從對股市的影響來看,集中、高強度的投資將在未來兩年內有效刺激內需,有利于保持經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展,市場原先一直擔心“中國經(jīng)濟將陷入衰退”的悲觀預期將得到有效扭轉。

　　——浦銀安盛基金研究報告

　　本次拉動內需之中,鐵路建設和環(huán)保行業(yè)是最為明確的受益行業(yè)。

　　——國家信息中心高級分析師張勇軍

　　四萬億,這無疑是上周A股市場最炙手可熱的一個數(shù)字。

　　國務院近期拋出的4萬億元重磅投資計劃,讓幾乎奄奄一息的A股起死回生。上周,在1700點附近徘徊已久的A股市場迎來久違的漲勢,滬指周漲幅達到13.7%,再度逼近2000點,兩市成交量激增。

　　很長一段時間里,A股讓投資者備感失望,周邊股市漲A股不漲,周邊股市小跌A股大跌,這樣的狀況在上周終于得以打破。但一周的強勁反彈之后,不少投資者仍心存觀望:四萬億對A股的提振究竟能夠延續(xù)多久?A股會否重演“利好見光即是利空”的悲劇?我們如何分享四萬億帶來的投資機會?

　　“四萬億”力保宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定

　　金融海嘯雖然對中國直接沖擊不大,但在經(jīng)濟全球化的今天,世界各國都是唇亡齒寒的關系,歐美的寒冬也讓中國涼意陣陣。正是在這種大背景下,我國政府為擴大內需,決定到2010年底,中央將通過1.18萬億元的投資,帶動社會投資約4萬億元的規(guī)模。

　　根據(jù)專家的推算,4萬億元的投資規(guī)模大約相當于GDP的14%,這已超過了1998年擴大內需時的投資規(guī)模。當時,中央財政連續(xù)7年發(fā)債共9100億元,拉動投資3.25萬億元。

　　截止到11月14日,1.18萬億的中央投資中,1000億元已經(jīng)基本分配完畢,涉及保障性安居工程、農(nóng)村民生工程和基礎設施建設、鐵路公路等重大基礎設施建設、醫(yī)療衛(wèi)生等社會事業(yè)建設,以及節(jié)能減排、自主創(chuàng)新和結構調整等。

　　事實上,“四萬億”迅速切分的背后,是我國宏觀經(jīng)濟的迫切需求。最新數(shù)據(jù)顯示,第三季度我國GDP增速自2005年來首次跌破10%,10月份的社會消費品零售總額較前兩個月出現(xiàn)明顯滑落,進口同比增長創(chuàng)下2007年7月以來增幅新低,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速也在10月創(chuàng)下2002年來單月新低。宏觀經(jīng)濟嚴峻形勢擺在眼前,所以國務院要求實施措施“快、重、準、實”。

　　摩根士丹利的經(jīng)濟學家王慶表示,如果通過經(jīng)濟刺激方案,包括之前的減息和取消銀行貸款管控的措施,2009年,中國可能實現(xiàn)8%—9%的經(jīng)濟增長。亦有分析人士認為,2009年,中國GDP按年增長率將很有可能超過之前普遍預測的8.1%。

　　股市是宏觀經(jīng)濟的晴雨表,本輪股市大跌,除了受金融海嘯影響,另一個重要原因就是投資者對宏觀經(jīng)濟前景的擔憂,而四萬億投資計劃則為A股上周行情奠定了基石。這一攬子政策的巨大利好效應使得A股周一出現(xiàn)井噴式上漲,滬指一舉沖破1800點,當日漲幅逾7%。在周二稍作喘息之后,A股繼續(xù)踏上攀升之旅,并在外圍市場不佳的情況下走出三連陽的獨立行情。值得注意的是,伴隨著股指的上漲,上周市場人氣明顯回升,信心逐步恢復,兩市成交金額連續(xù)兩個交易日突破千億元,周成交金額比此前一周激增一倍多。

　　機構爭搶“四萬億機會”

