上周滬深兩市縮量整理,滬指全周微跌7.86點,收2397.37點,深成指下跌97.44點,收8004.24點。兩市累計成交2346億元,較上上周3141億元大幅萎縮25.3%。

　　上周大盤疲軟調整,但基金、保險、QFII三大主力則借機再現逢低吸籌。大智慧Topview數據顯示,8月22日至28日間5個交易日滬市機構累計成交435.8億元,資金凈流入66.4億元,機構持倉增加0.136%,至17.548%。

　　通過TOP席位綜合分析發現,統計期內5個交易日間基金共成交278.9億元,占期間滬市成交額的17.4%,較上一統計期(8月14日至20日)下降2.2%,其中合計買入161.4億元,賣出117.4億元,資金凈流入44.0億元。在上交所頻繁變動基金會員號后,共計277家基金會員出現在本期基金交易排行榜中,154家呈凈買入,28家會員凈買入總額超過一億元,同時在剩余123家呈凈賣出的基金中有11家凈賣出總額在一億元以上,雖然指數在調整但基金做多意愿繼續顯現。不過從出現在TOP10中的基金交易個股來看,基金在藍籌股中分化明顯,統計顯示,眾多出現在買入額排行前列的指標股賣出額同樣巨大。

　　保險資金(T類席位)作為市場另一重要主力8月22日至28日間再次出現較明顯的凈流入,5個交易日合計成交21.8億元,凈買入資金達14.4億元。但在具體買入個股中籌碼分散跡象明顯,除了繼續在中國南車(601766)上大幅建倉2.1億元外,僅在中信證券(600030)、招商銀行(600036)上凈流入約2000萬元。QFII云集的中金淮海路營業部、申萬上海新昌路營業部同樣出現明顯建倉行為,前者近5個交易日資金凈流入4.9億元,后者則凈流入4.5億元,兩大席位合計成交25.1億元。基金、保險、QFII市場三主力近期積極凈買入,最大的做空力量仍來自券商營業部席位,在參與交易的105家券商席位中35家資金凈買入,70家凈賣出,資金累計凈流出58.4億元。

　　觀察各主流板塊資金流向,8月22日至28日間5個交易日銀行、煤炭石油、電力三大權重板塊資金無一日凈流出,分別凈流入32.2億元、9.2億元、2.0億元。鋼鐵板塊凈流出5.4億元,地產板塊資金微幅凈流入0.3億元。

　　就在市場信心缺失,屢抄底屢敗,反彈希望越來越渺茫之際,反彈行情卻似乎要上演了。8月6日以來伴隨滬深兩市屢創新低,大盤機構資金卻僅2個交易日是凈流出的,資金合計凈流入213.7億元,另外,經過連續的底部整理指標股的筑底形態讓人喜憂參半,喜的是如果成底部那就好辦了,憂的是熊市氛圍之下,走出中國鐵建那樣的補跌。但我們感覺,在這個位置,沒有必要過度恐懼,相反在跌勢中可以尋找交易機會。說老實話,作為一個交易者,看到股價快速跳水,看到一些喜歡的股票跌到目前的水平,有一種暗暗的興奮,但興奮的前提,是風險控制能力,是掌控回旋余地,只有這樣,你才能在今天還存在抄底或搶反彈的機會。

　　市場和投資者、研究員的心理真的是能很快適應大趨勢。牛市的時候,他們按30倍甚至更高的水平來估值,而熊市的時候,按10倍或更低,安全起見還要關照一下注意時機選擇。以至于目前市場中,出現了不少動態市盈率10倍以下的股票,作為一個價值投機者,這不免令人心動。機構周期恐懼之下,一些績優股的股價暴跌,我們一直相信業績是股價的最終根本,市場情緒穩定之后,宏觀經濟也許沒有那么悲觀,一些行業龍頭的未來也許沒有那么糟糕。深刻把握基本面,認識自己的交易能力,我們看看未來,他們如何反彈。 (駱海濤）