今年超常規(guī)的貸款發(fā)放和異常的外部環(huán)境，給在負(fù)值區(qū)間運(yùn)行的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)由負(fù)轉(zhuǎn)正加了把勁。而在國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)背景下，水、電等資源型產(chǎn)品價(jià)格近期紛紛上調(diào)，專家認(rèn)為，價(jià)格調(diào)整初期難免推高通脹率，但對(duì)CPI影響仍在可控范圍內(nèi)。

　　資源產(chǎn)品漲價(jià)潮來襲

　　漲價(jià)潮正洶涌襲來

　　國(guó)家發(fā)改委公布，自2009年11月20日起，將全國(guó)銷售電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高2.8分錢。

　　與此同時(shí)，居民用水價(jià)格上調(diào)，亦如火如荼展開。

　　11月17日晚間，北京市發(fā)改委在其官方網(wǎng)站上公布，從20日起，北京市非居民用水價(jià)將上調(diào)0.40元/立方米，調(diào)整后銷售價(jià)格為5.80元/立方米。同時(shí)公布的還有，居民水價(jià)調(diào)整聽證會(huì)馬上將舉行，京城水價(jià)調(diào)整全面啟動(dòng)。而在此之前，全國(guó)各地水價(jià)調(diào)整大幕已從年初拉開。據(jù)了解，廣州、南京、昆明、蘭州多地已高調(diào)漲價(jià)，已進(jìn)行了調(diào)價(jià)聽證會(huì)的城市更是覆蓋全國(guó)，近半準(zhǔn)備年前上調(diào)水價(jià)。

　　天然氣漲價(jià)的呼聲也再次高漲。但在國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格司前日召開的電價(jià)調(diào)整新聞通氣會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司司長(zhǎng)曹長(zhǎng)慶明確表示，今年年內(nèi)天然氣不會(huì)漲價(jià)。不過，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，明年上半年或推動(dòng)天然氣價(jià)格改革。

　　這在中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘看來，比較國(guó)際資源型產(chǎn)品價(jià)格，中國(guó)水、電、燃料價(jià)格被嚴(yán)重低估，幾乎只有主要國(guó)家的一半，不利于提升企業(yè)創(chuàng)新和居民節(jié)能環(huán)保意識(shí)，在極低的資源價(jià)格和污染成本庇護(hù)下，中國(guó)廉價(jià)產(chǎn)品出口給歐美消費(fèi)者，造成“中國(guó)補(bǔ)貼全球”。因此資源價(jià)格調(diào)整有助于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　“理論上資源價(jià)格上漲確實(shí)會(huì)推高C PI。但是由于目前物價(jià)水平相對(duì)較低，此次價(jià)格調(diào)整有助于形成市場(chǎng)化的價(jià)格機(jī)制。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)記者同樣表示，“除油價(jià)是和國(guó)際接軌以外，天然氣和水的價(jià)格都比較低。再加上中國(guó)人均本來就缺水，這次調(diào)價(jià)有助于引導(dǎo)良性需求。”

　　會(huì)否成為推倒通脹第一個(gè)骨牌

　　漲價(jià)靴子正一個(gè)個(gè)落地。基礎(chǔ)價(jià)格上漲首先直接傳導(dǎo)到的就是工業(yè)出廠品價(jià)格，或推高短期CPI達(dá)0.43個(gè)百分點(diǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年居住類在CPI中的比重為14.69%。其中，油、電、水、氣和燃料五項(xiàng)占居住類比重高達(dá)40.8%。這占了CPI近六個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于豬肉在CPI中3.03%的比重。

　　申銀萬國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇詳細(xì)算了筆賬：如果油電水氣等基礎(chǔ)原材料價(jià)格上漲10%，按照靜態(tài)測(cè)算會(huì)影響CPI上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，如果將基礎(chǔ)原材料傳導(dǎo)因素計(jì)算在內(nèi)，對(duì)物價(jià)的影響可能會(huì)再增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，資源價(jià)格調(diào)整初期難免推高通脹率，但對(duì)CPI影響仍在可控范圍內(nèi)，政府不應(yīng)基于對(duì)通脹的擔(dān)憂而因噎廢食、停滯價(jià)格調(diào)整。他通過CPI權(quán)重分析了調(diào)價(jià)的直接影響，又通過投入產(chǎn)出表估算了調(diào)價(jià)的間接影響，發(fā)現(xiàn)如果水、電、天然氣價(jià)格上調(diào)10%，將推高短期CPI0.43個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期總體影響達(dá)0.64個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究部研究員張立群在談及對(duì)CPI的影響時(shí)稱，其實(shí)主要應(yīng)看資源價(jià)格變動(dòng)對(duì)于人們生活的影響有多大。

　　他認(rèn)為，水、電、油方面的支出在大多數(shù)家庭總支出中比重都較小，因此此次調(diào)價(jià)對(duì)大多數(shù)家庭開支的影響不是很大。但資源性產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整“有助于形成節(jié)約資源的生活方式，有利于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展”，這是資源性價(jià)格改革的基本出發(fā)點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，像除食品這些受氣候和季節(jié)因素影響較大的產(chǎn)品外，像家電等影響核心CPI的產(chǎn)品，目前價(jià)格變動(dòng)不大。他說，水、電、油等資源對(duì)CPI的影響在5%以內(nèi)，而上一輪調(diào)價(jià)的主導(dǎo)豬肉則占到了10%。

