龔方雄　摩根大通亞洲區(qū)董事總經(jīng)理、研究部主管及首席中國經(jīng)濟(jì)師，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌摩根大通中國區(qū)的信貸利率市場、證券及經(jīng)濟(jì)研究工作，擁有美國沃頓商學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位、費(fèi)城坦普爾大學(xué)物理學(xué)碩士學(xué)位，以及北京大學(xué)兩個(gè)學(xué)位。曾任職于紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、美國銀行。

　　龔方雄在這一輪反彈的最低點(diǎn)就高呼底部來臨，牛市初期論當(dāng)初更是備受爭議，如今，這一輪反彈的強(qiáng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場大多數(shù)人的預(yù)期。就在昨天中國·國信2009年金牛策略廣州站的巡講中，龔方雄再次提出，現(xiàn)在已經(jīng)是牛市，大家的心態(tài)就要轉(zhuǎn)換，不用擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)，基本面已經(jīng)出現(xiàn)了根本性的好轉(zhuǎn)，市場即使調(diào)整，其幅度也會(huì)很小，每次調(diào)整都是逢低介入的好機(jī)會(huì)。

　　“這不是一次熊市的反彈”

　　這次從最低點(diǎn)開始出現(xiàn)反彈的時(shí)候，很多人認(rèn)為這只是一次熊市中的反彈，熊肚子里的牛不可能長大。龔方雄卻認(rèn)為這頭牛足夠強(qiáng)壯，一定會(huì)撐死熊出來。他分析說，中國宏觀經(jīng)濟(jì)面已經(jīng)出現(xiàn)了根本的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在存在的問題是宏觀經(jīng)濟(jì)層面的好轉(zhuǎn)何時(shí)向企業(yè)盈利層面轉(zhuǎn)變，在其看來，第二季度很多行業(yè)就已經(jīng)開始受惠。

　　“中國固定資產(chǎn)投資跟去年相比是沒有下跌的，消費(fèi)跟去年比，實(shí)質(zhì)消費(fèi)沒有下降，零售沒有放緩，出口肯定是很差，這三個(gè)數(shù)據(jù)加起來，中國第一季度經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該在9%，但是報(bào)出來的是6.1%。”龔方雄認(rèn)為去庫存導(dǎo)致GDP減掉3個(gè)百分點(diǎn)，“庫存都賣光了，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還會(huì)減緩嗎？”他表示了對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的樂觀，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能力將相當(dāng)充足。

　　之前市場評價(jià)中國市場的反彈是一支獨(dú)秀，得不到全球市場的配合，所以上漲根基并不牢。龔方雄認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)以及全球市場也都在復(fù)蘇的過程中。從3月份以來，美國國債券拋出跡象明顯，與公司債的息差在縮減，表明美國公司的風(fēng)險(xiǎn)在減弱，市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)。另外這期間美元一直走弱，資金開始從這個(gè)公認(rèn)的避風(fēng)港轉(zhuǎn)出來，美國現(xiàn)金基金從有史以來的最高點(diǎn)7萬億美金不斷減少，商品價(jià)格不斷走強(qiáng)，也都是基于對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。龔方雄反問說，“如果美國證券市場的反彈是錯(cuò)的，但是美國國債市場、外匯市場、商品市場的反應(yīng)都是錯(cuò)的，這可能嗎？”

　　“逢低介入”

　　在現(xiàn)場一直微笑著的龔方雄給了投資者極大的信心，“如果你不想追高的話，遇上調(diào)整，就逢低介入吧。”他告誡投資者，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了牛市的初期，大家的心態(tài)需要轉(zhuǎn)換，要摒棄這種熊市的操作心態(tài)。他認(rèn)為像新股發(fā)行等都是市場調(diào)整的借口，市場不會(huì)深跌，投資者應(yīng)該逢跌就買，而不是逢高就出貨。

　　從今年年初開始，龔方雄一直看好房地產(chǎn)與汽車板塊。這是因?yàn)樗�相信房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的復(fù)蘇，持續(xù)性會(huì)非常強(qiáng)。從汽車行業(yè)來說，中國已經(jīng)進(jìn)入了第三次汽車行業(yè)浪潮。從房地產(chǎn)板塊來說，有些地方的房價(jià)甚至創(chuàng)出了金融風(fēng)暴的新高。龔方雄表示，現(xiàn)在通貨膨脹預(yù)期在全球升溫，在這種情況下，拿現(xiàn)金反而睡不著覺，很多人會(huì)買房防通脹，房子會(huì)賣得越來越好。

　　“現(xiàn)在A股已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后了，5月份俄羅斯單月漲了50%，印度單月漲了60%，巴西也是這樣。大家如果去俄羅斯調(diào)研，它的經(jīng)濟(jì)差得很，不像我們經(jīng)濟(jì)還有6%、7%、8%的成長，但是其股市就能漲這么多。”龔方雄說。(記者 易非)