2008年北京奧運(yùn)會(huì)開幕日漸臨近，奧運(yùn)會(huì)激發(fā)了國人熱情和世界的關(guān)注，同時(shí)也成為眾多股市投資者的希望所在。往屆成功舉辦奧運(yùn)會(huì)的國家在奧運(yùn)會(huì)帶動(dòng)下，股市行情多有不俗表現(xiàn)。

　　在近段時(shí)期，大盤深幅調(diào)整過后，一些股民都對“奧運(yùn)行情”寄予厚望，認(rèn)為奧運(yùn)能助推股市上揚(yáng)，市場具備上漲的條件和動(dòng)力。不過業(yè)內(nèi)人士提醒，奧運(yùn)對股市影響有限，與股市上漲不存在必然聯(lián)系，不應(yīng)片面夸大奧運(yùn)效應(yīng)。

　　奧運(yùn)期間股市漲多跌少

　　近六屆奧運(yùn)會(huì)舉辦國股市資料顯示，股指在奧運(yùn)會(huì)前一年全部上漲，幅度在14.39%至96.74%之間；奧運(yùn)會(huì)舉辦當(dāng)年只有西班牙一國股指下跌，其余均為上漲，漲幅在2.8%至69.54%之間；舉辦后第一年全部都上漲，幅度在0.28%至54.2%之間；舉辦后第二年跌多漲少。

　　就漲幅來說，韓國股市最為突出，漢城綜合指數(shù)在奧運(yùn)會(huì)前后四年間整體漲幅高達(dá)668%。因地理原因，韓國股市更是被作為我國“奧運(yùn)行情”參照物。但是，韓國股市與我國A股市場有著顯著差異，韓國股市調(diào)整震蕩幅度始終較小，多以震蕩橫盤為主，最大調(diào)整幅度不超過15%。

　　專家表示，從奧運(yùn)會(huì)舉辦國家的市場來看，以往奧運(yùn)會(huì)期間股市變化主要原因并不全在奧運(yùn)會(huì)，而更在于當(dāng)時(shí)全球股市上漲和舉辦國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大背景。

　　據(jù)摩根斯坦利的報(bào)告分析，歷屆奧運(yùn)會(huì)舉辦國在GDP增長方面也存在共性，在奧運(yùn)會(huì)前一年，GDP增速比平均水平高1.1個(gè)百分點(diǎn)，奧運(yùn)會(huì)當(dāng)年高0.9個(gè)百分點(diǎn)，次年則比平均水平低1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“奧運(yùn)概念”拉動(dòng)個(gè)股上揚(yáng)

　　歷屆奧運(yùn)會(huì)的規(guī)律表明， 隨著奧運(yùn)會(huì)前期準(zhǔn)備工作的開展，由奧運(yùn)場館建設(shè)帶動(dòng)的材料供應(yīng)行業(yè)，奧運(yùn)期間的旅游、交通、零售、金融、酒店等服務(wù)行業(yè)股指走勢較強(qiáng)。此外，安保、環(huán)保、體育產(chǎn)業(yè)也具有投資潛力。

　　國金證券把奧運(yùn)會(huì)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分為三個(gè)階段：在籌辦奧運(yùn)階段，因大量的基礎(chǔ)設(shè)施和體育場館的開工建設(shè)，舉辦地的投資乃至舉辦國的投資都會(huì)有一個(gè)額外的增長；在奧運(yùn)會(huì)舉辦期，由于帶來大量人流，因此對舉辦地或者舉辦國的影響主要集中在旅游、酒店、金融服務(wù)等消費(fèi)服務(wù)行業(yè)；而在后奧運(yùn)階段，側(cè)重點(diǎn)在于品牌企業(yè)的成長與出口或消費(fèi)服務(wù)業(yè)的持續(xù)增長上。

　　長城證券發(fā)布的2008年下半年行業(yè)投資策略報(bào)告中稱，奧運(yùn)會(huì)對股市的短期影響較強(qiáng)。短期來看，旅游和酒店業(yè)股指在奧運(yùn)會(huì)前后的三個(gè)月里呈現(xiàn)出一致的強(qiáng)弱分布：即奧運(yùn)會(huì)前一個(gè)月，旅游行業(yè)和酒店行業(yè)表現(xiàn)一致，均有一定程度的上漲。奧運(yùn)會(huì)當(dāng)月，旅游行業(yè)和酒店行業(yè)股指大幅下跌。奧運(yùn)會(huì)后一個(gè)月，旅游業(yè)走勢強(qiáng)勁，到年底均有不錯(cuò)表現(xiàn)；但酒店業(yè)表現(xiàn)較弱，并將這種弱勢延續(xù)一年左右的時(shí)間。