　　“去年冰災(zāi)時(shí)期C PI上漲，那時(shí)就是因大宗商品和豬肉同時(shí)上漲造成。”李迅雷說，當(dāng)時(shí)全球產(chǎn)能短缺，美國(guó)進(jìn)口消費(fèi)增加，當(dāng)時(shí)我國(guó)出口增加了30%，造成了外部輸入型的通脹。

　　他進(jìn)而表示，通常有資源價(jià)格變動(dòng)傳導(dǎo)至C PI變動(dòng)需要6個(gè)月左右。資源價(jià)格變動(dòng)首先將會(huì)影響PPI，但PPI是否一定會(huì)出現(xiàn)大幅度上漲仍不確定。“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)存在產(chǎn)能過剩，工業(yè)增加值上漲了10%，而出口則為-20%，缺口較大，需求在減少。”同時(shí)，由于目前從PPI傳導(dǎo)至CPI的通道不是十分順暢，因此造成CPI大范圍變動(dòng)的可能性不大。而且這也不會(huì)對(duì)通脹預(yù)期造成太大的影響。

　　他還說，一般都是以C PI來衡量通脹情況。但是目前通脹預(yù)期實(shí)際上是在下降的。此前房?jī)r(jià)、股市迅速上漲的情況已基本穩(wěn)定，信貸也從接近10萬億的海量逐漸收窄。“我認(rèn)為今明兩年不會(huì)有太大的通脹產(chǎn)生，明年的通脹在3%以下。”

　　目前通脹壓力不大

　　隨著資源產(chǎn)品價(jià)格改革的推進(jìn)，人們難免擔(dān)憂通貨膨脹如影隨行。

　　2008年初的雨雪災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響至今仍讓人印象深刻。由于雨雪災(zāi)害推高了蔬菜、肉類等食品價(jià)格，當(dāng)年1月份 ，CPI同比上漲了7.1%，創(chuàng)下11年新高，而2月份的C PI同比漲幅高達(dá)8.7%，再次刷新一個(gè)月前的紀(jì)錄。今年提前到來的雪天，也使得市場(chǎng)對(duì)未來兩月的CPI產(chǎn)生擔(dān)憂。

　　而商務(wù)部的監(jiān)測(cè)結(jié)果也表明，市場(chǎng)的擔(dān)心并非子虛烏有。11月9日至15日，我國(guó)36個(gè)大中城市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)，比前一周上漲了1%。

　　此前，管理層屢次提到管理好通脹預(yù)期。對(duì)于資源價(jià)格的上漲是否也會(huì)增加通脹風(fēng)險(xiǎn)的問題，張立群說，其實(shí)這是兩碼事，他認(rèn)為，像受市場(chǎng)需求影響強(qiáng)烈的房?jī)r(jià)、股票等才會(huì)造成人們強(qiáng)烈的通脹預(yù)期和通脹壓力，而水電等資源產(chǎn)品價(jià)格，目前仍由政府管控，其漲價(jià)可控程度較高，不會(huì)持續(xù)大幅度上漲，對(duì)CPI漲幅的影響也不大。“資源價(jià)格上漲會(huì)造成PPI上漲，企業(yè)成本會(huì)增加，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此很難在提高消費(fèi)品價(jià)格方面反映出來。”

　　“政府在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行調(diào)價(jià)其實(shí)已經(jīng)表明認(rèn)為目前的通脹壓力不大。”李迅雷分析說，政府會(huì)避開重大節(jié)日或是政治活動(dòng)進(jìn)行調(diào)價(jià)，例如奧運(yùn)會(huì)或是次貸危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)都不會(huì)調(diào)價(jià)。而且也不會(huì)選擇在通脹預(yù)期最為強(qiáng)烈時(shí)調(diào)整，也會(huì)增加人們的擔(dān)憂。

　　魯政委認(rèn)為，資源價(jià)格上漲雖然不像豬肉呈30%、40%甚至是70%的漲幅，但是對(duì)人們的間接影響比豬肉更大。“政府會(huì)考慮不讓價(jià)格在短期迅速上漲，幅度得符合人們的承受能力。”目前國(guó)內(nèi)需求大于供給，此次調(diào)價(jià)有助于抑制需求，有助于培養(yǎng)人們的理性思考。“很多人會(huì)在油價(jià)低的時(shí)候買車，調(diào)價(jià)以后就會(huì)有所考慮。”

　　目前CPI正處在轉(zhuǎn)正的時(shí)期。魯政委預(yù)期本月下半月C PI有可能轉(zhuǎn)正，“資源價(jià)格上漲會(huì)加速CPI轉(zhuǎn)正，但是對(duì)當(dāng)月的影響不大，主要是對(duì)12月及明年以后的影響大。”

　　“11月份開始CPI同比就將由負(fù)轉(zhuǎn)正，明年達(dá)到3.5%。”哈繼銘預(yù)計(jì)，由于翹尾因素對(duì)CPI的抑制作用將很快轉(zhuǎn)化為推動(dòng)，CPI將在明年1季度開始明顯上升，年中達(dá)到頂點(diǎn)。（龍金光 陳雨 ）