中國平安旗下平安人壽今年前5個月累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入615.96億元。其中，5月單月保費(fèi)達(dá)114.5億元，同比增長21.5%。

　　中國人壽今年前5個月累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1456億元，同比下降3.9%。其中，5月單月保費(fèi)收入為196億元，同比負(fù)增長16.5%。

　　中國太保前5個月累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入296億元，同比負(fù)增長9.9%。其中，5月份單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入48億元，單月保費(fèi)同比下降5.5%。

　　繼中國平安本月11日公布前5月保費(fèi)收入后，中國人壽、中國太保于本月16日公布月度保費(fèi)數(shù)據(jù)，三家上市公司的公告顯示，中國太保依然延續(xù)了先前7個月的壽險(xiǎn)保費(fèi)負(fù)增長態(tài)勢，中國人壽在今年前兩個月成功實(shí)現(xiàn)“開門紅”之后，目前連續(xù)3個月出現(xiàn)了保費(fèi)負(fù)增長，相比之下，中國平安則一改先前數(shù)月的高增長態(tài)勢，5月壽險(xiǎn)保費(fèi)增速出現(xiàn)了回落。

　　平安：5月壽險(xiǎn)出現(xiàn)回落

　　今年前5個月，中國平安旗下平安人壽累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入615.96億元，5月單月保費(fèi)達(dá)114.5億元，同比增長21.5%，單月保費(fèi)增速出現(xiàn)回落：今年前4個月，平安單月壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增速分別為23.0%、69.8%、43.6%和41.1%。

　　“5月保費(fèi)增速放慢的主要原因是平安開始控制銀保增長，并且個險(xiǎn)新單增速放慢。”海通證券分析師潘洪文稱，平安開始控制低利潤率的銀保保費(fèi)過快擴(kuò)張，這是保費(fèi)增速回落的主要原因，但增速仍然顯著快于主要同業(yè)。另平安銀保渠道萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的持續(xù)下降，也是導(dǎo)致銀保保費(fèi)收入下降的另一大原因，如銀保萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已從2月的4.7%降至3、4月份的4.25%，5月份再降至4%。

　　“我們預(yù)計(jì)下半年平安仍然會繼續(xù)控制銀保保費(fèi)的快速擴(kuò)張，在市場份額顯著上升的情況下，公司會轉(zhuǎn)向調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高高利潤率的個險(xiǎn)渠道保費(fèi)占比。”潘洪文認(rèn)為，平安一季度銀保保費(fèi)同比增長超過150%，因此，目前控制銀保保費(fèi)的合理增長是可取之處。

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，中國平安壽險(xiǎn)保費(fèi)的市場份額已經(jīng)自去年末的13.8%上升至今年4月末的16.1%，盡管銀保渠道對提升保費(fèi)規(guī)模起到了重要作用，個險(xiǎn)渠道依然是其經(jīng)營重點(diǎn)。

　　“平安前5個月的個險(xiǎn)續(xù)期業(yè)務(wù)，依然保持了穩(wěn)健快速增長，個險(xiǎn)新單增速放慢的主要原因，是由于去年的基數(shù)過高。”潘洪文稱，去年5月中國平安代理人在宣布高分紅率(即2008年最后一波高分紅)之前銷售了大量分紅產(chǎn)品，導(dǎo)致去年5月個險(xiǎn)新單基數(shù)過高，這使得去年5月成為除當(dāng)年1月和12月以外最高的新單保費(fèi)月，但在5月份過后，個險(xiǎn)新單基數(shù)開始逐漸下降，由此繼續(xù)看好平安今年后續(xù)月度個險(xiǎn)新單的高增長。

　　國壽：增長放緩或?qū)⒀永m(xù)

　　公告顯示，中國人壽今年前5個月累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1456億元，同比下降3.9%，降幅較1至4月累計(jì)-1.6%的增速水平繼續(xù)擴(kuò)大，繼今年一季度實(shí)現(xiàn)“開門紅”之后，這已是連續(xù)第3個月出現(xiàn)負(fù)增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國人壽今年前5個月保費(fèi)收入同比降幅在進(jìn)一步擴(kuò)大，其中5月單月保費(fèi)收入為196億元，同比負(fù)增長16.5%，較4月-15.0%的增速水平進(jìn)一步下滑，另從環(huán)比看，5月單月保費(fèi)下降10.8%，連續(xù)兩個月出現(xiàn)保費(fèi)的環(huán)比負(fù)增長。

