“無論是PPI還是CPI，最新出臺的數據基本上符合我們的預期。股市對宏觀經濟的很多負面因素都已提前反應，很多股票毫無疑問具有投資價值了，目前最關鍵的還是信心！”談到最新出爐的PPI和CPI數據，深圳一家合資基金公司的投資總監表示，CPI連續三個月回落對股市是利好，但不宜過分夸大。市場目前最關注的仍然是上市公司的業績增長情況和投資者信心問題。

　　公司業績仍是關鍵

　　據國家統計局數據，7月份CPI漲幅為6.3%，這一漲幅低于6月份的7.1%和5月份的7.7%，更低于4月份的8.5%。

　　上述投資總監表示，CPI數據連續三個月回落，無疑會緩解各路資金對未來進一步出臺緊縮貨幣政策的擔憂，從而吸引部分抄底資金的入場，但PPI數據的進一步高企則增加了主力資金對三季度甚至四季度上市公司業績增長的擔憂。從盤面來看，量能始終未能有效放大，在這種情況下，想要迎來像樣的反彈行情幾乎不可能。影響股市的根本還是上市公司的實際業績增長和信心問題。現在市場對很多利好都視而不見，對任何利空卻無限放大�！俺�非有實質性的利好政策出臺，市場才會買賬！”上述人士如是說道。

　　深圳另一位基金經理認為，由于PPI向CPI的傳導并不是很通暢，使得上游高企的PPI很難向終端消費者轉移，因此市場一直最擔心的通貨膨脹壓力會有所緩解，這也意味著宏觀調控進一步緊縮的空間縮小。預計7月以后CPI將繼續維持下降趨勢，而PPI會迎來由高位向下的拐點，央行加息的必要性也大大降低，一旦CPI與PPI同步向下，市場才會迎來真正的轉機。目前來說，政策面的舉措和基本面、資金面才是股市走向的關鍵因素。

　　等待市場信心逐步恢復

　　不過，上海一家大型基金公司的股票投資部總監則表示，雖然CPI漲幅近三個月出現了連續回落，但這并不意味著我國物價漲幅處于下降通道。未來如果CPI下降到5%-6%時，很有可能由于勞動力成本、資源瓶頸等因素很難再降下去。因此，對CPI的走向還是要保持必要的警惕，緊縮的貨幣政策還是不應當有所松動，而且PPI對CPI的傳導效應一般會滯后半年左右，要看清PPI和CPI對股市的影響，也許要假以時日才能真正看清楚。

　　接受記者采訪的基金經理一致表示，目前股市的恐慌性下跌與基本面已沒有太大的關系，在實質性的政策利好出臺之前，股市還會維持震蕩格局。而要迎來資本市場的真正轉機，還要等待市場信心的逐步恢復。消費類、醫藥、節能環保、金融等板塊成為基金經理相對看好的品種。(記者付建利)