深圳證券交易所本周五發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則(征求意見稿)》并公開向社會征求意見。《規則》明確，創業板上市公司應符合股本總額不少于3000萬元，公司股東人數不少于200人等條件。

　　以相對主板更細致的股份限售制度和更嚴格的退市制度為代表，《規則》的六大特點集中反映出創業板上市制度安排的審慎、創新、高效和市場化取向。

　　在股份限售制度設計方面，《規則》力求保持公司股權和經營穩定與滿足股東適當的退出需求之間的平衡，從三個層面予以規范，即：控股股東、實際控制人所持股份，須承諾自上市之日起滿3年后方可轉讓；其他股東所持股份，如屬IPO申請前6個月內增資擴股的，自上市之日起12個月內不能轉讓，并承諾上市之日起12個月到24個月內，可出售不超過50%的所持股份，24個月后方可出售其余股份；前述兩類股東以外的其他股東所持股份，需自上市之日起滿一年后方可轉讓。

　　在退市方面，創業板的制度安排可謂嚴格。根據《規則》，創業板較主板新增了三類退市情形：一是上市公司財報被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的審計報告，且在規定期限內不能消除；二是上市公司會計報表顯示凈資產為負，且在規定期限內不能消除；三是公司股票連續120個交易日累計成交量低于100萬股，且在規定期限內不能改善。

　　值得注意的是，除上述多元化退市標準之外，《規則》明確，創業板公司終止上市后可直接退市，而不再像主板一樣，要求必須進入代辦股份轉讓系統。同時，為避免無意義的長時間停牌，創業板對三種退市情形啟動快速退市程序，包括：未按時披露年報和中期報告的公司，最快退市時間從主板的六個月縮短為三個月；對凈資產為負的退市情形，暫停上市后根據中期報告而不是年報的情況來決定是否退市；對財報被出具否定或拒絕表示意見的審計報告的退市情形，暫停上市后根據中期報告而不是年報的情況來決定是否退市。

　　為促進市場健康穩定發展，《規則》對信息披露提出了嚴格的要求，強化上市公司及其控股股東、實際控制人以及中介機構等的信披責任意識；實行臨時報告實時披露、合理確定需臨時披露事項的觸發指標值等，提高信息披露的及時性與針對性；強調上市公司應充分披露其技術變化風險的相關信息；針對上市首日暴炒問題，強化了上市首日信息披露。

　　為發揮保薦機構的持續督導作用，《規則》采取了延長持續督導期、強化保薦機構對發行人的現場檢查責任等措施。

　　此外，《規則》在強化控股股東、實際控制人監管方面，提出了簽署承諾書、違者受罰的規定；并首次強制引入獨董選舉累積投票制度，以期提高公司治理水平。

　　深交所總經理宋麗萍本周五在《規則》新聞通氣會上說，創業板上市規則公開向社會征求意見沒有先例，由于創業板廣受關注，《規則》所涉內容殊為重要，征求意見有助于進一步明確創業板定位，厘清創業板規則設計訴求點，有利于創業板平穩推出。

　　深交所表示，下一步將根據社會各方的意見，對《上市規則》進行修改完善。同時，將根據市場發展的實際情況和各方面條件的成熟程度，不斷完善各項制度，維護“公開、公平、公正”的市場秩序，促進創業板市場的長期穩定健康發展。(本報記者 黃金滔 周翀)