中糧牽手蒙牛從三聚氰胺事件起源——上游奶源建設開始。

　　蒙牛、中糧、厚樸的資本三角盛宴落幕之后，人們關注的是60億的彩禮怎么花？

　　雖然蒙牛表示還未對資金使用做出具體規劃，但中糧集團董事長寧高寧給出了謎底之一：希望最先能從乳業上游的奶源建設開始。

　　顯然，占據了糧食、油料、煙葉、酒等產業鏈條物流貿易渠道的寧高寧，看到了牛根生和他的契合之處：土地、牧場、成千上萬的奶牛的飼料———而這些，是中糧集團產業鏈里需要再利用的資源。

　　而在蒙牛內憂外患得以紓解后，業內人士表示，因三聚氰胺事件而延緩的行業整合將繼續推進，盡管伊利等避談中糧入主蒙牛對自己的影響，但乳企之間的新一輪戰爭已暗流涌動。

　　聚焦奶源產業鏈重構

　　寧高寧表示，希望未來中糧集團與蒙牛乳業之間的合作首先從上游奶源建設開始。

　　“這次投資對行業的格局改變是對于整個乳制品產業鏈的改變。”國海證券分析師劉金滬表示，三聚氰胺事件的起源，也正是這個重要而監管脆弱的地帶。三聚氰胺事件后，國家13部委曾下發奶業整頓和振興規劃綱要，要求在2011年10月底前，100頭以上規模化養殖場(小區)奶牛比重達30%左右。

　　奶源建設已成為未來行業建設的焦點。2009年5月，老牛基金和K K R均向現代牧場投資，蒙牛現代牧業集團規劃在1到2年內在全國各地興建25到30個現代牧場，使公司成為世界規模最大、奶牛養殖技術最先進的現代奶牛養殖企業。

　　“盡管不知道這筆資金中會有多少投入到上游建設中，但蒙牛投資奶源建設上游的總趨勢是明確的。”有分析人士稱，在競爭對手都拼命擴展的產業鏈上游體系的競爭中，牛根生將大筆新資金投入上游奶源是必然選擇。而以蒙牛目前的行業地位和業務規模，此舉有利于帶動整個乳制品行業進一步加強奶源重視程度，中長期來看將有益于行業的健康發展。

　　龍頭整合者角色再續？

　　據悉，在中糧內部一個針對此交易的討論中，中糧明確表示希望蒙牛能成為未來中國乳業的“整合者”。業內不乏分析認為，中糧很可能聯手蒙牛，在未來發起新一輪行業整合和并購。

　　業內一不愿具名人士告訴記者，三聚氰胺事件后，一批二三線乳企獲得了比較好的市場空間，這讓本來能夠出現的行業整合實際上延緩了。其表示，中糧的介入，不僅給了蒙牛一大筆資金，中糧資本市場的長袖善舞對蒙牛也是一個很好的助力，“而且中糧一直是通過資本并購的方式來擴大自己的。”

　　中信證券分析師許彪表示，行業外資本進入乳業，對于提振整個行業信心是一個重大利好。同時，繼三元收購三鹿之后，中糧及行業外部資本收購蒙牛股權，標志著我國乳制品行業的整合已進入新階段。但亦有觀點認為，蒙牛只是順應形勢，是因為自身有“問題”才投向了中糧，所以短期內不會積極擴張。

　　但無論蒙牛是否能與中糧“水乳交融”，但可以肯定，蒙牛與中糧的聯姻對伊利、光明等主要對手構成威脅，競爭壓力倍增，未來或將有所動作全線出擊了。(王海艷　江華 武萌)