一邊是機構持股的熱情不斷高漲，一邊是股指連續創出新高。5月A股市場迎來了開門紅，讓投資者對5月的行情充滿了憧憬。昨天，中登公司發布了截至去年年底的統計年報。年報顯示，機構投資者持有量首次超過五成。市場分析認為，機構投資者持有流通A股占比超過個人投資者，對于長期以來一直刻有“散戶市”印記的中國股市而言，無疑具有重要意義。

　　-數據發布

　　>>機構持股熱情高漲

　　持有A股流通股首超五成

　　據中登公司昨天發布的統計年報顯示，截至去年末，各類機構投資者持有的已上市A股流通市值占比為54.62%，這是有統計以來機構投資者持有量首次超過五成。

　　統計顯示，由于限售股的大量解禁，一般機構持有的流通股市值有比較明顯的增加，去年末包括證券投資基金、全國社保基金、QFII、保險公司、企業年金、證券公司、一般機構在內的各類機構投資者持有的已上市A股流通市值占比達到54.62%，同比提高了5.91個百分點。

　　同時，自然人投資者持有已上市A股流通股市值占比從2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。

　　恒泰證券孫旭東認為，這說明隨著大小非解禁的步伐加快，一部分場外機構被動入場，由于這部分籌碼相對利潤比較豐厚，因此其入場也等同于為市場帶來了增量資金，未來這部分機構所持有的籌碼，對市場具有穩定意義。

　　光大證券策略分析師黃學軍認為，與大多數的投資具有盲目性的散戶而言，機構投資者的投資模式相對要穩定一些，因為這部分群體還是會從基本面以及投資價值的角度來選擇投資標的。在一定程度上可以避免追漲殺跌。

　　-盤面表現

　　>>做多情緒仍在蔓延

　　“開門紅”會否引燃“紅五月”

　　在機構持股創出新高的同時，場外資金跑步入場的跡象也頗為明顯。根據最新發布的《股市月度資金報告》顯示，4月1日至4月30日，滬深兩市的資金水位快速回升。作為重要觀察指標的A股日均成交金額回升至2168億元，是本輪熊市以來的最高位。

　　這些積極的信號直接反映到盤面上就是股指不斷地創出本輪調整的新高。在經濟預期繼續向暖、外圍股市表現堅挺等因素的支撐下，A股大盤放量上漲迎來“開門紅”。

　　多數人士表示，在流動性持續充裕、外圍股市表現良好等因素的帶動下，大盤漲勢有望進一步深化。

　　恒泰證券孫旭東表示，對于紅五月，市場普遍心態是樂觀其成，當前市場已在各種利好的推動下連創新高，證實了資金面的相對寬裕。

　　>>行情推動力

　　三大力量推動市場反彈

　　在大盤連創新高時，部分市場人士不禁在反思，支撐這一輪行情的推動力是否穩健？

　　信誠基金劉浩認為，大盤從1664點的底部回歸到現在的2500多點，這一階段的上漲主要有幾個力量的推動，第一個力量來自于政府投資政策刺激，特別是4萬億的投資。其次就是流動性非常充沛。第三，市場預期下半年或者年中時宏觀經濟指標會出現比較明顯的復蘇。因此在這三大動力的推動下市場出現了一波接近50%的反彈。

　　-后市關注

　　>>最壞時期過去

　　經濟底部已經探明

　　華安基金認為，目前的經濟背景是最壞時期過去：經濟底部已探明，未來幾個季度GDP增速將處于“V”形持續回升之中。從市場環境因素分析，情況已有顯著改善，以美國為代表的發達經濟體初現低位企穩跡象，政府投資穩步推進，出口顯現小幅恢復端倪。

　　此外，從中線趨勢判斷，市場將繼續沿著經濟復蘇預期的主線演進。中短期而言，市場正處于由流動性和政策推動轉向基本面推動的過渡時期，業績與估值的暫時偏離以及政策效應的衰減，都可能加劇大盤的階段性波動并帶來一定幅度的調整，市場格局也將由前期的單邊走高轉為寬幅震蕩，但基于寬裕流動性這一核心支持因素的存在，大盤調整的時間和空間都比較有限。由此判斷，二季度經濟運行態勢初步明朗，很有可能成為改變市場運行節奏的一個關鍵因素。(記者 敖曉波）