隨著東上重組方案的正式亮相，上航股東將面臨兩個選擇：將手中的上航股份轉換為合并后新東航的股份，或者以每股5.5元的價格行使現金選擇權。上海證券報記者昨日獲悉，包括聯合投資、錦江國際在內的上航幾大主要股東將放棄現金選擇權。

　　目前上航的第一大股東是上海聯合投資有限公司，持有上航29.64%的股份，錦江國際(集團)有限公司、中銀集團投資有限公司分別持股23.62%、11.04%，位居第二、第三大股東。值得注意的是，上航于今年2月宣布向錦江國際定向增發了22222.22萬股，目前已經獲得證監會批準。據有關人士透露，這部分股權有3年限售期，因而在此次換股中錦江國際對這部分股份不能行使現金選擇權。

　　接近東航的有關人士透露，上航其他的國有股東雖然擁有現金選擇權，但由于行使這一權利的基礎是對本次吸收合并投反對票，各國有股東應該會支持該交易而放棄現金選擇權。

　　根據東航公布的換股吸收合并預案，上航異議股東擁有上航異議股東現金選擇權。而所謂上航異議股東，是指在參加為表決本次吸收合并而召開的有關股東大會上投出有效反對票，反對本次吸收合并事項并且一直持有代表該反對權利的股份直至上航異議股東現金選擇權實施日的上海航空的股東。

　　另一方面，預案中規定，如果本次換股吸收合并方案未能獲得兩家公司股東大會以及相關政府部門的批準，導致本次換股吸收合并方案最終不能實施，則上航的異議股東不能行使異議股東現金選擇權。這也就意味著，只有大多數股東贊成此項交易而放棄現金選擇權，少數投反對票的股東才能夠獲得現金對價。

　　作為近年來國內最大規模的航空業并購案，東上重組獲得了政府的支持，這也意味著該項交易在兩家公司國有股東方面將遇到較小的阻力。此外，由于聯合投資和錦江國際都是上海國資企業，分析人士認為，盡管放棄了對上航的控制權，上海市政府將會通過保留新東航的股份，促進上海航空樞紐港的建設。(記者 索佩敏)