有跡象表明，在A股年線附近的調(diào)整時(shí)期，基金盡管對(duì)市場(chǎng)分歧不小，但今年注重選股而非選時(shí)的基金整體依舊保持高倉位運(yùn)作。

　　本周以來，市場(chǎng)似乎被注入一針鎮(zhèn)靜劑，大盤在年線上方幾經(jīng)整固，反復(fù)沖高，基金重倉股和藍(lán)籌股也紛紛企穩(wěn)。昨日，上證指數(shù)盤中創(chuàng)出本輪反彈新高。

　　基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好預(yù)期，基金前期的高倉位策略保持不變，其在平穩(wěn)度過前期大調(diào)整后，再次憑借A股連續(xù)反彈收復(fù)失地。

　　基金高倉位“抗”過前期調(diào)整

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，剔除指數(shù)基金、QDII和2009年發(fā)行的新基金，5月4日當(dāng)天，開放式股票型基金和混合型基金單位凈值分別平均漲幅為1.92%和1.41%；而4月22日大跌當(dāng)日，股基和混合型基金單位凈值分別下跌2.46%和1.78%。也就是說，近期市場(chǎng)大跌和大漲時(shí)，股票方向的基金單位凈值相差僅有0.5%左右，這無疑與基金高倉位有關(guān)。

　　從倉位測(cè)算數(shù)據(jù)看，據(jù)東方證券跟蹤測(cè)算，4月最后一周，開放式股票型基金和混合型基金倉位分別約為87.9%和73.4%，較前一周倉位分別上升1.84%和1.06%。

　　而新基金倉位極低。統(tǒng)計(jì)顯示，4月成立的新基金中，僅有農(nóng)銀平衡和泰信藍(lán)籌凈值出現(xiàn)變動(dòng)，其余新基金均“趴著不動(dòng)”。

　　如果將從4月21日至昨日的基金重倉股表現(xiàn)進(jìn)行梳理，不難發(fā)現(xiàn)，基金重倉的藍(lán)籌股幾乎呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢(shì)，這使得基金在本輪調(diào)整中有驚無險(xiǎn)。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從4月21日大調(diào)整以來，截至昨日，開放式股票型基金和混合型基金分別平均微漲0.36%和0.35%。

　　基金多方情緒活躍

　　同時(shí)，伴隨著4月份PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期刺激，基金陣營中的多方人氣再度凝聚。

　　國聯(lián)安基金指出，4月份生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)連續(xù)三個(gè)月超過50%，較3月份分別上漲了0.5和2個(gè)百分點(diǎn)，這說明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處在穩(wěn)健復(fù)蘇的通道中。另從具體行業(yè)來看，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等15個(gè)行業(yè)高于50%，說明政府投資的相關(guān)行業(yè)持續(xù)處于擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，但出口形勢(shì)依舊不太樂觀。

　　“今年整體上將是結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)，不同階段的板塊輪動(dòng)將比較明顯。考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)的趨于好轉(zhuǎn)，我們將始終堅(jiān)持高于市場(chǎng)平均的倉位，但在堅(jiān)持長期投資的基礎(chǔ)上，我們會(huì)通過積極的配置策略，應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)，獲取超額收益。”大成策略成長基金經(jīng)理周建春表示，精選個(gè)股將是未來獲取超額收益的根本方法。

　　融通基金認(rèn)為，按照當(dāng)前趨勢(shì)，市場(chǎng)創(chuàng)新高將是大概率事件。目前，信貸再大幅度上升的空間有限，只要央行不迅速收縮信貸，在業(yè)績真空期，市場(chǎng)上漲和下挫的空間都不大。上下震蕩幅度有限時(shí)，市場(chǎng)會(huì)逐步消耗時(shí)間，等待2季度末、3季度初是否能獲得有利的業(yè)績支撐，這是后續(xù)市場(chǎng)方向變革的關(guān)鍵。(每經(jīng)記者 鞏萬龍 發(fā)自深圳)