19日，中鋁將現貨鋁錠出場報價上調了100元/噸。分析人士指出，以平均電價調整幅度計算，國內噸鋁的生產成本將提升400元。

　　成本因素將短期支撐鋁價

　　自本月20日起全國非民用電價每度平均提高2.8分錢，對于受電價影響最大的電解鋁行業來說，銷售電價的調整將直接影響到電解鋁的生產成本。據了解，電解鋁的噸生產耗電14500度，即電價每上漲1分錢，電解鋁的生產成本將上漲140元。也就是說，2.8分的漲價，將造成電解鋁成本上漲近400元/噸。

　　“各省的電價調整具體方案尚未公布，目前還不能確定各地電解鋁廠商所受到的具體影響究竟有多大。”西南證券有色金屬分析師蘭可表示，目前國內的電解鋁生產成本在13500元/噸左右，電價上漲雖然推升了生產成本，但從市場反應來看，反而因成本推動作用推高了鋁價。

　　昨日，滬鋁的表現也佐證了這一說法。滬鋁昨日早盤平開后窄幅波動，午盤出現增倉上行，收盤上漲；成交量放大，持倉大幅增加。

　　然而，鋁價是否會因電價上漲而繼續上揚，行業人士則表現得比較謹慎。根據西南證券的跟蹤統計，目前全國已開工運轉的電解鋁總產能在1500萬噸左右，隨著鋁價在15000元/噸上方的穩定，將有更多的產能投入市場。中國鋁業(601600)曾在其三季度業績通氣會上預計，今年年底前全國將有1800萬噸的電解鋁產能在產運行，恢復到金融危機前國內電解鋁的總運轉產能水平。而倫敦、上海持續偏高的鋁庫存，將成為抑制鋁價上漲的最大壓力。世界金屬統計局(WBMS)18日稱，今年1-9月全球鋁市場供應過剩141.6萬噸，去年同期的過剩量則為97.7萬噸。

　　行業重提“煤電鋁”一體化

　　雖然各省的電價調整具體方案未出，但分析人士認為，電價上調，對于產業鏈相對完整的電解鋁企業來說，無疑是利好。

　　于是乎，“自備電廠”、“煤-電-鋁一體化”又在一年多之后再一次進入了投資者的視野。神火股份(000933)、中孚實業(600595)、焦作萬方(000612)等擁有自備電廠、甚至上游煤炭資源的電解鋁企業，將一方面不受電價成本上漲的影響，另一方面還能享受到被成本推高的高鋁價利潤。

　　至于已經開始落實直購電試點方案的中國鋁業旗下鋁廠是否將不受此次電價上調的影響，業內看法不一。10月下旬，中國鋁業旗下撫順鋁廠率先獲得低于市價接近0.09元的電價。隨后，中鋁方面公開表示，希望在年底前落實旗下鋁廠的直購電試點推進工作。

　　“現在這個時點，即便是鋁廠談下了直購電方案，電價優惠幅度也不會太大。”有分析人士認為，由于目前的噸鋁利潤能達到1000-2000元，有相當收益的鋁廠顯然無法再在與電廠的談判中打出“悲情牌”，再加上發電企業的利用小時數不斷提升，嚴重開工不足的情況也不復存在，這無疑給直購電的談判造成了更大的難度。 （記者 李若馨）