8月28日證監(jiān)會(huì)宣布修改《上市公司收購(gòu)管理辦法》積極信號(hào)顯現(xiàn)

　　大股東增持行為有利于抵消作為財(cái)務(wù)投資者的小非減持所帶來(lái)的負(fù)面影響

　　代碼 名稱 增持?jǐn)?shù)量 增持均價(jià) 增持時(shí)間 未來(lái)增持計(jì)劃 中報(bào)每股收益(元)

　　000778 新興鑄管 769.62萬(wàn)股 5.68元/股 8.29 擬在1年內(nèi)，繼續(xù)增持1579.42萬(wàn) 0.3元

　　600206 有研硅股 22.72萬(wàn)股 6.60元左右 8.29 8月30日起1個(gè)月內(nèi)，投入500萬(wàn)元以不超過(guò)8元繼續(xù)增持 0.13元

　　600060 海信電器 70萬(wàn)股 6.00元左右 9.02 擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持，增持?jǐn)?shù)量不超過(guò)917萬(wàn)股 0.18元

　　600780 通寶能源 87.17萬(wàn)股 3.50元左右 9.02 擬在公告發(fā)布之日起12個(gè)月內(nèi)，增持不超過(guò)已發(fā)行股份的2% -0.083元

　　600189 吉林森工 319.82萬(wàn)股 7.72元/股 9.02 擬在12個(gè)月內(nèi)以不超過(guò)12.39元增持3011774股 0.088元

　　600616 第一食品 278.34萬(wàn)股 18元 9.03 擬在未來(lái)1年內(nèi)以不超過(guò)18元增持不超過(guò)2%的股票 0.29元

　　600549 廈門鎢業(yè) 3251.02萬(wàn)股 10.52元 8.21 - 0.1102元

　　600087 長(zhǎng)航油運(yùn) 195萬(wàn)股 7.50元 9.4 擬在一年內(nèi)繼續(xù)以不高于7.50元增持不超過(guò)總股本2%股票 0.24元

　　截至上周五，大股東增持新規(guī)已經(jīng)正式實(shí)施了7個(gè)交易日。在這7個(gè)交易日當(dāng)中，共有8家上市公司的控股股東或其一致行動(dòng)人在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行了增持。經(jīng)測(cè)算，這8家上市公司大股東若要完成其擬定的增持計(jì)劃，需要向市場(chǎng)注入大約7億元的資金。分析人士強(qiáng)調(diào)，這7億元資金對(duì)疲弱的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能是“杯水車薪”，但其傳導(dǎo)給市場(chǎng)的積極信號(hào)顯然不能如此簡(jiǎn)單衡量。

　　向市場(chǎng)注入真金白銀

　　8月28日，證監(jiān)會(huì)宣布修改《上市公司收購(gòu)管理辦法》，允許大股東一年內(nèi)可以“先斬后奏”地自由增持上市公司2%股份。截至上周五，增持新規(guī)正好經(jīng)歷了7個(gè)交易日。而在這7個(gè)交易日中，就有8家上市公司的控股股東或其一致行動(dòng)人采取了增持措施。

　　這8家上市公司是新興鑄管、有研硅股、海信電器、吉林森工、通寶能源、第一食品、長(zhǎng)航油運(yùn)、廈門鎢業(yè)。在完成首輪增持后，這些公司的控股股東或其一致行動(dòng)人也公布了后續(xù)的增持計(jì)劃，大多以12個(gè)月為限，僅有有研硅股計(jì)劃在公告發(fā)布之日起一個(gè)月內(nèi)再繼續(xù)增持。

　　從增持所需資金來(lái)看，根據(jù)公告提供的信息，這8家公司后續(xù)增持和已經(jīng)完成的增持計(jì)劃共需動(dòng)用資金在7億元左右。

　　“大股東愿意拿出真金白銀來(lái)增持股份，確實(shí)體現(xiàn)了對(duì)自己公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展?jié)摿�和股價(jià)的信心。”西南證券研究院閆莉向記者表示。

