本周市場未能延續上周大幅反彈態勢，周一大盤完成了罕見的六連陽強勢逼空走勢之后，2100點一線就成為多方難以逾越的壁壘。盡管為期三天的 2008 年中央經濟工作會議一度提升政策預期并引發大盤強勁反抽，但由于市場并沒有等來超預期的政策利好，而隨著11月份一系列國內宏觀數據陸續公布，惡化的經濟數據嚴重打擊市場信心，使得投資者憂慮情緒再度回升，導致場內拋壓力度增加。周四、周五大盤連續下挫，其中上證指數快速擊穿2000點大關以及60日均線的支撐，伴隨著成交量的持續萎縮，短期A股市場由強轉弱的態勢十分明顯。

　　本周市場的焦點莫過于2008 年中央經濟工作會議和11月份一系列國內宏觀數據。中央經濟工作會議指出，必須把保持經濟平穩較快發展作為明年經濟工作的首要任務。以此為基礎，會議提出了明年經濟工作的重點任務。客觀而言，從五項重點任務的大方向來看，并不出乎市場預期。就實體層面而言，一系列經濟刺激政策的出臺對經濟的刺激作用見效至少需要半年以上，也就是說，在不考慮外圍經濟繼續惡化的情況下，也要到2009年二季度實體經濟數據才會反映出刺激經濟政策的正面效應。而在此之前，A股市場仍將受到持續下滑的宏觀經濟所困擾。從相關數據可以看出，國內宏觀經濟形勢通貨緊縮的陰影揮之不去，而需求的萎縮，上市公司盈利能力的下降必然會對A股市場產生深遠的影響。因此，在現實不斷惡化的宏觀經濟數據面前，A股市場反彈行情的戛然而止也就在情理之中了。

　　本輪反彈行情的誘因是4萬億的投資計劃，隨著2000點整數大關以及60日均線的“得而復失”，宣告了持續近一個半月的反彈行情基本告一段落。事實上，從本周市場的演繹進程來看，盡管政府投資預期的刺激效應仍在繼續，表現為市場局部熱點的不斷輪換和活躍，典型的如周五的航空股和3G板塊，但在經歷連續上漲后，無論是外圍市場的動蕩，還是基本面的困擾，都導致市場上行壓力重重，而成交量的持續萎縮以及前期熱門品種的大幅下挫進一步加劇了投資者的分歧。顯然，對利好政策的期待以及年內仍不斷惡化的基本面環境，政策面和市場面的博弈，使得A股市場震蕩反復的走勢難以避免。

　　從近期市場演繹的脈絡來看，政策驅動下的投資機會始終是市場焦點所在。值得關注的是，本周并購重組板塊可謂是漸顯崢嶸。在這樣的背景下，無論是ST板塊的群雄并起，還是央企下屬的各大集團積極響應，這種脫胎換骨式并購重組給市場帶來的獲利效應不容忽視。(智多盈投資 余 凱)