wind統(tǒng)計顯示，今年以來，浙大網(wǎng)新(600797)、大眾交通(600611)等35家上市公司獲原有股東或公司高管增持，涉及金額約11.6億元。

　　近期，大股東自愿鎖倉限售股的公告層出不窮，而且實(shí)體資本業(yè)開始改變了拋股變現(xiàn)的思路，轉(zhuǎn)而開始增持股份，這預(yù)示著金融資本的價值已經(jīng)獲得產(chǎn)業(yè)資本的認(rèn)同。

　　增持與限售頻現(xiàn)

　　昨日，晉西車軸(600495)、中航精機(jī)(002013)也發(fā)布自愿鎖倉公告，至此，從三一重工(600031)開始，共有6家公司股東作出了類似承諾，包括上述三家和有研硅股(600206)、黃山旅游(600054)、鼎立股份(600614)。

　　分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了近期市場大幅回調(diào)后，部分上市公司股票已顯示出投資價值，有的股東增持流通股則是為了增強(qiáng)市場的信心。

　　在大量的增持中，一部分由高管不惜“自掏腰包”買單，確因看好公司長遠(yuǎn)發(fā)展。如大眾公用以及其持股20.76%的大眾交通。根據(jù)公告，大眾公用的8名高管分別在6月17、18日兩天大舉購入公司的48.42萬股流通股，總計增持費(fèi)用462.79萬元。對此，公司證券部相關(guān)人士表示，這表明經(jīng)營層對公司未來發(fā)展有信心。同樣對公司未來發(fā)展有信心、動用巨額資金增持的還有寧波華翔(002048)董事長周曉峰，其在6月11日至13日，共買入461萬股股份，總金額達(dá)到5782.76萬元。

　　不過，大量集體增持公司股票的行為，并非都一樣令人激動，有些公司高管的集體增持行為屬于“被迫增持”。

　　升華拜克(600226)11位高管6月6日集體增持，累計從二級市場購入9.19萬股，合計耗資約99.6萬元。據(jù)其證券部相關(guān)人士介紹，此番公司高管增持是一種被動的行為，用于增持的資金主要是公司分配的風(fēng)險獎勵基金。該基金以一年為期限，只要當(dāng)年的企業(yè)盈利情況達(dá)到指標(biāo)，則對高管予以獎勵，但附加條款是必須買成公司股票。類似的還有中捷股份(002021)和南京醫(yī)藥(600713)等公司多位高管增持的主要原因均是由于股權(quán)激勵政策的實(shí)施。而浙大網(wǎng)新的大股東增持則因其隨后公布紅利分配方案獲通過而被質(zhì)疑為違規(guī)操作。

　　增持不是“做秀”

　　民族證券策略分析師劉佳章認(rèn)為，從投資的角度來看，上市公司高管買入自家股票有兩種可能，一是反映了公司股價被低估，二是表明了公司管理團(tuán)隊對公司的忠誠度。換言之，是公司治理表現(xiàn)良好的一個重要指標(biāo)。而在A股市場上，由于經(jīng)濟(jì)實(shí)體的不同性質(zhì)，對中小板上市公司在“大小非”減持的問題上應(yīng)當(dāng)“另眼相看”。

　　他解釋說，對于大公司的“小非”而言，只是一個“陪太子讀書”的角色，最終也不可能取得控制權(quán)，因而減持是水到渠成的。而對于非國企類“小非”而言，小非與公司控股股東對于公司控股權(quán)的爭奪則變得至關(guān)重要，中小板上市公司高管增持，不可能僅僅是“做秀”，還有著維持控股權(quán)的意味。因此，其增持很大程度上源于看好自家企業(yè)，認(rèn)為目前估值過低，并要為未來全流通到來竭力維持其控股地位，這樣的公司更具有長期投資的價值。

　　縱觀近期出現(xiàn)的大量股東和高管增持現(xiàn)象，東方智慧證券研究所黃碩認(rèn)為，這是出于以盈利為目的的投資行為，是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本PK后的逢低買入，這意味著有一部分產(chǎn)業(yè)資本終于開始入市。劉佳章也表示，產(chǎn)業(yè)資本往往只關(guān)注企業(yè)自身的情況，在投資一個企業(yè)的價格低于其價值時，產(chǎn)業(yè)資本就會介入。

　　而對市場真正能夠起到明確的穩(wěn)定作用的，莫過于大股東自愿鎖倉限售股的行為。三一重工等公司的大股東普遍承諾鎖倉一到兩年，并對此后的最低減持價格作出高于目前市場價格數(shù)倍的承諾。劉佳章認(rèn)為，大股東對鎖倉的期限和價格的承諾實(shí)際在一定程度上透露了公司的重置成本。大非的承諾說明在未來一兩年內(nèi)，所承諾的價格低于公司的重置成本，而這表明公司的估值是偏低的，這樣的公司是具有投資價值的。

　　市場的表現(xiàn)也證實(shí)了分析師的看法。前述六家發(fā)布大股東鎖倉承諾的公司近日均有上好表現(xiàn)，其中，昨日鼎立股份和中航精機(jī)漲停，晉西車軸大漲8.02%。(記者 李陽丹 見習(xí)記者 孫晶晶)