下午四點本來是人最容易頭腦昏沉的時候，但對于程安靜來說，卻是談項目的黃金時點，“這個時候別人都不清醒，更容易問出破綻來。”

　　程安靜供職于一家本土PE(私募股權)機構，他們在上半年完成了一只私募股權基金的募集。現在，全國跑項目成了他最主要的工作。

　　忙碌已經成為大多數國內私募股權基金經理工作的常態。據統計，僅一季度就有16只主要針對中國內地的私募股權基金募集資金199.98億美元，募集金額同比增加163.3%。在當前“僧多粥少”的環境下，私募基金經理不得不抓緊時間到處尋覓優秀項目。

　　這天，程安靜在北京石景山區看完一個項目后，又急匆匆地往宣武區的一家酒店趕，去談另一個項目。

　　在酒店的咖啡廳見面后，來自廣東的客人很熱情地開始談他的車體廣告新技術，從項目立意，到項目解決的問題，再到項目可能產生的收益……一開始，程安靜還能集中精力，后來他實在有些困了。

　　“我就想知道這個項目目前是否已經到了實施階段，這種車體廣告是否已經在一些城市適用？”程安靜不得不打斷客人。

　　當得知這個項目還沒有在任何城市實施以后，程安靜很失望，“我覺得這個項目現在最需要的不是資金，而是存在實際實施的城市。只有通過實施，才能估算整個項目的價值。”

　　程安靜翻看了該項目的商業計劃書，發現很多財務指標都是基于各種假設做出的。“您的這份商業計劃書雖然很詳細，但是，我們一般就看幾個關鍵的財務指標，或者看整個行業的介紹，然后做出一個初步的判斷。如果僅僅是以各種假設為基礎，我覺得風險很大。”

　　程安靜坦誠地告訴這位客人，目前這個階段，更適宜找一些天使投資者——這些投資者專注于初期項目，而PE則更多地關注一些比較成熟的項目。

　　看到客人有些失望，程安靜給了他一點建議：“您可以找一些投資過類似車體廣告的投資人，他們也許更能理解這類項目的發展前景；或者找一些經營過類似項目的公司，請他們給您提出一些建議。”

　　現在，PE市場已經呈現出一種專業分工的局面，各類投資機構有不同的市場偏好、項目偏好。

　　雖然募資的PE大幅增加，但獲得PE投資的企業并沒有出現“井噴”，一季度僅有36家企業得到私募股權基金投資，投資額也不到27億美元，同去年一季度基本持平，而同去年四季度44.49億美元的投資規模相比，降幅高達40%。私募股權基金經理們目前表現得相當冷靜。

　　程安靜已經習慣了談一百個項目成功一個的經歷。他說，他們這個新成立的私募股權基金雖然對投資者有投資期限的承諾，但投資是一件“急不得”的事情，再著急也要看好項目，對投資者負責。而他即將簽署的一份投資協議，就經過了近半年的多次商談才基本達成。

　　這個手機游戲領域的項目與程安靜的理念很相近。“一開始我也是當學生，聽這些創業者談，談手機游戲為什么會成為下一個階段吸引年輕人的游戲方式。大家在等公交車、等開會、等客人的時候會有大把的瑣碎時間，這個時候，拿出個PSP(掌上游戲機)顯然太唐突了，如果是個手機就會方便很多。”程安靜說，目前，國家將開始對第三代手機網絡3G放號，這標志著無線帶寬將大大擴充，不僅解決了手機游戲的技術瓶頸，也使這個領域順應了國家的產業政策。

　　“當然，我還是覺得人和人的交流最重要”，程安靜說，這個創業團隊有非常好的專業背景，坦誠地向投資人介紹這個項目的優勢、風險，有非常強的創業理念和信心。

　　“經過半年左右的緊密接觸，我們最終才決定向這個項目投資，這好比從談戀愛到結婚，也是一個需要充分磨合的過程。”比如，對投資規模、投資溢價水平等問題就曾經過反反復復的談判。程安靜說，“沒有把這些細節都解決，這個婚姻是難以為繼的，所以，本著親兄弟明算賬的原則，在協議簽署之前，我還要把這個賬再仔細計算一遍”。(記者 周明)