《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》(下稱《辦法》)19日正式出臺(tái)，市場(chǎng)人士對(duì)此認(rèn)為，《辦法》出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)用心良苦，表明了決策層對(duì)市場(chǎng)呵護(hù)的態(tài)度，該規(guī)定短期將提振投資者信心，對(duì)IPO重啟帶來(lái)的負(fù)面心理影響形成對(duì)沖，長(zhǎng)期看則不會(huì)改變市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)。

　　同時(shí)，國(guó)有股轉(zhuǎn)持本身有助于充實(shí)社保基金的實(shí)力，有助于國(guó)有股在社保基金的統(tǒng)籌管理下更為有序化地得以減持，也有助于利用國(guó)有資產(chǎn)解決民生問題，間接為擴(kuò)大居民消費(fèi)做出貢獻(xiàn)。

　　短期提振投資信心

　　“《辦法》出臺(tái)與IPO重啟在時(shí)間上的重合并非偶然，這體現(xiàn)了監(jiān)管層的良苦用心和對(duì)市場(chǎng)呵護(hù)的態(tài)度。”信達(dá)證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理呂立新說(shuō)，目前不少投資者將IPO重啟解讀為利空。從資金存量的角度分析，IPO重啟也確實(shí)會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金形成一定分流作用，在這個(gè)時(shí)候出臺(tái)《辦法》將有助于提振投資信心，短期將對(duì)沖部分投資者對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金“失血”的擔(dān)憂。

　　銀河證券研究所策略研究總監(jiān)秦曉斌認(rèn)為，目前出臺(tái)該《辦法》有助于投資信心的進(jìn)一步恢復(fù)，在目前的市場(chǎng)條件下，投資者對(duì)包括IPO和《辦法》在內(nèi)的政策都具備一定的承受能力。

　　呂立新認(rèn)為，短期看，《辦法》的出臺(tái)不但平衡了IPO造成的心理利空，還可能使利多作用占據(jù)上風(fēng)。

　　至于市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)，秦曉斌認(rèn)為，仍然取決于宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及上市公司業(yè)績(jī)情況。

　　社保統(tǒng)籌有助市場(chǎng)穩(wěn)定

　　“此次國(guó)有股轉(zhuǎn)持同2001年6月時(shí)國(guó)有股通過二級(jí)市場(chǎng)減持套現(xiàn)充實(shí)社保基金的方式不同，不但不形成利空，還有利于市場(chǎng)穩(wěn)定。”中信建投分析師表示。

　　秦曉斌說(shuō)，“三年之內(nèi)，一部分國(guó)有股將沒有減持壓力，但在三年之后，社保基金會(huì)根據(jù)它的判斷做出合理的操作，這對(duì)那時(shí)的市場(chǎng)可能構(gòu)成一點(diǎn)小利空。”

　　2001年6月，國(guó)務(wù)院發(fā)布減持國(guó)有股暫行辦法，一年后國(guó)務(wù)院通知停止減持國(guó)有股。

　　秦曉斌認(rèn)為，《辦法》的出臺(tái)首先對(duì)社保基金是好事。“目前社保體系的缺口仍然較大，國(guó)有股轉(zhuǎn)持對(duì)充實(shí)社保實(shí)力、對(duì)社保體系的建設(shè)和完善來(lái)說(shuō)都十分有利。”

　　呂立新則表示，國(guó)有股轉(zhuǎn)持從表面上看是國(guó)資委系統(tǒng)內(nèi)的簡(jiǎn)單股權(quán)劃轉(zhuǎn)，但實(shí)際上是各個(gè)分散的國(guó)有股股東無(wú)序減持，變成了由社保基金統(tǒng)一管理、籌劃下的減持。“國(guó)有股通過社保基金這樣有實(shí)力、有專業(yè)水準(zhǔn)、持價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者統(tǒng)一減持，將比大股東無(wú)序減持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)小很多。”

　　他還提到，社保基金對(duì)所持國(guó)有股一般采取長(zhǎng)期持有，參與分紅的策略，也沒有基于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而時(shí)常變化的經(jīng)營(yíng)壓力，即便到期減持的沖動(dòng)可能也不會(huì)很大。