　　報(bào)告中預(yù)計(jì)，我國旅游公司在奧運(yùn)會(huì)前夕或者當(dāng)月的市場表現(xiàn)會(huì)超越大盤，奧運(yùn)結(jié)束后由于缺乏催化劑，旅游公司的市場表現(xiàn)預(yù)期將弱于大盤。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)對個(gè)股確有提升，但對整體股市影響有限。僅僅依靠奧運(yùn)板塊的力量很難推動(dòng)大盤整體上揚(yáng)。而且“奧運(yùn)概念”的炒作成分濃厚會(huì)引發(fā)股民投機(jī)性投資。對于奧運(yùn)概念股要一分為二地看待。一些服務(wù)性行業(yè)股票在奧運(yùn)期間具有升值潛力，但其周期性很強(qiáng)，所經(jīng)受的奧運(yùn)會(huì)后“低谷效應(yīng)”也最明顯。所以對于那些準(zhǔn)備進(jìn)行中長線投資的股民來說，在選擇奧運(yùn)服務(wù)性行業(yè)的股票時(shí)要謹(jǐn)慎。

　　相對來講，大多數(shù)奧運(yùn)贊助商的品牌，由于在奧運(yùn)會(huì)期間具有排他性的廣告宣傳力度，企業(yè)長期經(jīng)濟(jì)效益相對穩(wěn)定，是中長線投資者較為理想的選擇。　　

　　多種因素與奧運(yùn)效應(yīng)的力量博弈

　　中國股市能否延續(xù)前幾屆奧運(yùn)股市神話，還要看市場上多重力量的博弈。

　　奧運(yùn)會(huì)是影響股市短期波動(dòng)的因素之一，奧運(yùn)會(huì)帶來的影響更多可能表現(xiàn)在投資者的心理層面。隨著奧運(yùn)會(huì)的臨近，政府要求穩(wěn)健的政策不斷推進(jìn)，社會(huì)各界也紛紛看好奧運(yùn)可能帶來的行情表現(xiàn)，投資者信心升溫。這點(diǎn)利好還是對股市有所刺激，但是并不能因此把奧運(yùn)會(huì)舉辦和股市上揚(yáng)作為必然的聯(lián)系。奧運(yùn)會(huì)或許是中國股市重新走牛的一個(gè)因素，但中國股市的轉(zhuǎn)好絕不僅僅因?yàn)閵W運(yùn)。

　　近期全球股市下跌，中國股市更是“熊”冠全球。國際投資大師羅杰斯不久前對媒體表示，中國的股市還沒有到達(dá)真正的谷底，預(yù)計(jì)股市還將有20%到30%的下調(diào)幅度。這些跡象都對于股市在未來表現(xiàn)蒙上了陰影。

　　最重要的是，股市表現(xiàn)總體還與國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策的宏觀調(diào)控密切相關(guān)，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)基本面決定著股市的長期走向。以往幾屆奧運(yùn)舉辦國在奧運(yùn)會(huì)之前GDP都保持了較高的增長率，但多數(shù)國家賽后在不同程度上有所下降。所以“奧運(yùn)行情”的看漲在很大程度上是因?yàn)榕e辦國GDP的快速增長。但奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后隨著GDP增速放緩，股市也出現(xiàn)下跌。

　　中國人口眾多地域遼闊，奧運(yùn)會(huì)對經(jīng)濟(jì)大國的刺激作用遠(yuǎn)小于對經(jīng)濟(jì)小國的刺激作用。僅奧運(yùn)會(huì)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相對于全國來講只是局部影響。

　　人們期待“奧運(yùn)行情”，但不能忽視大背景。具體到企業(yè)個(gè)股來說，決定企業(yè)個(gè)股漲跌的根本原因在于企業(yè)經(jīng)營和業(yè)績的好壞。隨著中國股市逐步走向成熟，投資者趨于理性操作，奧運(yùn)效應(yīng)的影響可能會(huì)更加式微，不能錯(cuò)誤將股市與奧運(yùn)會(huì)捆綁在一起，奧運(yùn)的舉辦不代表股市必然上漲。(記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:殷丹丹)