南航JTP1(580989)是最后一只尚在交易的股改認沽權證。隨著終止交易日的臨近，該權證走勢近日出現明顯不合理的異動，顯然有投機資金入場興風作浪。

　　南航認沽權證的行權價為7.43元，行權比例為2：1，而其正股南方航空的股價近期一直在10元以上，認沽權證處于深度價外，內在價值幾乎為零，可以預期，在幾個交易日之后它將變成一張“廢紙”。而該權證卻從5月23日起連續上漲，換手率甚至超過1000%，6月2日最高上沖至每份1.35元，當日振幅超過70%，暴露出極大的風險。更令人擔心的是，有一批新投資者在這幾天里買入了南航認沽權證。從該權證最近這兩天的走勢來看，這些新投資者很可能已蒙受重大損失。

　　面對這種情況，還是有必要提醒投資者注意買者自負的原則。買者自負是證券市場正常運行的基礎和底線。早在股改權證推出初期，交易所就明確要求券商在為投資者提供權證交易服務時，必須與投資者當面簽署風險提示書，向投資者充分提示權證交易的特點和風險。投資者只有在對權證產品及其風險有明確認識后，才被允許進入權證交易市場。

　　近日，隨著南航認沽權證臨近結束交易日，相關上市公司、券商和交易所都在不同場合提醒投資者注意權證到期風險。在這種情況下，投資者特別是新入市的投資者盲目買入，幻想分享所謂“末日輪”“最后的瘋狂”，不是顯得太不理性了嗎？此前，有個別投資者在參與權證交易或在最后交易日買入權證而蒙受損失之后，不肯面對買者自負的基本原則，不愿意為自己的行為承擔責任，而采取某些做法，期望通過改變市場規則來尋求利益或補償損失，顯然是一種不切實際的想法。因為如果改變市場規則，對其他合法參與權證交易的投資者，就是一種最大的不公平。對此，投資者不應抱有僥幸心理。

　　為了維護權證市場的健康運行，保護投資者特別是中小投資者權益，交易所已采取一系列措施，相繼發布了《上證所會員客戶證券交易行為管理實施細則》、《證券異常交易實時監控指引》等法規，要求券商加強客戶管理，走訪客戶進行投資者教育，提示南航權證到期風險，并加強了對南航權證交易的實時監控，多次實施盤中停牌措施，對于有違規行為的帳戶多次實施限制交易處罰。監管部門已多次強調，對于權證交易中的違規行為決不會坐視不管，一定會采取嚴厲監管措施，決不姑息。估計在未來幾天內，交易所會嚴密監視南航認沽權證的交易情況，采取更嚴厲的措施打擊權證交易中可能出現的違規行為和惡意炒作現象，維護市場健康穩定。對此，投資者，特別是中小投資者以及新入市的投資者，不能不察。

　　證券市場走向成熟的一個關鍵是投資者成熟。筆者接觸的許多參與中國市場十多年的老投資者都表示，作為市場的參與者，經過多年的風風雨雨，深感維護市場健康發展，就是對自己的保護和對自己利益的維護。在國際市場上，權證是一種成熟的衍生產品，給投資者提供了一種管理風險和合理投資的有效工具。而在國內，證券市場成立初期曾推出過權證產品，但因過度炒作而被迫退出市場多年。投資者不理性的行為特征已成為阻礙中國證券市場發展的障礙之一，不少投資者也因自己的不理性行為而蒙受了慘痛損失。血的教訓不能忘記！(記者 尚瞻)