　　在全流通市場(chǎng)環(huán)境下，公司市值將成為評(píng)判企業(yè)是否成功的一個(gè)標(biāo)志。“大股東選擇此時(shí)增持，最主要的原因是源于市場(chǎng)的大幅下跌，對(duì)不能如實(shí)反映公司價(jià)值的股價(jià)極不滿意。借增持之手向投資者傳遞信心應(yīng)是其主要目的之一。”閆莉進(jìn)一步闡釋。

　　為了保證增持新規(guī)的順利實(shí)施，滬深交易所也發(fā)布了增持行為指引。廣發(fā)證券的一位分析師告訴記者，兩個(gè)交易所的指引在明確了更細(xì)致的信息披露細(xì)則的同時(shí)，將大股東一致行動(dòng)人增持股份行為一起加以約束，其目的就是增加市場(chǎng)透明度，防止大股東借增持之名操縱市場(chǎng)，進(jìn)行幕后交易或利益輸送，以達(dá)到既活躍市場(chǎng)，又防微杜漸的目的，使資本市場(chǎng)能得到穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　增持行為會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)展

　　這8家公司的大股東或其一致行動(dòng)人并沒(méi)有披露增持的原因和目的是什么，但卻給市場(chǎng)上其他認(rèn)為自己的股價(jià)被低估的上市公司做出了榜樣。

　　第一食品證券事務(wù)代表劉啟超就大股東增持的原因?qū)τ浾弑硎荆�公司只是在接到大股東的通知之后，履行規(guī)定的信息披露義務(wù)。至于大股東的詳細(xì)增持計(jì)劃，公司并不清楚。記者幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，未能聯(lián)系到第一食品控股股東的相關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　“當(dāng)前大股東選擇增持，最主要的原因是源于股市大幅度下跌，大股東對(duì)公司偏低的股價(jià)態(tài)度不滿意。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。他強(qiáng)調(diào)，增持新規(guī)實(shí)質(zhì)上是鼓勵(lì)和呵護(hù)疲弱的市場(chǎng)。增持是基于綜合方面的考慮，包括對(duì)公司前景的看好、控股的需要等等復(fù)雜的利益權(quán)衡下的選擇。增持肯定會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到促進(jìn)作用。如果這種增持能夠從個(gè)別擴(kuò)展到局部再擴(kuò)大到整個(gè)市場(chǎng)，形成一個(gè)好的導(dǎo)向和風(fēng)氣，無(wú)疑會(huì)對(duì)價(jià)值投資理念的深化起到積極作用。

　　興業(yè)證券分析師時(shí)紅認(rèn)為，海信電器大股東增持顯示了產(chǎn)業(yè)資本對(duì)公司價(jià)值的判斷，即大股東認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)公司股價(jià)存在相當(dāng)程度的低估。

　　實(shí)際上，作為上市公司實(shí)際控制人的大股東，其對(duì)公司二級(jí)市場(chǎng)股票的買賣行為，很多是出于產(chǎn)業(yè)方面的考慮，而并非如同基金等一般的金融資本那樣，是沖著中短期的市場(chǎng)價(jià)差而來(lái)的。

　　基于這種考慮，那些有著充沛現(xiàn)金流的控股股東或其一致行動(dòng)人就有增持的必要，前提是他們認(rèn)為公司目前的股價(jià)被嚴(yán)重低估。

　　閆莉也強(qiáng)調(diào)，如果大股東發(fā)生增持行為，一方面說(shuō)明大股東認(rèn)可了股價(jià)目前的估值水平，產(chǎn)業(yè)資本的出手有利于提升投資者的信心；另一方面大股東的增持行為也有利于抵消作為財(cái)務(wù)投資者的小非減持所帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　另有分析人士指出，在股市非理性下跌后，大股東增持將可能不是個(gè)別現(xiàn)象，但大股東增持并非挽救股價(jià)的靈丹妙藥，投資者在選擇投資方向時(shí)，還是要從價(jià)值的角度進(jìn)行全面考慮。 （記者 閆立良）