日前，一則“證監會可能會在國慶節后推出“國際板”管理辦法的討論稿”的消息，讓投資者對A股市場開通國際板有了更深的期待。此前，商務部部長陳德銘表示，中國將允許具備條件的外商投資企業在境內上市。

　　種種跡象表明，國際板推出漸行漸近。開通國際板對A股市場意味什么？這個問題的確值得我們認真梳理。

　　首先，意味中國證券市場的國際影響力、輻射力和競爭力上了一個新臺階。無論從總市值還是股票交易量來看，A股市場均已成為全球最具影響力的交易市場之一。最新資料顯示，截至今年7月底，滬深股市總市值達23.57 萬億元，流通市值11.67 萬億元，市值全球排名第三位。 2000年以來，上海證券交易所的國際化進程不斷加快，迄今已經同國外35個交易所簽訂了《合作備忘錄》。2006年，上證所成為世界交易所聯合會董事會成員單位，這個組織在國際資本市場中扮演著重要角色。事實上，上海證券交易所已經成為與紐約證券交易所、倫敦證券交易所齊名的全球三大證券交易所之一。4月29日，國務院發布《關于推進上海加快發展現代服務業和先進制造業建設國際金融中心和國際航運中心的意見》明確提出適時啟動符合條件的境外企業發行人民幣股票，從而加速了“國際板”建設的步伐。開通開通國際板表明全面推進國際化的條件已基本成熟，它從一個側面折射出中國證券市場的國際影響力、輻射力和競爭力。其實，即便不考慮上海建設國際金融中心的因素，未來上證所開設國際板，努力吸引境外一流企業來滬上市也是必要的，這不僅是A股市場對外開放的需要，也是上證所提高國際競爭力，增強中國證券市場影響力、輻射力和國際競爭力的需要。

　　其次，意味中國資本市場具有了更多國際話語權。開通國際板，表明A股市場具備對國際資產的定價能力。這個意義非常重大，也是我國社會主義市場經濟走向成熟具有標桿意義的一件大事。改革開放30年，中國經濟成就舉世矚目，隨著中國經濟的飛速發展，我們在實體經濟中的國際話語權重越來越大，也越來越重；但是，在金融資本市場，中國的國際話語權與中國經濟在國際經濟中的地位很不相稱，隨著國際板的開通，我們對國際資產定價能力也將逐步走向成熟，屆時全球資本市場的目光將聚集中國資本市場。也許有人擔心，開通國際板將導致A股市場高估值水平下調。這樣的擔憂其實沒必要。正如一位業內專家分析：A股市場目前的高估值水平完全可以看作是中國這一新興市場高速發展的“溢價”，那么外資企業進軍A股市場就應當是“雙贏”的選擇。在A股上市的外資企業多屬在中國市場上快速發展的企業，這些企業同樣對中國經濟發展做出貢獻，自然也應該分享到中國經濟高增長的成果，因而這些外企登陸A股市場不會導致A股市場估值水平強烈回調。

　　三是意味A股市場將發生根本性變化，標志著A股市場從新興加轉軌市場向成熟資本市場邁進。國際板開通將A股市場帶來前所未有的變化：國際化的信息披露準則、公司治理準則以及國際化的監管理念等等，所有這些都對A股市場的影響是不言而喻的。國際板開通不僅給A股市場帶來變化，而且，國際板也將對A股上市公司形成強烈的示范效應。不難想象，可口可樂、微軟這樣一些國際大公司如果在中國上市對本土上市公司意味什么——變革。由此，我們對中國證券市場發展的基本路徑有了一個清晰的認識：通過開通國際板加快A股市場的國際化進程，進而實現中國證券市場的根本性變革——從新興加轉軌市場向成熟資本市場邁進。(文 風)