中新網(wǎng)8月3日電 遭遇“7•29”暴跌后的內(nèi)地股市在上周繼續(xù)保持此前已連收6周的驚人陽(yáng)線，市場(chǎng)上一度彌漫的恐慌氣氛轉(zhuǎn)瞬即逝。對(duì)于日前央行對(duì)資金進(jìn)行的回籠微調(diào)，內(nèi)地觀察者認(rèn)為形式遠(yuǎn)大于內(nèi)容。香港《明報(bào)》刊出馮其十的文章稱，若外界環(huán)境不出現(xiàn)大的變化，依據(jù)中國(guó)股市當(dāng)前向上慣性，年內(nèi)可登上4000點(diǎn)甚至更高，眾多基金和券商樂(lè)觀原因即在于此。

　　文章指出，雖然A股現(xiàn)已成為全球最貴股票，但在過(guò)度寬松貨幣政策成為主導(dǎo)股市走向核心因素的背景下，“恐高者”可能再次踏空。一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，當(dāng)前大多基金逾八成的倉(cāng)位已遠(yuǎn)高于普通散戶。

　　根據(jù)官方日前公布的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，今年上半年股市凈流入資金近2萬(wàn)億。有資深業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，其中約一半為信貸資金。

　　毋庸置疑，當(dāng)全球主要經(jīng)濟(jì)體依然陷入負(fù)增長(zhǎng)泥沼，中國(guó)7.9%的二季度GDP增速領(lǐng)先全球，似為股市向上的合理注腳。

　　但透過(guò)分析不難發(fā)現(xiàn)，神奇復(fù)蘇的中國(guó)經(jīng)濟(jì)所依賴者，仍為過(guò)往得心應(yīng)手的投資輸液，出口特別是內(nèi)需的GDP貢獻(xiàn)率下滑明顯，居民消費(fèi)疲弱不改。作為本輪投資主要推手的國(guó)有企業(yè)和地方政府，能否在未來(lái)2至3年帶動(dòng)私人投資亦是問(wèn)號(hào)。

　　與此同時(shí)，今年上半年7萬(wàn)多億天量信貸帶來(lái)的流動(dòng)性泛濫，已吹起樓市、股市等資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　因資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)惠及對(duì)象主要為高收入階層，故通常滯后的CPI上漲勢(shì)必將給貨幣政策帶來(lái)新一輪挑戰(zhàn)。

　　文章說(shuō)，突如其來(lái)的金融海嘯打破了中國(guó)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的既定節(jié)奏，并逼迫宏觀政策全力導(dǎo)向保增長(zhǎng)。而在當(dāng)前復(fù)蘇基礎(chǔ)未穩(wěn)的敏感時(shí)刻，宏觀政策轉(zhuǎn)向可能性甚小。

　　對(duì)于日前央行對(duì)資金進(jìn)行的回籠微調(diào)，內(nèi)地觀察者認(rèn)為形式遠(yuǎn)大于內(nèi)容。若外界環(huán)境不出現(xiàn)大的變化，依據(jù)中國(guó)股市當(dāng)前向上慣性，年內(nèi)可登上4000點(diǎn)甚至更高，眾多基金和券商樂(lè)觀原因即在于此。另?yè)?jù)基金二季度報(bào)告，重倉(cāng)金融保險(xiǎn)，房地產(chǎn)等通脹概念股已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，這些足堪左右大盤的行業(yè)將成為機(jī)構(gòu)下半年的重點(diǎn)配置對(duì)象。