今天，中國建筑將在上交所掛牌上市，萬眾矚目。原因很簡單，除了該股是超級大盤股，對指數影響大外，在A股指數已經翻番的敏感時刻，中國建筑的上市會不會引發投資者對大盤見頂的憂慮和擔心。

　　天量震蕩顯露擠出效應？

　　昨日滬深兩市雙雙再創反彈新高，但盤中劇烈震蕩，成交量較前日放大逾半成，兩市累計成交3779.62億元，繼續刷新26個月以來的天量水平。

　　昨日大盤的走勢有點令人費解，早盤一開盤就一反周一的強勢格局，早盤平開低走一路殺跌，并一度擊穿3400點關口，中午前股指雖然收復大部分失地，但午后在有色板塊全線殺跌拖累下，股指再度出現跳水，3400點也再一次被跌破。在此關鍵時刻，鋼鐵股重新發力，推動大盤尾市反彈，但有色金屬、煤炭、石化等近期領漲的資源類品種依然跌幅居前，銀行股普遍走弱，招商銀行、交通銀行、民生銀行等均跌逾1%。

　　實際上，昨日政策面沒有大的明顯利空，日本股市和港股走勢明顯強于A股，不存在外圍股市拖累因素，并且從大宗商品期貨走勢看，銅鋁期貨品種走勢都較穩健，因此盤中有色金屬的跳水令人不解。

　　因此有分析人士認為，昨天有色金屬之所以出現明顯跳水走勢，很可能是主力資金從短線獲利豐厚的有色金屬板塊中，撤離部分資金，去承接今天將上市的中國建筑。盡管昨日上午后地產板塊出現短暫興奮，但也可以理解中國建筑即將上市刺激所為。從這個角度來看，昨日大盤出現天量劇烈振蕩走勢，一定程度上應理解為中國建筑即將上市，對場內老籌碼的擠出效應。

　　上市首日會否再遭狂炒？

　　提到中國建筑的上市，市場非常關心今天該股是否會重現成渝高速的瘋狂。

　　有觀點認為，由于中國建筑的盤子比較大，肯定會受到機構、特別是具有政府背景的機構的重視，其目的就是要通過控制中國建筑的走勢來影響大盤運行方向。關鍵的是，這些機構是在上市當天進入還是在交易數日之后進入的問題。不排除這些機構會在上市當天就試探性進入，來調控該股走勢，達到最后控制該股的目的，因此今日中國建筑被爆炒的概率應該不大。

　　此外，昨日，成渝高速經過上市首日的瘋狂表演后，出現了跌停的修復動作，這就好比小雨一樣給酷熱的A股降了降溫，也為中國建筑的上市提供了風險提示。

　　當然，也有人以為，也不能完全排除中國建筑今日遭受炒作的可能性。由于中國建筑是滬市第二家上市新股，申購主力為機構投資者，因此雖然二級市場上有60億股籌碼，其中當然有較多的機構籌碼不會選擇在首日賣出。如果按照6元來算，其60億股按照70%換手率來算，流通市值也就250億元左右。因此，如果真的要炒作的話，并不需要特別多的資金，關鍵取決于機構的愿意。

　　會否引發大盤短期拐點？

　　在A股指數已經翻番的敏感時刻，中國建筑的上市很多人拿該股和中國石油做對比。的確，從融資規模來看，當時的中國石油融資667億元，而中國建筑融資501億元，同時，經歷了成渝高速周一的爆炒之后，人們也在擔心，中國建筑會不會成為第二個中國石油，即首日大幅高開后便長跌無休止，并拖累股指出現向下的拐點。

　　根據指數編制規則，新股要在10個交易日之后才會進入指數。也就是說，在10個交易日之內，中國建筑的影響只是人們的心理面，不會對指數造成任何影響。即使中國建筑出現一定程度的高開，就有可能高開低走，在10個交易日內震蕩到具有投資價值的范圍，那么，它對大盤的影響就是正面的。

　　另外，從滬深指數在本輪行情中的表現看，截止到昨日，深證成指從去年10月28日的最低點反彈以來，整體漲幅已經達到141.27%的位置，而滬市的漲幅為100%，滬市有強烈的補漲愿望，中國建筑的上市無疑增加了滬市趕超深市的理想籌碼。

　　觀察行情的軌跡不難發現，行情總是在最絕望的時候，再讓你激情燃燒一把，讓人感覺此前的沉淪，只是為下一次的爆發做鋪墊，慢跌急漲成為本輪行情的明顯特征。

　　昨天領漲的板塊依然是最近表現較好的鋼鐵股，該板塊經歷了上周3—4天的休整后，僅僅兩天就收復失地創出了新高，從之前的銀行、地產，變為后來的煤炭、有色，現在又是鋼鐵股，如此反復循環。應該說，這種小跌大漲的局面，依然符合本輪行情的運行特點。因此，盡管市場因為大盤股上市出現了短期的籌碼擠出效應，并且帶來股指的劇烈震蕩，但這樣的小調是非常有益的，因為其不僅可以讓市場過熱的炒作冷卻一下，同時也是給股指一個蓄勢休整的機會。從這個意義上說，中國建筑的上市不會引發大盤的趨勢性拐點。(張曉峰)