伴隨著中國商用飛機有限責任公司的掛牌成立，昨日，航空航天板塊“一飛沖天”，板塊整體漲幅達3.8%，多只個股表現出良好的上漲勢頭。專家分析，航天軍工行業大整合構成長期顯著利好，大飛機項目將為當前中國一航、二航旗下的航空零部件企業注入一針“強心劑”。

　　航空航天板塊借勢走強

　　昨日上午一開盤，哈飛股份即封住漲停，成發科技、航天通信等緊隨其后，西飛國際、中航精機、力源液壓等在飛機制造項目上擁有相當實力的公司，紛紛以上漲作為呼應。截至收盤，成發科技上漲9.55%，航天通信上漲6.4%，西飛國際上漲5.33%，航天機電上漲4.94%。

　　統計顯示，正常交易的44家航空航天股昨日收盤市值2265億元，與5月9日的2182億元相比，單日市值增加了83億元，增幅3.8%。

　　事實上，從目前上市的航空航天類上市公司來看，發展民用和軍用航空產品是其重點領域，近期西飛國際以定向增發納入大股東飛機制造資產，以及哈飛股份與歐洲空中客車公司的合資合作都是具體體現。業內人士分析，盡管大飛機項目的短期刺激是導致相關公司股價上漲的直接誘因，但從央企重組和行業資產優化配置的角度來看，航天軍工板塊在今年乃至未來幾年的行業大整合仍然構成長期的顯著利好。

　　配套零部件廠商獲機遇

　　業內人士透露，整合后的兩大航空集團將承擔大客機項目的零部件制造、局部設計、試驗及試飛等工作，而商飛公司則主要承擔大客機項目的融資、總體設計、總裝、市場營銷和客戶服務等工作。

　　以大飛機的核心元件——航空發動機為例，根據羅羅公司預計，2005-2026年全球發動機需求11.4萬臺，總價值達到6180億美元。按照溫家寶總理2007年底視察一航一飛院時提出的要求，到2020年，中國需要購買的2000架大飛機將由國人自己制造。如果按照每架飛機兩個發動機，一個備用發動機計算，就是6000臺發動機的市場需求，360多億美元的市場規模。

　　這樣來看，成發科技和有望借殼S吉生化的西航集團則擁有了極為廣闊的市場空間。成發科技在2007年搬遷完成后，今年的產能將有力釋放，而生產規模的擴大也使公司接受訂單的信心倍增。而西航集團在外貿轉包業務方面的優勢，也將使其在這個不斷擴大的市場中持續受益。

　　此外，隸屬二航集團的貴航股份正在依托航空技術向高端制造業擴展。公司的戰略定位是發揮規模與協同效應，做航空產品零部件與汽車零部件綜合優勢企業。公司還存在后續資產注入預期，如紅林機械、天義儀器等。

　　軍民融合鼓勵重組

　　近年來，我國開始將發展民品作為軍工產業做大做強的重要戰略舉措。2007年原國防科工委和相關主管部門相繼發布《深化國防科技工業投資體制改革的若干意見》、《關于非公有制經濟參與國防科技工業建設的指導意見》和《大力發展國防科技工業民用產業的指導意見》，都明確了軍工產業“軍民融合”、“寓軍于民”、發展民品的戰略方向。

　　中國的大飛機項目離不開源自中國一航與二航的力量，而兩家公司的整合進程也早已提速。有分析師認為，如果一航和二航整合，旗下上市公司將有可能通過換股、吸收合并或出讓殼資源等方式得到有效處置。這也為其未來的市場表現打開了想象空間。

　　長城證券軍工行業研究小組也認為，在未來一個時期，兩航資源整合有望發生在三類企業當中：一類是部分民品業務龍頭企業，將從軍工企業剝離或獨立出來，發展成為民品業務龍頭，如西飛國際、力源液壓；一類是兼有軍品和民品業務的企業，未來有望率先成為參與其他非上市軍工企業改制重組的生力軍，通過控股或參股改制，進一步壯大軍品業務配套生產能力；另外，還有一類公司有望成為除軍品業務之外，進行資產重組與資本運作的平臺。(記者 陸洲)