周二滬指收漲站上2900點，自9月份以來喜獲“六連陽”，累計漲幅9.85%。8月的急跌與9月上旬的急漲，讓眾多的投資者在股指的大幅波動中失去了方向感。面對9月份的行情究竟如何演化，本周20家國內券商更新了9月份策略報告，比較20家券商的前后立場可以發現，或是反省8月判斷，或是修正9月預測，抑或堅持立場，多數券商在9月份由空翻多，沖擊3000點成為短期內絕大部分券商的共同觀點。

　　值得注意的是，“國慶60周年”的影響成為考察9月行情無法回避的主題。20家券商中的大部分認為，在國慶前后各方面“維穩”的大環境下，股市出現“金九銀十”的可能性較大。

　　暴跌暴漲為哪般

　　8月份的A股經歷了年內最大幅度的下跌調整，滬指在一個月里損失了839點，相當于滬指從年初以來累計上漲1658點超過一半。在此期間，鋼鐵、煤炭、有色等強周期行業跌幅巨大，部分個股的調整幅度接近“腰斬”。

　　正當8月31日的暴跌讓所有人都認定今年股市的上漲行情已告終結時，市場出人意料的逆轉再次讓各種機構和中小股民大跌眼鏡。進入9月，隨著金融、地產兩大權重板塊的連續上漲，8月底的暴跌中失守的“牛熊分界線”僅用了3個交易日就被完全收復。隨之而來的是強周期板塊的東山再起，金融、地產、有色、煤炭、鋼鐵等權重板塊輪番領漲，昨天“五朵金花”同時開放，滬指站上2900點，兵鋒直抵3000點城下。

　　針對A股9月份的突然變盤，眾多機構普遍把“功勞”歸于監管層的月初的“動態微調”以及月末的出手“維穩”。8月初，大盤股的發行，銀行資本充實率的突然收緊，讓市場產生了巨大的恐慌感，而月末監管層及時推出包括擴大QFII額度，暫緩執行銀行資本充足率新規，重申繼續執行經濟刺激政策等，一舉扭轉了市場對于A股后市的悲觀預期。

　　9月會否一漲到底

　　截至昨天，A股已經連續6天上漲，滬指3000點已近在咫尺。后市股指進一步沖擊3000點幾乎為絕大多數券商所默認。然而A股能否在國慶前持續這種強勢表現，機構間的觀點卻并不相同。

　　統觀20家國內主流券商的報告，興業、西南、東北、國信等券商較明顯地看多9月后市。最具代表性的國信證券就認為，造成A股8月大跌的3個主要風險已釋放完畢，伴隨著9月份房地產銷售旺季的到來，地產板塊的重新啟動將帶旺鋼鐵、有色、水泥等相關行業產品價格上漲，在大部分行業下半年業績繼續增長的預期下，9月份開始股市將在振蕩整理后重拾升勢。

　　與國信的樂觀針鋒相對，長城證券的最新報告以“樓市成交量能否有效回升還需觀望”為由，堅持看空地產股后市；同時該機構認為，9月初以來的上漲令“中期調整形成了上有壓力下有支撐的態勢，股指或以寬幅震蕩的形態運行較長時間”，因此“對市場的中期走勢仍持謹慎態度”。與其同出一轍的是上海證券，該券商在《維穩信號，不是追漲號聲》的報告中明確指出，“大盤始于2639低點的反彈尚不足以全面扭轉市場的中期調整趨勢”。擴大QFII的投資額度上限雖然釋放了維穩的積極政策信號，但還無法徹底消除市場對流動性的擔憂。

　　多數券商沒有方向感

　　與以上這些券商的明確看多或看空相比，更多的券商在9月的預測中“大�；�槍”，紛紛看平9月行情，包括中信、光大等在內的大券商也僅僅是給出一個所謂的2700～3000點的“振蕩區間”，而對后市是漲是跌不置可否。

　　較為典型的代表是民族證券的9月份策略報告，該報告中認為，目前A股不到30倍的市盈率水平趨于合理，因此股指繼續大幅下跌可能不大；而同時后市大盤股發行、上市公司再融資、創業板推出以及大小非解禁和減持等因素，又對市場資金面構成威脅，很難重現上半年單邊上漲走勢。按照民族證券的看法，“近期上證綜指將以2800點為軸心，在上下200點的空間內整理”。

　　廣州證券的報告則堅持認為，“預計2009年下半年市場表現將相對復雜，單邊上漲走勢會有所改變，但仍有向上拓展空間的動力，底部抬高的格局將延續，上證綜指的主體波動區間在2250～3450點區間，且2500～2600點的防線更具支撐。”（李鶴鳴）