昨日，受到中國建筑IPO獲批、央行收縮流動性以及周邊股市暴跌等利空影響，A股市場頓起波瀾。滬深兩市小幅低開，終盤滬指收于3080.56點，跌33.37點，深成指收于12660.5點，跌45.47點，兩市成交量較上一交易日有所萎縮。 A股市場是否會就此迎來變盤的拐點？市場人士對此看法不一。

　　牛市預期不變

　　一種觀點認為，現(xiàn)在A股的前景是好的，仍處于經濟復蘇背景下的牛市。如世基投資表示，在經濟復蘇的關鍵時期，IPO重啟剛剛拉開帷幕之時，貨幣政策雖然可能出現(xiàn)微調，但整體寬松格局并未發(fā)生質變。從盤面看，題材股重新活躍，一定程度上削弱了權重股萎靡?guī)Ыo大盤的壓力。不過，題材股上漲的持續(xù)性尚待觀察，預計后市股指將維持震蕩盤升態(tài)勢。

　　多位機構人士認為，在市場資金充沛、投資者信心高漲時期，僅由一只大盤股發(fā)行上市并不能改變市場向上的趨勢。 IPO “不能把牛市打下來，也不能把熊市推上去。 ”花旗集團董事總經理及中國研究部主管薛瀾近日曾對媒體這樣表示。中國建筑在此時上市更多體現(xiàn)了管理層對于市場資金充裕甚至過剩的看法，關注后續(xù)有沒有其他大盤股集中上市更為重要。

　　“泡沫”仍將繼續(xù)

　　另一種觀點認為，實體經濟復蘇沒有得到完全確認的情況下，本輪A股的行情是靠信貸資金刺激獲得的虛擬經濟繁榮，反而壓制了實體經濟。因此A股面對的市場還是熊市，而且是瘋狂的熊市。

　　“現(xiàn)在的A股是熊市，只不過股市還要漲，這叫瘋熊。 ”國金證券首席經濟學家金巖石表示，正由于虛擬經濟的繁榮，資金流入虛擬經濟而非實體經濟，壓制了實體經濟的復蘇,很可能使得實體經濟的復蘇一波三折，未來這一段時間充滿高度不確定性。這也是目前很難稱之為牛市的重要原因。

　　金巖石表示，隨著城市化進程的加速，股市與房市一起吹出了很大的泡沫，目前的A股已經被高估了。“1600點的時候,股市的分紅率超過2%，也就是超過儲蓄利率，使得最保守的人也能夠接受，拿著儲蓄利率等待成長的機會。所以1600點到2400點這個區(qū)間可以看成是釣魚的；2400點到3000點主要都是游泳的；沖破3000點，就是沖浪的。但是由于形成財富效應，于是釣魚的和游泳的都不走，拿著錢在岸邊站著，這個時候就不可能出現(xiàn)大幅度下跌。 ”因此，金巖石認為A股將會繼續(xù)保持上漲，直到政策利空的出現(xiàn)，比如印花稅上調。

　　數(shù)據將成風向標

　　本周內，國家統(tǒng)計局將披露二季度GDP增速和CPI等重要數(shù)據，而國務院、全國人大財經委也將陸續(xù)召開半年度經濟形勢分析會議。有專家認為，在復蘇基礎仍不牢固的局面下，當前財政政策和貨幣政策轉向的可能性不大，但是應該采取結構性的調整政策防范通脹預期和資產價格飆升。

　　從目前市場的預測看，對于二季度的經濟數(shù)據還是較為樂觀的，有些數(shù)據甚至比市場想象的樂觀很多。因此，這些數(shù)據很可能有效止住因為市場供求關系變化出現(xiàn)的技術性調整。但是，也有分析人士指出，大盤連續(xù)上漲后，累積的風險在加大，雖然目前在資金面上仍然充沛，但市場熱度已經開始降低。后市投資者應該謹慎控制倉位。(楚怡俊)