在內有巨量獲利盤、外有歐美股市大幅下挫的夾擊之下，A股市場昨日未能再現“獨善其身”的強勢，兩市股指跌幅均超過4%，雙雙創出年內最大單日跌幅。

　　市場人士認為，目前市場已開始進入主力機構兌現利潤的階段，不過由于最近兩個交易日股指下跌速度過快，短線出現反彈的概率在增大。

　　昨日，受隔夜美國股市出現大幅下跌影響，上證指數開盤即跌破2300點整數位，以2271.26點大幅低開，尾盤以2209.86點報收，全天下跌了109.58點，跌幅4.72%。深成指昨日也下跌了4.46%，以8083.50點報收。

　　兩市昨日合計成交2100億元，較上一交易日大幅減少了484億元。與此同時，兩市共有1467只個股出現下跌，僅有195只個股上漲，下跌比例達到86.96%。兩市各大板塊也是全線翻綠，無一上漲，煤炭石油、造紙印刷、鋼鐵等板塊的整體跌幅更是超過6%。

　　國元證券宏觀策略分析師鄭旻昨日接受《第一財經日報》采訪時表示，上證指數周二的高點2402.81點，應是這輪“吃飯行情”的“頭”了。因為，首先從目前A股市場的整體估值水平來看，平均市凈率在2.8倍左右，遠高于境外市場的市凈率水平。其次，本輪行情自1664點以來反彈幅度已接近50%，很多個股的漲幅均超過100%，甚至有些個股的股價已經上升了3～4倍，很多機構已經提前完成了全年的盈利目標，現在就是一個如何兌現的問題。

　　鄭旻表示，即使從最新的經濟數據來看，宏觀經濟也還未到復蘇的時候，1月份全社會用電量同比下滑12.88%就是一個證明。盡管春節因素對1月份用電量有影響，但其實自去年10月份以來，全社會用電量同比就開始下降，并且降幅逐月擴大的態勢明顯。

　　但市場中多頭的代表東方證券，仍然對后市保持樂觀。東方證券近期發布的兩份數量研究報告認為，不管是從龍頭股的運作特征還是A股反彈的歷史來看，市場在目前點位應該還有一定的反彈空間。

　　東方證券研究所副所長鄧宏光昨日接受本報采訪時也表示，2400點應該不會是本輪行情的頂。從推動本輪行情上漲的主要因素來看，流動性寬裕是最根本的因素，盡管近期市場有傳言央行會恢復票據發行、銀監會也在檢查信貸資金的發放情況，但這些消息都不會改變今年市場流動性會很寬裕的基本面，貨幣政策只有到年底總結時才可能會作新的調整。

　　而一位具有十幾年投資經驗的專業投資者表示，本輪上漲行情和“5·19”行情有很多類似之處，例如行情都是在央行大幅降息、市場流動性較為寬裕的情況下發動的等等。就目前的市況而言，市場已經從前期多頭占據絕對優勢的狀態，變為空頭暫時占據上風，這也意味著市場開始從主力創造利潤的階段，進入需要兌現利潤的階段。

　　不過，該投資者指出，由于最近兩個交易日股指的下跌速度過快，在這樣的情況下，不管是公募基金還是私募基金，都很難全身而退，因此股指短線出現反彈的概率在增大。至于反彈的力度，這要看是否有新的政策利好出現。

　　值得注意的是，香港恒生指數在昨日午后開盤之后突然出現一波快速拉升，股指從早盤的下跌逾200點變為收盤上漲70.60點，市場流傳的一些政策利好，成為推動股指上漲的主要原因。(張志斌)