周三上午10時(shí)6分，延續(xù)之前下跌走勢(shì)的滬深股票市場(chǎng)創(chuàng)出本輪調(diào)整新低之時(shí)，突然掉頭向上，反彈翻紅。就在幾分鐘前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了8月份相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，8月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比增長(zhǎng)4.9%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增長(zhǎng)10.1%。

　　這是CPI數(shù)據(jù)連續(xù)第4個(gè)月的回落，并且此次在7月份6.3%的基礎(chǔ)上下降了1.4個(gè)百分點(diǎn)。CPI如此大幅度的下降，對(duì)目前低迷的股票市場(chǎng)有何影響？能否一舉扭轉(zhuǎn)不斷創(chuàng)出新低的市場(chǎng)走向？

　　周三上午開盤后，由于受前日美國(guó)股市大幅下跌的影響，A股市場(chǎng)繼續(xù)走低，上證指數(shù)創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低2102.91點(diǎn)，直接考驗(yàn)2100點(diǎn)位。此后，隨著備受市場(chǎng)關(guān)注的8月份CPI、PPI數(shù)據(jù)的相繼公布，滬深兩市在券商股、旅游酒店等板塊帶動(dòng)下，快速反彈。但截至收盤，上證指數(shù)僅上漲4.98點(diǎn)，勉強(qiáng)收紅。

　　此前，市場(chǎng)研究人士一致預(yù)期8月份CPI將進(jìn)一步回落，因此不少市場(chǎng)人士指出，股票市場(chǎng)已經(jīng)包含了此次回落預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)未來走勢(shì)影響不大。遠(yuǎn)東證券研發(fā)中心總經(jīng)理孫衛(wèi)黨指出，CPI數(shù)據(jù)下降，應(yīng)該是在市場(chǎng)預(yù)期之中，而且前幾個(gè)月CPI已經(jīng)呈現(xiàn)持續(xù)下降的走勢(shì)。這一數(shù)據(jù)的持續(xù)下降，并沒能改變市場(chǎng)近期頹勢(shì)，所以這個(gè)數(shù)據(jù)的公布對(duì)市場(chǎng)的影響不會(huì)太大。聯(lián)訊證券首席策略分析師曹衛(wèi)東同樣認(rèn)為，A股市場(chǎng)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的變化已有提前反應(yīng)，市場(chǎng)將按自身趨勢(shì)運(yùn)行，短線仍在繼續(xù)探底振蕩的過程中。

　　“盡管此次公布的數(shù)據(jù)比之前我們的預(yù)期樂觀一點(diǎn)，但市場(chǎng)的基本態(tài)勢(shì)短期不變，不過倒是一個(gè)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的因素。”某大型券商首席策略分析師指出。他認(rèn)為，作為價(jià)格指數(shù)，CPI和PPI對(duì)經(jīng)濟(jì)與股市的影響需要一定的累積效應(yīng)，并且還需要配合其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，而不會(huì)是一個(gè)數(shù)據(jù)出來，整個(gè)市場(chǎng)預(yù)期突然改變。

　　就在CPI大幅走低的同時(shí)，8月份的PPI卻繼續(xù)走高，達(dá)到10.1%。這給不少證券公司的研究員增添了擔(dān)憂，開始進(jìn)一步下調(diào)2008年、2009年上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)期。

　　“目前PPI仍然維持在10%以上，與CPI之間的剪刀差越來越大，這實(shí)際上擠壓了上市公司的利潤(rùn)。”國(guó)信證券分析師指出。他認(rèn)為，從目前情況來看，雖然近期國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，但由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格在過去的一年并不隨國(guó)際行情同步上漲。所以，從中短期來看，如果原油價(jià)格維持在100美元以上，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格目前不會(huì)大幅回落。因此對(duì)未來PPI的降低也不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性的利好。另外，包括電、水，天然氣等一些基礎(chǔ)的生產(chǎn)、生活原料，極有可能出現(xiàn)漲價(jià)。如果大宗能源和生產(chǎn)物資都進(jìn)一步漲價(jià)，且由于市場(chǎng)簫條而產(chǎn)生CPI下滑，就會(huì)擠壓企業(yè)利潤(rùn)。

　　不過，就在目前股票市場(chǎng)投資者大都表現(xiàn)悲觀之時(shí)，也有不少研究人士對(duì)此次CPI大幅回落持樂觀態(tài)度。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄即持“大盤要反彈”的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，首先通脹壓力得到緩解，對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)是有利的，是正面因素，有助于反彈的形成；其次，近期政策利好的頻度在加大，政策利好是一個(gè)慢慢集聚的過程，更有力的政策正在增加，這對(duì)市場(chǎng)的作用也在增強(qiáng)。“目前過度悲觀不太合適，悲觀應(yīng)在6124點(diǎn)，而不是在2000點(diǎn)時(shí)悲觀。”李大霄強(qiáng)調(diào)。

　　銀河證券策略部總監(jiān)秦曉斌同樣指出，8月份CPI的數(shù)據(jù)很理想，這對(duì)二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)正面利好。但是僅僅靠這些數(shù)據(jù)就想讓市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，有大的表現(xiàn)還是不夠的。現(xiàn)在市場(chǎng)還是需要政府出臺(tái)“一攬子”政策，包括財(cái)政、稅收、貨幣、宏調(diào)、信貸等各方面。

　　“CPI不是影響市場(chǎng)的最重要因素。目前影響市場(chǎng)的前三個(gè)因素是，全球經(jīng)濟(jì)放緩、大小非尚未得到實(shí)質(zhì)緩解以及后期的通脹壓力。”某券商策略研究員指出，“現(xiàn)在政策利好正在不斷累積，投資者信心若因此而恢復(fù)的話，大盤有望在2000點(diǎn)以上振蕩筑底，畢竟目前的估值已經(jīng)接近底部區(qū)域。”(記者 趙洋)