截至昨日(29日)，共有138家上市公司披露中期報告。在可比的69家公司中，29家公司的持股集中度有所增加，占比42%。統計顯示，機構明顯增持的股票集中于弱周期的防御性行業和政策大力扶持的景氣行業。

　　逾五成股票持股集中度下降

　　在138只股票中，我們剔除二季度上市的公司，并且考慮到數據的可比性，剔除二季度流通股本增加的公司(即排除了限售股上市的情形)，對剩余的69只股票統計了持股集中度。數據表明，29只股票的集中度有所增加，占比42%，而38只股票的集中度出現下降，占比55%。對比來看，股份減持的傾向性更大一些，反映了大小非與機構投資者對未來預期趨于謹慎。

　　就集中度上升的股票來看，有9只股票的前十大流通股東合計持股數量增幅超過30%，分別為云海金屬、東方鉭業、寧波銀行、合肥三洋、中兵光電、金風科技、飛亞達A、天藥股份、茂化實華。其中既有個人或法人增持的因素，也有機構投資者大幅增持的因素。如寧波銀行是得到了瑞士信貸的大舉介入，金風科技是得到了各家基金不同程度的增持，云海金屬雖有基金增持的因素，但更多的是因為個人投資者大舉介入名列第一大流通股東。

　　就集中度下降的股票來看，有8只股票的前十大流通股東合計持股數量減幅超過20%，其中包括云內動力、億陽信通、順絡電子、金嶺礦業等。

　　機構增持兩大行業股票

　　對138家公司的半年報，我們統計了基金、券商(含理財產品)、QFII、社保、保險公司共計五大機構持有流通股份的情況。在138只股票中，機構涉足95只股票，其中20只股票的合計持股比例在20%以上。從這20只機構重倉股來看，基本屬于兩大類主題：弱周期的防御性行業，如康緣藥業、科華生物等醫藥生物股，小商品城、重慶百貨等商業零售股；政策大力扶持的景氣行業，如魯陽股份、柳化股份等節能減排股，特變電工、華儀電氣等電氣設備股。上述這些行業也算是當前弱市中屈指可數的預期相對明確的行業。

　　從持股變動來看(考察流通股持有比例的變動)，除房地產股(如保利地產、蘇寧環球)、有色金屬股(如錫業股份)被大幅減持外，其他一些被過度炒作或者行業環境發生變化的公司也被顯著減持，如三友化工、煙臺萬華、晉西車軸、萬東醫療等。

　　機構明顯增持的個股包括合肥三洋(持股比例增加10個百分點)、國統股份(增加9.4個百分點)、興發集團(增加9.2個百分點)、天藥股份(增加8個百分點)，以及康緣藥業、金風科技、榮信股份等。以上特征也表明了機構回避周期性個股，立足防御、在個別景氣行業尋求主動的投資思路。

　　個股籌碼分散現象明顯

　　在138只股票中，剔除二季度上市的公司，統計其余131只股票股東戶數的變動情況。結果表明，67只股票股東戶數減少，占比51%，64只股票股東戶數增加，占比49%。就這一指標而言，籌碼分散的情形并沒有想象中那么嚴重，不過，具體到個股來看形勢則不容樂觀。

　　有12只股票的股東戶數縮減幅度在18%以上。其中包括了云南城投、有研硅股、航天電器、科達機電等二季度較為抗跌的個股，主力的運作與機構的介入應是主因。

　　與此相對鮮明對照的是，有34只股票的股東戶數增幅在18%以上。其中三友化工、康恩貝、雙鷺藥業、山西三維、四川圣達、桐君閣、錫業股份、保利地產的增幅均超過60%。機構減持與大小非拋售兩方面因素的共同作用，使得籌碼出現明顯分散的跡象。(張翔)