中國人民銀行12日發(fā)布了5月份月度金融數(shù)據(jù)，同時發(fā)布的還有2季度全國銀行家、企業(yè)家、城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查的結(jié)果。專家認為，中國信貸增速和信貸結(jié)構(gòu)正在趨于合理，基于對經(jīng)濟基本面的考慮，近期適度寬松貨幣政策基調(diào)亦不會發(fā)生大的變化。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣各項貸款增加6645億元，同比多增3460億元。這一數(shù)字雖比一季度信貸增長明顯回落，但比4月份5918億元的信貸水平仍有增加。

　　“相比此前的猛增急降，5月份貸款增量更為平穩(wěn)。這種回落是經(jīng)濟的理性回歸，從資金需求的角度來看，表明中國經(jīng)濟結(jié)束觸底并已開始企穩(wěn)。”中國社科院金融所貨幣政策研究室主任彭興韻說。

　　今年前5個月，中國共新增人民幣貸款超過5.8萬億元，在一季度信貸增長創(chuàng)出天量達到4.58萬億元后，4月份新增貸款則驟降為5900多億元，信貸猛增急降之勢歷史罕見。

　　在貨幣信貸量的平穩(wěn)增加的同時，5月份中國信貸結(jié)構(gòu)出現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢：中長期貸款增長有所減緩，而中小企業(yè)企業(yè)短期貸款和居民消費貸款占比有所增加。

　　彭興韻認為，與一季度政府主導(dǎo)投資的大項目貸款迅猛增加有所不同，5月份經(jīng)濟呈現(xiàn)出內(nèi)生的回暖趨勢。“有可能是由于近期物價上漲，企業(yè)投資預(yù)期變化造成的。”他說。

　　“和上個月相比，中長期貸款增長份額的降低，表明一季度以來政府拉動投資的貸款有所減少，同時體現(xiàn)中小企業(yè)貸款狀況的短期貸款金額由減少轉(zhuǎn)為增加，說明中小企業(yè)融資狀況出現(xiàn)改善，信貸結(jié)構(gòu)的良好變化。”中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

　　數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)貸款中，短期貸款增加212億元；中長期貸款增加3485億元，占5月份新增貸款的52%，比上個月降低了10個百分點。與4月份短期貸款減少了700多億元所不同，5月份短期貸款增加212億元，中小企業(yè)融資有所改善。

　　中國各商業(yè)銀行日前披露的貸款數(shù)據(jù)也印證了這一變化。有統(tǒng)計表明，工農(nóng)中建交五大行新增貸款不到3000億元，更多發(fā)放消費貸款和中小企業(yè)貸款的股份制銀行和中小銀行成為5月份信貸投放的主力。

　　“這樣的信貸結(jié)構(gòu)是調(diào)控部門希望看到的。無疑有利于經(jīng)濟增長的持續(xù)恢復(fù)。”郭田勇說。

　　與貸款量一同增加的還有貨幣供應(yīng)量。數(shù)據(jù)顯示，5月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長25.74%，增幅比上年末高7.92個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額18.2萬億元，同比增長18.69%，比上月末高1.21個百分點。

　　彭興韻認為，在貨幣政策的不斷刺激下，M1增長速度明顯加快。M1和M2之間的剪刀差進一步縮小，顯示了企業(yè)交易的活躍度有所增加。

　　央行發(fā)布的2季度企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，企業(yè)經(jīng)營指數(shù)和設(shè)備利用指數(shù)比上季分別上升4.6和2.4個百分點，結(jié)束了連續(xù)3個季度下滑的勢頭。

　　對于今后貨幣政策的變化市場格外關(guān)注。進入5月份以來，國內(nèi)外部分資產(chǎn)價格出現(xiàn)一定程度的上漲，基于對通脹的擔憂，市場對貨幣政策的關(guān)注度更加炙熱，不過專家認為，基于經(jīng)濟基本面的考慮，適度寬松的貨幣政策仍將延續(xù)。

　　“雖然貸款量和貨幣供應(yīng)量在不斷增加，但從剛剛發(fā)布的CPI和PPI可以明顯地看到，經(jīng)濟仍然處在收縮狀態(tài)，而目前雖然資產(chǎn)價格有些漲幅，但不能據(jù)此判斷有通脹的風險。”亞洲開發(fā)銀行經(jīng)濟學(xué)家莊健說。

　　國家統(tǒng)計局此前公布的5月份宏觀經(jīng)濟指標顯示，CPI與PPI低于預(yù)期均繼續(xù)下行。可以預(yù)計，隨著國際原材料價格的上漲，制造企業(yè)受原材料與定價權(quán)兩大板塊擠壓的窘?jīng)r仍將持續(xù)。

　　“目前經(jīng)濟下行的壓力要大于物價上漲的壓力，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動也仍處在低位，從宏觀和微觀面上來看，當前貨幣政策都是適當?shù)模�未來適度寬松貨幣政策基調(diào)料還將有所延續(xù)。”郭田勇說。(記者王宇 姜銳)