繼管理層上周出臺三大利好后，市場有關融資融券等后續政策的猜測也再度升溫。而昨日有報道稱，證監會已為融資融券業務做好準備，最終待國務院審批通過后即可實施。

　　據市場人士透露，包括融資融券在內，有關部門后續有超過四大舉措值得期待，但相關政策出臺的時間取決于市場走勢與信心的恢復；而在近期利好消息密集出臺后，短期內是否仍有大的動作尚待觀察。

　　后續四大利好值得期待

　　據此前報道稱，相對于直接降低交易成本的單邊印花稅政策，融資融券不僅將改變中國股市長期以來的單邊運行格局，還將帶來增量資金約5000億元。

　　對此，國泰君安策略研究員章秀奇表示，A股已創造了歷史上最大跌幅，倘若繼續下跌必將對實體經濟和社會造成更大危害，不符合藏富于民和發展多層次資本市場的方針政策。據分析，管理層后續可能擇機出臺四大政策救市，包括出臺平準基金、推出融資融券、完善對于限售股減持的相關方案、取消紅利稅等。

　　章秀奇認為，平準基金的來源可以來自印花稅、券商、基金公司、交易所、中央登記結算公司、托管銀行的稅收收入，以及大小非減持獲利所產生的稅收等。融資融券則包括中長期的股票抵押融資和T＋O的盤中融資，以及T＋O的股票交易，并適時推出股指期貨。而規范“大小非”減持方面的措施則包括二次配售，與完善減持的“事前公告”等。

　　出臺時機仍待觀察

　　然而，在管理層近兩周密集出臺利好之后，上述利好將何時兌現？

　　中央財經大學教授賀強表示，近期管理層在A股創出歷史新低的情況下，出臺的政策力度較大，因此短期內是否繼續出臺有關股市的政策仍待觀察，而后續是否推出相關政策的前提仍取決于市場信心的恢復情況。

　　一深圳本地基金高管也向記者表示，管理層近期應當有進一步措施出臺，匯金增持三大行的表態表明類似平準基金注資的措施已經推出，下一階段將著力于包括減免紅利稅等財政政策。但該人士同時指出，宏觀經濟政策的調整和落實是后續股市能否繼續走高的關鍵因素，而針對股市的政策力度難以期望過高；而“小非”仍是制約市場的重要因素，鼓勵大股東增持并不等于限制“小非”的減持，而扭轉“大小非”市場壓力的關鍵在于改變上市公司的盈利預期。

　　天相投顧研究員張春雷則認為，融資融券雖然在制度和機構準備程度上已經就緒，但受制于融資融券推出后，對市場買賣的助漲助跌可能加劇市場波動；同時，僅部分券商開展此項業務，并未事先成立類似證券業“央行”的證券金融公司，也將限制融資融券業務的規模，對市場很難起到有力的穩定作用。張春雷表示，融資融券業務最終不排除將“分批”推出，即先推出“融資”功能，對市場資金面構成利好。但如果融資與融券兩項業務同時推出，對股市影響可能偏于中性。(黃 炎)