從2008年年底至今國(guó)際原油價(jià)格漲幅為35%，國(guó)航和ST東航若沒(méi)有調(diào)倉(cāng)，其油料套保損失至少減少了80億元，意味著國(guó)航和ST東航的總浮虧至少已減至56.72億元。“需要咨詢一下會(huì)計(jì)師才知道浮虧到底減少了多少，”昨天下午，國(guó)航和東航負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者采訪時(shí)均這樣表示。

　　5大航空股目前的股價(jià)僅在5~6元左右，長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)在或者為航空股抄底良機(jī)。

　　國(guó)航曾發(fā)布油料套期保值合約公允價(jià)值的敏感性分析，若油價(jià)較2008年12月31日的收盤價(jià)分別下降30%、20%、10%和上升10%、20%、30%，則2009年12月31日的公允價(jià)值損失將分別較2008年12月31日減少-6億元、6億元、15億元和32億元、38億元、44億元。

　　而目前國(guó)際原油價(jià)格漲幅已遠(yuǎn)超其30%的上限，意味著國(guó)航的油料套期保值合約公允價(jià)值損失至少減少了44億元。同樣，ST東航的油料套期保值合約公允價(jià)值損失也至少減少了44億元。

　　這樣，國(guó)航和ST東航因國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲，合計(jì)減虧至少80億元！

　　據(jù)了解，在2008年年報(bào)中，國(guó)航和ST東航均將油料套期保值合約公允價(jià)值計(jì)入了2008年虧損額中。

　　這意味著，在2009年的年報(bào)中，只要國(guó)際原油價(jià)格保持在60美元左右運(yùn)行，其油料套期公允價(jià)值損失較少的額度(截至目前至少80億元)，或?qū)��?huì)直接計(jì)入2009年的損益表中，這將大大有利于2009年國(guó)航和ST東航的減虧。

　　航空業(yè)中長(zhǎng)期趨好

　　“航空業(yè)最壞也就是這樣了，油料出現(xiàn)巨虧、需求不振、經(jīng)濟(jì)不景氣、加上疫情傳播等等，”專家表示，“但從中長(zhǎng)期來(lái)看，航空業(yè)是經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向上的趨勢(shì)未變，航空公司的前景也將變得越來(lái)越好，現(xiàn)在或是抄底的良機(jī)。”

　　在5只航空股中，中國(guó)國(guó)航和ST東航深陷航油套保虧損，國(guó)際原油價(jià)格上漲將給這兩家公司帶來(lái)較大的轉(zhuǎn)機(jī)，如果國(guó)際原油價(jià)格維持在60美元左右，其80億元的減虧將計(jì)入2009年損益，所以其2009年業(yè)績(jī)將會(huì)明顯好于另外3家航空公司。

　　此外還值得關(guān)注的是同樣深陷困境的上海航空，在國(guó)資委鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組的大背景下，上海航空很有可能會(huì)與東方航空進(jìn)行重組，相對(duì)激進(jìn)的投資者可適當(dāng)關(guān)注該股。(記者王飛)