對于上周五證監(jiān)會就新股發(fā)行體制改革公開征求社會意見，筆者認為不會在實質上改變市場的運行趨勢。A股20年的歷史不斷伴隨著擴容，但整體還是向上走的。

　　IPO征求意見的出臺可能會在短線對市場形成壓力，但中長線的影響非常有限，這是個中性的消息。

　　筆者傾向于認為本周的調整壓力主要在于輿論關于政策方面的微調討論所帶來的資金面的壓力。眾所周知，本輪千點的反彈行情與相對激進的信貸政策有著極大的關聯(lián)，所以，一旦信貸投放平穩(wěn)，后續(xù)的買盤力量可能會有所削弱，從而壓抑了A股市場的做多激情。

　　不過，從盤面來看，市場并未出現持續(xù)的大幅度回落，而是呈現出退一步看一下再退一步的態(tài)勢。

　　兩因素削弱空能

　　這主要是因為兩個因素，一是保增長的政策趨勢仍然清晰可見。與此同時，產業(yè)振興政策也在持續(xù)出臺，比如說本周推出的智能電網計劃，直接推動了電力設備板塊的活躍，這些新興奮點的出現，在一定程度上削弱了空方的做空能量。

　　二是經濟復蘇雖然一波三折，但再現去年突然冰凍的金融海嘯現象顯然是不現實的。也就是說，對于部分行業(yè)、部分上市公司來說，將迎來結構性的增長機會，比如說油運業(yè)，由于我國的國油國運政策以及富煤少油的能源結構，意味著未來的油輪運輸業(yè)務相對樂觀，既如此，招商輪船、長航油運等油運類個股的業(yè)績增長趨勢相對確定。再比如說智能電力、新能源、特高壓等方面的投資力度加大，也會給相關行業(yè)、相關個股帶來直接的做多能量。在此背景下，機構資金就有了用武之地，更何況，近期新基金的發(fā)行也是活躍異常，為機構資金提供了一定的后續(xù)買盤能量，從而可以形成一定的買盤力量，以削弱空頭的做空能量。

　　正由于此，多頭顯示出且戰(zhàn)且退的態(tài)勢，反映在日K線圖上就是上證指數的持續(xù)中小陰K線組合。不過，也由于前文提及的結構性機會以及中國聯(lián)通、中國石油等權重股的調整空間相對有限，所以，大盤也不至于無休止地調整，不排除在下周初A股市場企穩(wěn)的可能性。

　　關注結構性機會

　　故在操作中，仍可關注結構性的機會，一是電力設備、智能電網以及新能源的投資機會，這主要體現在思源電氣、國電南自、國電南瑞等個股。二是控股股東變更預期的個股，主要是南方匯通、風華高科、星湖科技、華陽科技等品種。(金百靈投資 秦洪)