“我參加了5天交易，已經賺了4萬多元，沒想到炒股指期貨賺錢這么容易。”浙江中大期貨客戶尹先生滿臉笑容地告訴記者。

　　上周五，股指期貨(以下簡稱“期指”)IF1005合約以微跌0.58%報收，期指完成了其在A股的首周秀。盡管高門檻讓很多散戶望而卻步，但還是有不少勇于嘗鮮的人吃到了螃蟹。不但沒有聽說客戶被強行平倉，就連賠錢都很少聽見。

　　四成倉位炒期指

　　期民每天入賬8000元

　　“期指上市當天我就操作了四次。”浙江中大期貨客戶尹先生笑稱自己是敢于“吃螃蟹”的人，“我拿了100萬元做期指，倉位控制在四成。總體來說成績不錯，5天利潤就有4.07萬元，平均每天有8000多元入賬。”

　　比起此前提心吊膽地炒股票，尹先生覺得買期指賺錢“風景這邊獨好”。“自從做了期指后，我就把手里的股票都賣了。股票市場是單邊市，而且是T+1交易，虧了當天又不能賣，總有被套的感覺。但期指能日內交易好幾次，每天的波動很快，操作機會多。”

　　雖然是在股市摸爬滾打了多年的“老股民”，尹先生對期貨市場的了解并不多。“我主要是跟著分析師的指示走，自己也在慢慢地學習。”他直言，“我原來做股票的時候就屬于激進型的，期貨市場雖然風險高，但利潤也很豐厚，這種高杠桿的特性太有誘惑力了。”

　　擔心行情波動

　　多數期民只追主力合約

　　另一位勇于“吃螃蟹”的投資者是中期期貨客戶李先生，他也在期指上市首周獲得了不錯的收益。具有11余年投資經驗的李先生，僅在上周四一天就盈利1.5萬元。與尹先生相似的是，他的倉位也控制在四成，而且他只追主力合約。“我只做IF1005主力合約，因為近月合約行情更容易掌握，而且主力合約參與交易的投資者多，行情波動不會太劇烈，遠月合約交易量少，波動也大。”他介紹道。據記者了解，目前只炒主力合約的投資者不在少數。

　　雖然投資期市經驗豐富，但李先生對期貨市場零和游戲的殘酷性深有感觸。“這個市場多空博弈太激烈了，總有多逼空、空逼多的情形。目前來看投資收益不錯，但心里并不踏實。”

　　期指上市第一周，盡管出現過大的波動，但沒有出現過客戶被強行平倉的情況。值得一提的是，此前市場擔憂的流動性風險也沒有出現。截至上周五，滬深300期指累計成交71.88萬手，總成交金額約7035.22億元，總持倉量也從上市首日的3590手增至7222手。“目前的期指流動性符合最初的期望，就是平穩上市。衍生品最大的風險是沒有流動性，像美國的CDO、CDS，就是因為沒有流動性才‘死掉’。”東證期貨高級顧問方世圣表示。

　　手續費太貴

　　客戶玩波段期貨公司也賺錢

　　中金所有關負責人昨日向記者透露，期指開戶量已超過1.2萬戶。“期指作為一個剛剛交易一周的產品，還有一個發展成熟的過程。目前進來的都是很理性的、成熟的投資者，適當性制度還是起到了很好的作用。”該負責人說道。

　　不過，偏高的手續費也讓許多投資者感到吃不消。“期貨公司按照合約價值的萬分之二收手續費，而且是雙向收費，開一手合約要花200多元，平一手還要花200多元。后來我和公司協商了，才把手續費降下來。”李先生說道。

　　“玩的就是波段，多空轉換很快的，但波段做多了一天要交上千元手續費，我們只能跟期貨公司議價。”另一位不具名的投資者表示。

　　與此同時，期指上市第一周，或多或少地影響了大盤的走勢。東方證券股票策略分析師王明旭表示，期指的推出對于市場的中長期趨勢不產生影響，但在期指推出前后的一段時間會導致市場出現一定的波動。這種現象與投資者的“羊群效應”和市場投機氛圍相關。在市場投機氛圍較低的歐洲市場上，期指行情持續的時間和指數波動的幅度都比市場投機氛圍更嚴重的亞洲市場小。

　　商報記者 孟凡霞 崔呂萍/文 韓瑋/制表

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　　特殊機構“就位”期指進入倒計時

　　商報訊(記者 孟凡霞)特殊法人機構剛剛拿到期指入場券。4月23日，證監會正式發布了《證券公司參與股指期貨交易指引》(以下簡稱《券商指引》)和《證券投資基金參與股指期貨交易指引》(以下簡稱《基金指引》)。這意味著機構主導期指的時代即將來臨。

　　根據上述指引，券商、基金參與期指要以套期保值為主。其中，《基金指引》要求股票型基金、混合型基金及保本基金可以參與期指交易，投資策略以套期保值為主，嚴格限制投機、投資比例。債券型基金、貨幣市場基金則不得參與期指。

　　與基金參與期指交易原則相似，《券商指引》要求證券公司證券自營業務、集合資產管理業務(不含限額特定資產管理業務)參與期指交易須以套期保值為目的。

　　雖然基金、券商參與期指已經有章可循，但按照流程，監管部門下一步還需要出臺相應開戶指引，引導機構開戶。因此，上述特殊法人究竟何時能夠正式入場，尚沒有具體的時間表。不過據易方達基金公司指數與量化部總經理劉震透露，機構投資者已積極開始設計創新型基金產品。此外，保險、社保基金等特殊法人機構也將陸續登場。