　　“銀保保費(fèi)收入從去年的高速增長到目前的增速下滑，這是總保費(fèi)下降的主要原因，自去年4季度開始結(jié)構(gòu)調(diào)整，去年前3個季度銀保保費(fèi)增速過快，因此不大可能突然剎車。”潘洪文認(rèn)為，國壽占總保費(fèi)約47%的銀保保費(fèi)繼續(xù)負(fù)增長，且個險(xiǎn)渠道保費(fèi)目前很難快速增長，因此總保費(fèi)繼續(xù)下滑在意料之中。

　　在業(yè)內(nèi)看來，中國人壽保費(fèi)收入的下滑趨勢并未開始扭轉(zhuǎn)，且下滑速度還略有加快，這同時也反映出公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化。相比之下，主要競爭對手如中國平安，今年前5個月則繼續(xù)維持了壽險(xiǎn)保費(fèi)的高增長，中國太保前5個月雖然出現(xiàn)了保費(fèi)負(fù)增長，但下滑趨勢在繼續(xù)改善。

　　“中國人壽自去年10月以來一直在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展長期期繳產(chǎn)品，基本停售三年期產(chǎn)品，停售或限售三至五年期產(chǎn)品，促進(jìn)五至九年期及十年期以上產(chǎn)品的銷售。”申銀萬國分析師孫婷預(yù)期，負(fù)增長態(tài)勢在今年三季度還將持續(xù)，四季度將逐漸好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)全年壽險(xiǎn)總保費(fèi)與2008年持平。

　　“考慮到去年5至8月為中國人壽保費(fèi)收入增長最快的時期，并且業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力仍然存在，保費(fèi)收入增長放緩甚至負(fù)增長的趨勢，在近幾個月還可能延續(xù)。”中金公司分析報(bào)告稱。

　　太保：壽險(xiǎn)連續(xù)8個月負(fù)增長

　　中國太保公告顯示，今年前5個月累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入296億元，同比負(fù)增長9.9%，自去年10月加大壽險(xiǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度后，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)已經(jīng)連續(xù)8個月出現(xiàn)同比負(fù)增長。

　　“總保費(fèi)負(fù)增長主要是銀保渠道保費(fèi)出現(xiàn)較大的負(fù)增長。”孫婷認(rèn)為，太保壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力最大的時候已經(jīng)過去，但今年仍要大力發(fā)展期繳業(yè)務(wù)，這仍然會帶來較高的保單獲取成本。

　　“負(fù)增長主要反映了銀保躉繳產(chǎn)品和萬能險(xiǎn)產(chǎn)品收入較去年同期出現(xiàn)了大幅下滑，但我們預(yù)計(jì)，隨著太保更有效地推動長期期繳型產(chǎn)品的銷售，長期期繳保障型產(chǎn)品收入將進(jìn)一步呈現(xiàn)穩(wěn)健增長的態(tài)勢。”中金公司分析報(bào)告預(yù)期，太保壽險(xiǎn)今年一年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長率有望達(dá)到20%以上。

　　數(shù)據(jù)同時顯示，太保壽險(xiǎn)保費(fèi)的下降幅度已經(jīng)開始趨緩。如5月份單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入48億元，單月保費(fèi)同比下降5.5%，扣除5月單月保費(fèi)，今年前4個月的保費(fèi)增速為-10.7%，與此前相比，同比降幅已經(jīng)明顯收窄。

　　“但由于主要競爭對手平安、泰康、新華繼續(xù)保持快速擴(kuò)張的態(tài)勢，太保正面臨市場份額下滑的尷尬，這必然會給公司管理層帶來壓力。”第一創(chuàng)業(yè)研究所分析師黃秋菡認(rèn)為，新業(yè)務(wù)價(jià)值僅僅代表預(yù)期保單現(xiàn)金流的折現(xiàn)，每一期利潤是否兌現(xiàn)，仍然依賴公司的投資操作和成本控制等環(huán)節(jié)，因費(fèi)用攤銷等因素，高價(jià)值保單首年通常是負(fù)利潤，因此太保今年業(yè)績或許不會有“太大的驚喜”。（記者 方華）