南航JTP1(580989)是最后一只尚在交易的股改認(rèn)沽權(quán)證。隨著終止交易日的臨近，該權(quán)證走勢(shì)近日出現(xiàn)明顯不合理的異動(dòng)，顯然有投機(jī)資金入場(chǎng)興風(fēng)作浪。

　　南航認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)價(jià)為7.43元，行權(quán)比例為2：1，而其正股南方航空的股價(jià)近期一直在10元以上，認(rèn)沽權(quán)證處于深度價(jià)外，內(nèi)在價(jià)值幾乎為零，可以預(yù)期，在幾個(gè)交易日之后它將變成一張“廢紙”。而該權(quán)證卻從5月23日起連續(xù)上漲，換手率甚至超過1000%，6月2日最高上沖至每份1.35元，當(dāng)日振幅超過70%，暴露出極大的風(fēng)險(xiǎn)。更令人擔(dān)心的是，有一批新投資者在這幾天里買入了南航認(rèn)沽權(quán)證。從該權(quán)證最近這兩天的走勢(shì)來看，這些新投資者很可能已蒙受重大損失。

　　面對(duì)這種情況，還是有必要提醒投資者注意買者自負(fù)的原則。買者自負(fù)是證券市場(chǎng)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)和底線。早在股改權(quán)證推出初期，交易所就明確要求券商在為投資者提供權(quán)證交易服務(wù)時(shí)，必須與投資者當(dāng)面簽署風(fēng)險(xiǎn)提示書，向投資者充分提示權(quán)證交易的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)。投資者只有在對(duì)權(quán)證產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)有明確認(rèn)識(shí)后，才被允許進(jìn)入權(quán)證交易市場(chǎng)。

　　近日，隨著南航認(rèn)沽權(quán)證臨近結(jié)束交易日，相關(guān)上市公司、券商和交易所都在不同場(chǎng)合提醒投資者注意權(quán)證到期風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，投資者特別是新入市的投資者盲目買入，幻想分享所謂“末日輪”“最后的瘋狂”，不是顯得太不理性了嗎？此前，有個(gè)別投資者在參與權(quán)證交易或在最后交易日買入權(quán)證而蒙受損失之后，不肯面對(duì)買者自負(fù)的基本原則，不愿意為自己的行為承擔(dān)責(zé)任，而采取某些做法，期望通過改變市場(chǎng)規(guī)則來尋求利益或補(bǔ)償損失，顯然是一種不切實(shí)際的想法。因?yàn)槿绻�改變市�?chǎng)規(guī)則，對(duì)其他合法參與權(quán)證交易的投資者，就是一種最大的不公平。對(duì)此，投資者不應(yīng)抱有僥幸心理。

　　為了維護(hù)權(quán)證市場(chǎng)的健康運(yùn)行，保護(hù)投資者特別是中小投資者權(quán)益，交易所已采取一系列措施，相繼發(fā)布了《上證所會(huì)員客戶證券交易行為管理實(shí)施細(xì)則》、《證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》等法規(guī)，要求券商加強(qiáng)客戶管理，走訪客戶進(jìn)行投資者教育，提示南航權(quán)證到期風(fēng)險(xiǎn)，并加強(qiáng)了對(duì)南航權(quán)證交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控，多次實(shí)施盤中停牌措施，對(duì)于有違規(guī)行為的帳戶多次實(shí)施限制交易處罰。監(jiān)管部門已多次強(qiáng)調(diào)，對(duì)于權(quán)證交易中的違規(guī)行為決不會(huì)坐視不管，一定會(huì)采取嚴(yán)厲監(jiān)管措施，決不姑息。估計(jì)在未來幾天內(nèi)，交易所會(huì)嚴(yán)密監(jiān)視南航認(rèn)沽權(quán)證的交易情況，采取更嚴(yán)厲的措施打擊權(quán)證交易中可能出現(xiàn)的違規(guī)行為和惡意炒作現(xiàn)象，維護(hù)市場(chǎng)健康穩(wěn)定。對(duì)此，投資者，特別是中小投資者以及新入市的投資者，不能不察。

　　證券市場(chǎng)走向成熟的一個(gè)關(guān)鍵是投資者成熟。筆者接觸的許多參與中國(guó)市場(chǎng)十多年的老投資者都表示，作為市場(chǎng)的參與者，經(jīng)過多年的風(fēng)風(fēng)雨雨，深感維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展，就是對(duì)自己的保護(hù)和對(duì)自己利益的維護(hù)。在國(guó)際市場(chǎng)上，權(quán)證是一種成熟的衍生產(chǎn)品，給投資者提供了一種管理風(fēng)險(xiǎn)和合理投資的有效工具。而在國(guó)內(nèi)，證券市場(chǎng)成立初期曾推出過權(quán)證產(chǎn)品，但因過度炒作而被迫退出市場(chǎng)多年。投資者不理性的行為特征已成為阻礙中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的障礙之一，不少投資者也因自己的不理性行為而蒙受了慘痛損失。血的教訓(xùn)不能忘記！(記者 尚瞻)