牛年伊始，盡管周邊市場(chǎng)走勢(shì)依舊陰晴不定，但滬深股市如北京的天氣一樣一路艷陽(yáng)高照，牛氣沖天。短短6個(gè)交易日，上證指數(shù)漲幅達(dá)12.47%，指數(shù)的高漲也帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣的回升，投資者信心恢復(fù)顯著，做多氣氛濃厚。這其中股票型基金的加倉(cāng)行為尤為引人關(guān)注。

　　有數(shù)據(jù)表明，眾多基金在節(jié)前選擇了加倉(cāng)。

　　基金選擇節(jié)前加倉(cāng)，是否表明對(duì)A股市場(chǎng)的投資信心有所恢復(fù)？答案應(yīng)該是肯定的。數(shù)據(jù)顯示，伴隨著股市的節(jié)節(jié)攀升，基金也延續(xù)了不斷增倉(cāng)的勢(shì)頭。德圣基金研究中心最新倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉(cāng)位繼續(xù)處于小幅上升的趨勢(shì)中。其中，股票型基金平均倉(cāng)位為72.28%，偏股混合型基金平均倉(cāng)位為65.96%，配置混合型基金平均倉(cāng)位為51.99%，其他類型基金平均倉(cāng)位也有了小幅度的增加。在增倉(cāng)的基金當(dāng)中，增倉(cāng)幅度在2%以上的基金有125只，增倉(cāng)幅度在5%以上的基金有18只。具體來(lái)看，華夏、博時(shí)、嘉實(shí)、南方和易方達(dá)等一線基金管理公司一致選擇了加倉(cāng)，華安、嘉實(shí)與廣發(fā)等基金公司主動(dòng)加倉(cāng)幅度也都在4%以上，倉(cāng)位最高的廣發(fā)小盤等5只股票型基金都在90%以上。

　　銀河證券基金分析師魏慧君分析認(rèn)為，基金在此輪股市觸底回升中表現(xiàn)活躍，不但增倉(cāng)跡象明顯，且持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整積極，倉(cāng)位持續(xù)上升，這能夠在相當(dāng)程度上表明基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的信心開(kāi)始恢復(fù)。

　　有關(guān)資料顯示，股市的回暖帶動(dòng)了基金銷售的回暖，截至2月4日，今年已有6只新基金結(jié)束募集，總規(guī)模達(dá)到了128.59億元，這批增量資金將為市場(chǎng)注入新的活力。與此同時(shí)，新基金的發(fā)行節(jié)奏也正在逐步加快，近期有7只新基金宣布發(fā)行，其中有5只新基金為股票型基金。顯示基金公司和“基民”對(duì)于后市的悲觀情緒已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)變。

　　記者在采訪中了解到，對(duì)政策的預(yù)期和對(duì)行業(yè)景氣改善的判斷成為持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要依據(jù)。而隨著股指的連續(xù)走強(qiáng)，基金經(jīng)理們對(duì)股市走勢(shì)開(kāi)始變得樂(lè)觀和充滿信心。這一點(diǎn)從基金公司最近發(fā)表的言論也可以看出。

　　“我們對(duì)2009年市場(chǎng)偏向于樂(lè)觀�！蹦戏交�金研究部總監(jiān)許榮表示，經(jīng)過(guò)2008年市場(chǎng)的大幅下跌后和充分調(diào)整后，政策的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)在關(guān)鍵是等待經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折和上市公司盈利的轉(zhuǎn)折。

　　許榮分析指出，政策性轉(zhuǎn)折體現(xiàn)的效果比較緩慢，但是股票市場(chǎng)一般會(huì)提前反應(yīng)，從趨勢(shì)上看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和上市公司盈利出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的時(shí)間將有可能在2009年底的前后出現(xiàn)。“今年盲目控制倉(cāng)位的策略并不完美，資產(chǎn)配置、行業(yè)輪動(dòng)、個(gè)股選擇都是投資所必須關(guān)注的。”他如此表示。

　　景順長(zhǎng)城基金公司表示，政府大手筆的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策和救市政策，給市場(chǎng)的各方參與者增添了信心，并在一定程度上沖淡了未來(lái)市場(chǎng)不確定性下的悲觀情緒。另外，寬松的貨幣政策效應(yīng)明顯，流動(dòng)性由偏緊轉(zhuǎn)向充裕，無(wú)論是狹義貨幣供應(yīng)量M1，還是貸款增速，都已經(jīng)回到或者超出了調(diào)控前的水平，這些積極因素極大地支持了股市的上漲。有理由相信，當(dāng)政策積累到一定程度，市場(chǎng)將給出積極的反饋信號(hào)。

　　“市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行的主要支撐來(lái)自經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善以及充裕的資金面推動(dòng)估值修復(fù)，預(yù)計(jì)近期大盤將繼續(xù)振蕩上行。”廣發(fā)基金投資部人士表示，10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的密集出臺(tái)及加緊落實(shí)、創(chuàng)業(yè)板和融資融券的推出預(yù)期、政府基建投資的逐步落實(shí)、行業(yè)并購(gòu)重組和產(chǎn)業(yè)整合加快等主題將推動(dòng)市場(chǎng)投資熱點(diǎn)頻出，在股市上漲過(guò)程中，估值相對(duì)偏低的周期性行業(yè)將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

　　博時(shí)基金公司股票投資部總經(jīng)理陳亮認(rèn)為，低利率和較低的資產(chǎn)價(jià)格使股票投資在今年吸引力大為增加。近期鋼鐵、水泥、航運(yùn)等與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格均出現(xiàn)明顯反彈，這些宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“先行指標(biāo)”，均暗示著市場(chǎng)先前對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂顯得有些過(guò)度。在資金面寬松、基本面優(yōu)于預(yù)期、政策面暖風(fēng)不斷的背景下，A股市場(chǎng)近期一直運(yùn)行在良性的上升軌道當(dāng)中，短期看，這樣的上升趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)下去。陳亮透露，隨著一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺(tái)和貨幣政策的放松，旗下次新基金也將隨之把股票倉(cāng)位提至到較高位置，在投資組合內(nèi)加大了對(duì)銀行、地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)的配置。海富通基金認(rèn)為，全市場(chǎng)的估值已經(jīng)從2008年初的60倍市盈率降到了年底的15倍市盈率，部分行業(yè)和公司估值已經(jīng)降到了10倍市盈率以下，估值上的吸引力已初顯端倪

　　與此同時(shí)，也有基金仍在冷靜看待這波快速上漲的行情。大成基金投資執(zhí)行總監(jiān)楊建華認(rèn)為，與宏觀經(jīng)濟(jì)相比，上市公司盈利能力可能仍然很糟糕�！叭绻�本輪A股市場(chǎng)漲幅過(guò)快，后市調(diào)整的壓力也會(huì)同期加大，三月份上市公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)明朗后，市場(chǎng)信心有可能逐漸轉(zhuǎn)向脆弱，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)振蕩。 (記者 高國(guó)華)