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　　最近的期貨行情預示著未來中國的CPI高不了，但這并非令人振奮的消息

　　一周來，中國期貨市場的表現和巨幅下挫的股市同樣引人注目：從能源、有色金屬到農產品，19個品種全線跌停，這是中國期貨市場設立16年來首次出現的壯觀場面，黃金則因其“資本避難所”的特性幸免于難。

　　在江蘇東華期貨公司的首席分析師陶金峰看來，國內期貨市場顯然受了國際市場“跌跌不休”的影響。作為價格的風向標，如今的期貨行情預示著未來中國的CPI(消費價格指數)高不了，不過，這并非多么讓人振奮的消息。

　　降價還沒見底

　　“雖然美國9000億美元救市的消息是個利好，但這樣大規模的救市手段反而會加劇市場對經濟前景的擔憂�！碧战鸱甯嬖V《國際先驅導報》，在全球化的今天，這種預期也傳遞到了中國，“中國期貨市場與國際市場有著明顯的聯動，但往往對價格上漲的信號反應弱，對下跌信號反應更強�！�

　　不過，很容易觀察到的一點是，中國期貨市場自今年初就開始了下跌行情，而國際市場兩個多月前才有熊市表現。

　　“因為中國政府今年初出臺了價格管制措施。”陶金峰指的是今年1月15日，發改委公布了《關于對部分重要商品及服務實行臨時價格干預措施的實施辦法》，給成品糧、食用油、肉類以及液化石油氣等重要商品安上了價格“緊箍咒”。

　　至于國際期貨市場近期才顯頹勢，則與人們對次貸危機的判斷有關。去年美國次貸危機露出冰山一角時，國際市場并未對此形成深刻認識，大宗商品的價格節節攀升，油價甚至在今年7月11日沖高至147.27美元的高峰。而如今，次貸危機大范圍暴露，并已演化為金融危機，油價跌去四成，市場也陷入恐慌，對美國經濟以及世界經濟的預期一片黯淡。而且在流動性不足的情況下，市場的心理是“現金為王”，賣空套現者將越來越多。

　　“現在中國農產品和工業產品的現貨市場已經受到了影響，油、糖、金屬的價格都降了很多，而且還沒見底。”陶金峰判斷。

　　通脹壓力變通縮

　　“原來經濟政策是‘雙防’——防通脹，防經濟下滑，后來轉為‘一保一控’——保增長，控制通脹，現在看來，只需要保增長了。”陶金峰告訴《國際先驅導報》。瑞銀集團經濟學家汪濤近日預測，今年末中國居民CPI同比漲幅將降至4%，明年全年CPI平均漲幅則為2.6%。北京大學中國經濟研究中心教授宋國青則預測，中國經濟可能將很快走向通貨緊縮。

　　“這與市場對中國經濟的悲觀預期有關�！钡�陶金峰覺得，通縮并不比通脹好多少，“用中國經濟放緩換來物價下降，代價也太大了。”對老百姓而言，在通縮的情況下，雖然物價可能高不起來，但收入也很難上漲。

　　正因對中國經濟前景的擔憂，中國人民銀行8日決定，從10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，從10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率也作相應調整。此外，我國從10月9日起對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。

　　這是央行近9年來下調所有存款類金融機構人民幣存款準備金率，存貸款基準利率雙雙下調的舉措也為近年來罕見。此前，央行于今年9月15日宣布，在4年來首次決定下調人民幣貸款基準利率的同時，還下調了中小金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。一系列貨幣政策接連出臺，其刺激市場流動性，為經濟發展注入活力的用意十分明顯。

　　中國如何紓困？

　　那么中國經濟的前景究竟怎樣？如何力求在國際金融危機中保持活力？

　　在9月26日天津舉辦的夏季達沃斯論壇上，溫家寶總理在接受記者采訪時說，當金融和經濟危機到來的時候，經濟學家、企業家的信心尤為重要，人民的信心尤為重要，國家領導人的信心也尤為重要。這個時候，信心比黃金和貨幣還要貴重。近日溫總理在廣西考察時也指出，總體來看，我國經濟的基本面沒有變。

　　中國軟科學研究會理事長成思危也指出，雖然中國經濟增速將放緩，但中國仍然能夠靠推動投資、貿易和消費的“三駕馬車”維持增長，推動內需是重中之重，可采取提高個人所得稅征收門檻、降低公司稅收等措施實現目標。銀監會主席劉明康則于近日表示，中國國內的廣闊市場，完全可以彌補出口減緩帶來的影響。摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄認為，在財政政策上，中國政府還可以大幅增加城市基礎設施投資，貨幣政策也可以進一步放松。目前已經有不少研究機構預測，央行將于今年底或明年初繼續降息。

　　陶金峰則認為，眼下理順價格機制十分要緊，在通脹形勢緩和的情況下適當放開農產品以及能源產品的價格再合適不過，這對于中國經濟是一針實實在在的“興奮劑”。(王曉潔)