經過多空雙方的反復較量，昨天上證指數終于收復了被市場視為牛熊分界線的2245點，報收于2265點。該點位的收復究竟是表明短期高點又將臨近，還是意味著經歷了反復多空拉鋸之后，失而復得的牛熊分界線有望成為行情新起點？

　　牛熊分界線失而復得

　　昨日上證指數收復2245點應該是在眾多投資者的預料中，因為在前一個交易日盤中已經上摸過2255點，僅僅由于最后40分鐘大盤權重股的快速殺跌，才導致攻占2245點的舉動功虧一簣。雖然如此，因為此前本周已經連漲兩天以及當天留下的倒錘頭線K線形態，讓不少投資者對大盤這么快就登上了2245點信心不足。

　　盡管昨天早盤銀行、地產等權重股走勢依然疲軟，但以陸家嘴為代表的上海本地股的崛起和有色金屬股的持續走強，使大盤逐漸走高。午后煤炭板塊的急速拉升更使得市場人氣進一步升溫，隨著券商、保險等板塊的走高，大盤穩穩地運行于2245點上方。

　　昨天大盤重回2245點上方是今年以來第三次，第一次發生在春節后多方一路逼空的過程中，多方不僅在2月10日攻占了2265點，隨之將戰線最高推至2402點。但2月17日上摸2402點之后，大盤出現快速下跌，次日更是以跳空低開的形式拉出跌破2245點的大陰線；第二次是在其后幾天的反彈中一度收復了2245點，但僅僅維持了兩個交易日，便出現更加猛烈的下跌。

　　所以，雖然昨天大盤再度收復了2245點，但不少投資者對于多方能否守住這條牛熊分界線顯然心里沒底。因此有必要對本次大盤重上2245點高地的過程作一下回顧。

　　技術面出現多重突破

　　由于多空雙方對近期基本面的分歧較大，我們不妨從技術面的角度對近期大盤走勢作一簡略分析。

　　一是多空拉鋸戰的最終結果是多方勝出。上周我們曾對此進行過分析，由于多空雙方對基本面的解讀出現重大分歧，近期出現罕見的多空拉鋸戰，由此形成以2250點為箱頂、以2050點為箱底的箱體震蕩。經過近20個交易日的較量，多方最終守住箱底并突破了箱頂。

　　二是日K線形態先是構成收斂三角形，繼而演變為上升三角形，到昨天為止，無論是前者還是后者都出現了向上突破。

　　三是表現在均線上，前期5日、10日、20日以及30日等短期均線曾經全部失守，并形成空頭排列。經過多天的激戰，重新收復了這些短期均線，并逐漸形成多頭排列。一度被空方視為“高壓線”的20日均線，如今牢牢地被多方踩在腳下，并有望勾頭向上，支撐大盤上行。從周線看，上周失守5周均線后，本周重新回到5周線的上方。

　　耐人尋味的是，這些技術面上的多重突破并沒有借周邊股市大幅反彈的光，而是多空雙方反復較量的結果，因而更具有可信性。

　　快速沖高后反復難免

　　綜上所述，由于技術面出現多重突破，估計近期大盤很有可能快速沖高、挑戰2400點。但筆者認為，一旦股指快速沖高，大盤回檔反復將不可避免。

　　首先可以肯定的是，大盤短期內很可能快速沖高。原因在于，從技術面看，大盤經過扎扎實實的盤底后，多條短期均線剛剛黏合，有快速發散的要求。從市場面看，眾多踏空者見大盤走勢明顯轉好，很可能會爭先恐后地入場搶籌，一旦多方主力順勢再度制造逼空走勢，股指快速沖高勢在難免；其次是近來周邊股市持續大漲，使得投資者原來比較擔心的所謂“第二次金融海嘯”的可能性大大降低，很可能會讓眾多個股主力放膽大施拳腳，個股行情有望升溫。昨天盤中不少板塊已經快速拉高，個股行情已露端倪；再次是今年以來已經有近300億元的基金發行，這些正進入建倉期的基金很可能成為搶盤預備隊，成為大盤加速上漲的推手。

　　盡管股指很可能短線沖高，但從春節以來的走勢看，今年股市呈現極為穩健的格局，原因是雖然資金面極為充裕、政策面有利于做多，但市場不確定因素也相當多，這就決定了大盤可能會走一步看一步，技術面上也會表現得穩扎穩打，過度沖高難免會出現回檔。(世基投資 王利敏)