截至昨日(29日)，共有138家上市公司披露中期報告。在可比的69家公司中，29家公司的持股集中度有所增加，占比42%。統(tǒng)計顯示，機(jī)構(gòu)明顯增持的股票集中于弱周期的防御性行業(yè)和政策大力扶持的景氣行業(yè)。

　　逾五成股票持股集中度下降

　　在138只股票中，我們剔除二季度上市的公司，并且考慮到數(shù)據(jù)的可比性，剔除二季度流通股本增加的公司(即排除了限售股上市的情形)，對剩余的69只股票統(tǒng)計了持股集中度。數(shù)據(jù)表明，29只股票的集中度有所增加，占比42%，而38只股票的集中度出現(xiàn)下降，占比55%。對比來看，股份減持的傾向性更大一些，反映了大小非與機(jī)構(gòu)投資者對未來預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。

　　就集中度上升的股票來看，有9只股票的前十大流通股東合計持股數(shù)量增幅超過30%，分別為云海金屬、東方鉭業(yè)、寧波銀行、合肥三洋、中兵光電、金風(fēng)科技、飛亞達(dá)A、天藥股份、茂化實華。其中既有個人或法人增持的因素，也有機(jī)構(gòu)投資者大幅增持的因素。如寧波銀行是得到了瑞士信貸的大舉介入，金風(fēng)科技是得到了各家基金不同程度的增持，云海金屬雖有基金增持的因素，但更多的是因為個人投資者大舉介入名列第一大流通股東。

　　就集中度下降的股票來看，有8只股票的前十大流通股東合計持股數(shù)量減幅超過20%，其中包括云內(nèi)動力、億陽信通、順絡(luò)電子、金嶺礦業(yè)等。

　　機(jī)構(gòu)增持兩大行業(yè)股票

　　對138家公司的半年報，我們統(tǒng)計了基金、券商(含理財產(chǎn)品)、QFII、社保、保險公司共計五大機(jī)構(gòu)持有流通股份的情況。在138只股票中，機(jī)構(gòu)涉足95只股票，其中20只股票的合計持股比例在20%以上。從這20只機(jī)構(gòu)重倉股來看，基本屬于兩大類主題：弱周期的防御性行業(yè)，如康緣藥業(yè)、科華生物等醫(yī)藥生物股，小商品城、重慶百貨等商業(yè)零售股；政策大力扶持的景氣行業(yè)，如魯陽股份、柳化股份等節(jié)能減排股，特變電工、華儀電氣等電氣設(shè)備股。上述這些行業(yè)也算是當(dāng)前弱市中屈指可數(shù)的預(yù)期相對明確的行業(yè)。

　　從持股變動來看(考察流通股持有比例的變動)，除房地產(chǎn)股(如保利地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球)、有色金屬股(如錫業(yè)股份)被大幅減持外，其他一些被過度炒作或者行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化的公司也被顯著減持，如三友化工、煙臺萬華、晉西車軸、萬東醫(yī)療等。

　　機(jī)構(gòu)明顯增持的個股包括合肥三洋(持股比例增加10個百分點)、國統(tǒng)股份(增加9.4個百分點)、興發(fā)集團(tuán)(增加9.2個百分點)、天藥股份(增加8個百分點)，以及康緣藥業(yè)、金風(fēng)科技、榮信股份等。以上特征也表明了機(jī)構(gòu)回避周期性個股，立足防御、在個別景氣行業(yè)尋求主動的投資思路。

　　個股籌碼分散現(xiàn)象明顯

　　在138只股票中，剔除二季度上市的公司，統(tǒng)計其余131只股票股東戶數(shù)的變動情況。結(jié)果表明，67只股票股東戶數(shù)減少，占比51%，64只股票股東戶數(shù)增加，占比49%。就這一指標(biāo)而言，籌碼分散的情形并沒有想象中那么嚴(yán)重，不過，具體到個股來看形勢則不容樂觀。

　　有12只股票的股東戶數(shù)縮減幅度在18%以上。其中包括了云南城投、有研硅股、航天電器、科達(dá)機(jī)電等二季度較為抗跌的個股，主力的運(yùn)作與機(jī)構(gòu)的介入應(yīng)是主因。

　　與此相對鮮明對照的是，有34只股票的股東戶數(shù)增幅在18%以上。其中三友化工、康恩貝、雙鷺?biāo)帢I(yè)、山西三維、四川圣達(dá)、桐君閣、錫業(yè)股份、保利地產(chǎn)的增幅均超過60%。機(jī)構(gòu)減持與大小非拋售兩方面因素的共同作用，使得籌碼出現(xiàn)明顯分散的跡象。(張翔)