一季度信貸突破4萬億引起央行和銀監會的關注，可能出臺的信貸風險防控政策使得市場開始擔憂二季度資金供給。不過，銀河證券綜合共同基金、保險機構、券商、QFII、央企票據、散戶資金等六項資金存量后分析認為，二季度可能投入A股市場的資金存量約為14000億元，股市資金供給仍然充足。

　　一季度共有20只新基金正在發行，新基金募集資金額為 325.67億元，潛在投入股市的資金上限為203.72億元；保險公司資金運用余額3.06萬億元，股票和基金占比13.9%，按照20%的權益投資比例上限計，保險機構潛在的可投入資金量為1867億元；券商集合理財產品以95%作為其投資比例上限計，可入市資金上限為408.57億元，證券公司潛在的可投入資金約為2598億元；已有額度記錄的53家QFII額度為728.76億元，平均倉位為10.78%，潛在入市資金余額為650.23億元；2月末A股個人開戶數總額為1.23億戶，假設平均個人持倉的比例為70%，潛在可以投入市場的散戶資金規模大約為5882億元。

　　因此，資金來源方面，二季度證券市場可能的最大資金供給量為17570億元，如果剔除使用情況不明的中期票據，最有可能投入A股市場的資金存量約為14000億元。

　　股票供給方面，二季度A股市場共有657億各類限售股解禁，市值合計約6727億元。解禁規模要略高于一季度，但是明顯小于三、四季度，總體來看壓力不大。從行業上分析，二季度解禁規模靠前的行業為信息服務、食品飲料以及有色金屬板塊，解禁壓力最小的行業是電子元器件、輕工制造以及餐飲旅游行業。

　　“在不考慮重啟IPO和創業板發行的情況下，二季度的資金供求關系相對充裕。”銀河證券認為，隨著指數上漲的大小非可減持的市值增加，二季度滬深300的波動區間在2100-3000點之間，建議超配采掘、房地產、信息服務、建筑建材、商業貿易、化工、醫藥和金融等行業。 (記者 劉希瑋 李宇欣)