隨著上市公司年報、季報以及投資基金年報、季報的公布，一些機構重倉股相繼浮出水面。特別是由于投資基金以及社保基金在市場上的影響較大，基金重倉股與社保重倉股也因此而成了市場關注的對象。部分投資者也因此而跟進購買。

　　有資金才會有行情。有著投資基金、社�；�金這樣的機構投資者參與，相關個股才會表現活躍。并且投資基金還被稱為是理財專家，社�；�金的投資又被認為是相對理性的，因此，投資者跟著投資基金走，跟著社�；�金走，這樣的投資思路可以理解。

　　但這樣的操作不一定能保證投資者盈利，甚至有可能帶給投資者一定的投資風險。

　　原因首先是信息披露存在“時間差”。就信息披露的時間來看，基金披露的時間是在持倉下一個月的20日之后。這20余天的“時間差”，依據股市的風云變化，足以讓基金重倉股的倉位發生較大的變化。

　　其次，股市行情是在發展變化的，基金和其他機構的倉位也在不斷變化。有的基金重倉股是在季初進的貨；有的是幾個月前進的貨，有的甚至還是上個季報的重倉股。在經過了又一個季度的行情演變之后，在最近一個季末時，基金重倉股已經獲利豐厚，隨時都可以出局走人了。如果投資者此時介入，則正好為基金接盤，其結果是把自己套牢。

　　那么，投資者如何才不會被基金重倉股所誤導呢？筆者以為，有兩點是非常重要的。

　　其一，是結合上一季報末基金重倉股的情況，再對照本季末基金重倉股的情況，來發現基金是在增倉還是減倉。有的股票，不僅一季度末為基金所持有，而且在上一季度末也是基金所持有的。如果一季度末的基金持倉少于上一季度末的持倉，這就表明基金是在對該股票進行減倉操作，對于這樣的股票，投資者就要保持小心了。

　　其二，對于基金所增倉或持有的股票，就要看相關個股最近一個季度或最近幾個月的增幅是不是很大，如果相關個股的漲幅已大，其漲幅甚至遠遠超過了大盤，那么，這樣的股票投資者就要隨時提防基金出貨。只有那些基金新增倉的股票，而且股票的漲幅并不大，明顯沒有經過拉升的股票，投資者介入才比較安全。

　　□皮海洲(湖北 財經評論人)