隨著創業板發審委啟動對企業發行上市申請的審批，這個讓投資者等待已久的市場實際上已經開始了運轉。創業板發審委的發審工作表現出了高度的干勁，最近幾天，發審委在每個工作日都連軸轉地開會審批，忙著為申請企業蓋章放行。創業板市場還未真正面世，其擴容高潮卻已先聲奪人，似有“大躍進”之虞。

　　創業板企業密集審批，接下來出現的勢必就是密集發行和密集上市。在資本市場的準入依然實行審批制度的當下，市場管理當局的這種動作當然是其政策意圖的反映。在今年以來的創業板籌建工作中，管理當局最為擔心的是這個市場一旦開通，很容易成為炒作者的目標，從而出現一股暴炒創業板股票的狂潮，帶來巨大風險。而一旦有為數眾多的中小投資者被深度套住，對于這個新生的市場無疑會造成不利影響，甚至影響到其后續發展。為此，管理當局確立了密集發行密集上市的指導思想，期望讓創業板上市企業像集束炸彈一樣成批量地投入市場，利用多個創業板企業集中起來后在市場上產生的威懾力，使炒作者視創業板為畏途，其股價也就可以保持“低姿態”，所謂的市場風險也就可以化為無形了。

　　管理當局的這種思路，用心良苦，體現了其對創業板上市的高度重視。但是，這種思路既是一廂情愿的，也是反市場的。在主板市場上，我們經常看到，行政力量總是習慣于運用政策這個“看得見的手”來調控市場走勢，但由于這種調控只能隱于市場之后，因此它只是使走勢經常性地違拗市場意志，讓市場的公平公開秩序受到挑戰，內幕交易也可能隱藏其間。很顯然，管理當局現在正準備將在主板市場上屢試不爽的這套思路，照搬到即將出現的創業板市場上，試圖從一開始就把創業板市場的行情走勢控制在自己手中。但是，對創業板企業進行密集審批、密集發行、密集上市，如此“大躍進”已使這個還未面世的市場醞釀了巨大風險。

　　風險不獨表現在單個股票可能出現的暴炒上，更嚴重的是它的快速擴容會使市場難以承受，甚至拖累包括主板市場在內的整個中國股市。目前，我國主板市場正面臨嚴峻的局面，今年以來雖然走勢有所修復，但在新股發行重啟以后，市場資金面正趨于緊張，貨幣管理當局今年下半年以來對貨幣政策的“動態微調”，已使對資金有嚴重依賴的股市成為驚弓之鳥。近期股市出現的動蕩明顯地反映出這種被動局面。事實上，創業板“大躍進”的局面已經對主板市場形成了不利影響，上周五主板市場猛烈下挫近百點，雖然有多種綜合性原因促成，但創業板密集上市引起投資者的不安，無疑是一個不可忽視的原因。

　　誠如管理部門近期反復向投資者提醒的，創業板市場是一個高風險市場，這種風險在某些方面甚至超過了主板市場，如何降低創業板市場的風險，是投資者和管理當局共同面臨的新課題。但是，化解市場風險，決不是不顧市場現實條件加大市場供應就可以辦到的，而是要把好質量關，真正把資質良好的企業引入市場。(周俊生）