　　四萬億,一個厚厚的大蛋糕,一場資本市場的“盛宴”,各大機構自然都虎視眈眈。在刺激方案公布之后,上周一,大部分私募開始積極建倉。來自topview的數(shù)據(jù)顯示,26個重點私募上周一買入13億元,凈買入6.5億元。其中,廣發(fā)證券深圳蛇口興華路營業(yè)部席位凈買入4.6億元,中信證券深圳新聞路營業(yè)部席位凈買入1.3億元元,光大證券寧波解放南路也凈買入逾1億元。廣發(fā)證券深圳蛇口興華路營業(yè)部席位大舉建倉金融股,在招商銀行上投入的資金最大,凈買入高達2.1億元。

　　而QFII近日一直在做多。上周一的“多頭”是幾大QFII云集的營業(yè)部。其中買入最多的是中金公司上海淮海中路營業(yè)部,當天凈流入8.53億元。從買入的對象來看,兩只保險股最受青睞,買入中國人壽1.14億元、中國平安1.09億元。從板塊來看,銀行、保險以及鐵路板塊流入最多。另外兩個QFII“大本營”———申銀萬國上海新昌路營業(yè)部和高華證券北京金融街營業(yè)部的資金凈流入分別為3.4億元和1.8億元,主要也是保險為主的金融股。

　　四萬億給基金帶來的益處和影響也是不可估量的,基金經(jīng)理也普遍認為此次的財政政策的力度和規(guī)模超出預期,有助于提振資本市場的信心。德圣基金研究中心有關上周基金倉位的測算結果就顯示,基金信心明顯回暖。

　　浦銀安盛基金近期的研究報告中也表示,從對股市的影響來看,集中、高強度的投資將在未來兩年內有效刺激內需,有利于保持經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展,市場原先一直擔心“中國經(jīng)濟將陷入衰退”的悲觀預期將得到有效扭轉。對股市投資者的信心恢復將起到實質性的作用,并對相關行業(yè)未來兩年的業(yè)績起到實實在在的支撐。

　　除了QFII、基金等,國內保險公司也必定會從四萬億中分得一杯羹。日前國務院特別批準保險資金投資非上市企業(yè)股權,包括基礎設施投資。但是中央財經(jīng)大學的教授卻指出,保險公司都希望拓展投資渠道,但有平臺不一定能上臺,國內100多家保險公司,真正有能力和有資格的不超過10家。

　　國泰君安證券保險行業(yè)分析師彭玉龍認為,保險公司現(xiàn)在可運用資金是17000多億元,保監(jiān)會規(guī)定債權投資是有上限的,動態(tài)考慮的話,可運用資金每年都會增加,現(xiàn)在看至少有2000億元。

　　板塊價值重估

　　有業(yè)內人士分析,由于此次出臺的兩年4萬億元的投資,主要集中在鐵路、公路、機場、保障性住房等重大基礎設施建設,所以這將拉動鋼鐵、水泥、建材等行業(yè)的需求。因此,機構也將目光投向了這些行業(yè)的上市公司。

　　國家信息中心高級分析師張勇軍認為,本次拉動內需之中,鐵路建設和環(huán)保行業(yè)是最為明確的受益行業(yè)。亦有分析人士分析說,“鋼鐵、水泥等拉動投資的各行業(yè)都不錯,另外為了啟動消費,未來3個月國家很可能出臺房地產(chǎn)行業(yè)相關利好政策,房地產(chǎn)股值得關注。”

　　中信建投研究所分析師馮福章預計,2008年到2010年將有年均4000億元的投資額度,其中機車車輛購置達700億元。他認為,鐵路投資的加快主要讓兩類公司受益,第一,由于當前建設的重點是高鐵線路,所以和高鐵建設相關的上市公司將首先受益,主要包括生產(chǎn)鐵路橋梁支座的時代新材和生產(chǎn)鐵路緊固件的晉億實業(yè),以及生產(chǎn)有可能用在高鐵上的空心軸的晉西車軸。第二,一批高鐵建設竣工或接近尾聲,動車組招標在即,生產(chǎn)動車組的公司也將受益,相關公司主要是中國南車。(記者孫君成)