2009開局以來，除了開門紅帶給人們的點滴興奮，市場仍然在猶疑中前行。沉寂數日之后的市場，本周終于再次爆發出漲升的能量，周三深滬大盤收出新年以來最為強勁的單日長陽，深滬股指分別上漲4.30%和3.52%，上證綜合指數一舉突破5日、10日、20日以及60日均線的壓制。多重利好點燃了市場興奮點，給市場提供了有利支撐。

　　貨幣總需求出現逆轉信號

　　央行公布12月份M2增速出現大幅反彈在這些利好因素中首當其沖。2008年12月金融運行數據顯示，廣義貨幣M2在連續六個月回落之后出現大幅反彈，17.82%的增幅環比增加3.02%，M1也終止連續七個月的下降步伐，同比增長9.06%，環比增加2.26%，貨幣總需求出現了逆轉的信號。貨幣供應量作為宏觀經濟的領先指標，其率先結束下跌之勢或意味著實體經濟的運行已接近底部區域，而另外的一系列數據包括PMI、發電量、存貨等指標的變化趨勢則成為其正向的佐證。在目前對未來的預期仍然是左右市場運行重要力量的環境下，宏觀經濟數據轉好無疑給市場提供有力支撐。

　　市場已經關注到，從2008年三季度起，央行即不斷通過公開市場和下調存款準備金率手段釋放流動性。其中，2008年第四季度釋放資金近2萬億元。相關的統計數據還顯示，今年一季度到期資金量高達12695億元，從目前央行的回籠力度來看，一季度資金面的寬松程度有望進一步增強。可以預期的是，較為寬松的資金面將給后市反彈行情的深入奠定良好基礎。

　　從中國來看，信貸增速是一個判斷的重要指標。例如在1999年“5·19”行情發動之初的1999年1月份，M2增速從14.4%的低位快速反彈至2月份的18.0%。而在此后的半年時間里邊，M2的增速基本保持在17.2%-17.9%之間，從而為當年的“5·19“歷史性行情奠定了堅實基礎。

　　銀行信貸規模在中國企業融資結構中占比達80%左右，因此，此數據對中國經濟的內需、企業擴張非常重要。實際上，自宏調開始轉向“保增長”，銀行市場和經濟體中資金面就開始轉向寬裕。2008年10月以來，銀行間回購和拆借利率不斷下行，目前已經分別降至0.96%、0.84%，創下歷史低點，市場資金面十分充裕。國內銀行的國有制體制以及國家宏觀決策部門的大力推進，是造成國內信貸增速迅速回升的主要原因。

　　復蘇預期抬頭

　　國家發改委1月12日發布的2008 年12月份主要商品價格監測情況綜述指出，12月份我國成品油價格較大幅度下降。此外，2008年12月份，監測的主要商品價格總體繼續回落，鋼材、有色金屬、化工產品價格降幅有所減緩。由于去年10月、11月的經濟數據是直線向下，市場對12月的經濟數據并不持樂觀的預期。但事實上，近期公布的數據卻相對樂觀，比如說電力數據，12月份單月用電量為2737億kWh，同比下降6.5%，環比上升6.8%，環比增幅略好于市場的預期，顯示出實體經濟漸有復蘇跡象。再比如說房地產銷售數據，12月份，重點城市的房屋成交量延續回暖走勢，如成都、長沙、上海和深圳等城市，環比分別增長了77.59%、50.71%、36.98%和22.73%;廣州和杭州成交量環比分別增長22.55%和13.78%。這也得到了萬科A、保利地產等房地產行業龍頭企業發布的2008年12月銷售數據的佐證。

　　12月的宏觀數據開始正式公布。2008年中國實現貿易順差2954.59億美元。2008年中國實現貿易順差2954.59億美元。2008年中國進口11330.86億美元，同比增18.5%，出口14285.46億美元，同比增17.2%。2008年12月中國實現貿易順差389.80億美元。2008年12月中國進口721.77億美元，同比降21.3%，出口1111.57億美元，同比降2.8%。跟市場預期也基本一致，而其它數據也將陸續公布。

　　鼓勵長期資金入市

　　2009年全國證券期貨監管工作會議在京召開。在新形勢下全力推進資本市場穩定健康發展,更好地服務國民經濟發展全局成為會議的重要議題。證監會主席尚福林指出，要繼續夯實市場基礎,促進市場平穩運行。從市場制度建設入手,著力擴大市場長期資金來源,研究鼓勵各類長期資金投資股票市場的政策措施。完善上市公司現金分紅和回購等政策措施,提升市場投資價值。進一步完善大宗交易制度,改善市場供求關系。加強風險監測、預警和防控,有效防范系統性風險。政策護航的信心造就了市場復蘇的基礎環境。

　　做好融資融券試點

　　為了努力使各項措施更加有助于維護和提振市場信心,有助于形成市場穩定運行的體制機制,支持國民經濟平穩較快發展，證券市場的各項基礎建設工作也將有條不紊地進行，不少近期工作的熱點也成為市場熱點輪動的主流板塊。融資融券、股指期貨、創業板、期貨投資基金成為證券監管會議熱點。會議指出，要推出創業板,服務建設創新型國家戰略。大力發展公司債券市場,進一步優化投融資結構。加大中小企業支持力度,推動緩解中小企業融資難的問題。并提出做好融資融券業務試點等等。市場上相關概念股則聞聲起舞。

　　周三券商股大面積漲停，創投、上海本地股等概念板塊也全面開花，多只個股封住漲停。券商股、創投概念股表現活躍和預期推出利好有很大關系。各個板塊個股在消息面利好刺激下全面爆發，券商、銀行、保險等金融板塊，煤炭、有色等資源行業以及國家產業政策扶持的風電、動力電池等新能源板塊均受到主力資金的大力追捧。無論是前期游資主導的中小市值品種還是基金重倉的權重藍籌板塊都有進一步活躍跡象，板塊熱點的迅速蔓延構筑了市場轉暖的氛圍。

　　產業振興計劃開題

　　我國政府在出臺了四萬億經濟刺激計劃后，又明確了積極的財政政策和寬松的貨幣政策，目前正在對刺激計劃進行落實。鋼鐵、汽車的振興計劃已經公布，其它八大產業的振興計劃也在積極制定之中。

　　中國經濟突圍之戰已經打響。應對當前的經濟困局，政府投資牽引仍將是推動經濟增長的突破口。未來兩年，投資會成為拉動中國經濟增長的最大亮點，并最終向內需拉動轉變。

　　對于這五大利好，決定市場中短期方向的最主要因素還在貨幣流動性。為給“保增長”提供足夠的資金支持，中國經濟包括資本市場將迎來一個寬松的流動性環境。在流動性相對寬松的環境下，即使上市公司業績預報可能低于預期，但市場已經迎來積極的波段性機遇，此間板塊輪動和主題參與機會將層出不窮。(白嶺）