十年磨一劍，創(chuàng)業(yè)板將在9月25日10家公司的申購中正式拉開帷幕。前段時間清淡的創(chuàng)業(yè)板開戶也隨著申購日的臨近變得火爆起來，券商營業(yè)部辦理創(chuàng)業(yè)板開戶業(yè)務(wù)的窗口排起了長龍。盡管多數(shù)分析人士認為，創(chuàng)業(yè)板對主板市場的影響將主要在上市之后顯現(xiàn)，而非發(fā)行階段。但有部分市場人士則表示，不能忽視投資者將“打新”的賺錢效應(yīng)投射在創(chuàng)業(yè)板上而產(chǎn)生的影響

　　開戶“爆棚”

　　“上周五我就收到營業(yè)部發(fā)來的短信，將開辦創(chuàng)業(yè)板專場辦理投資者開戶業(yè)務(wù)，周末無休。周一上午，我來開戶，結(jié)果排隊的人太多，沒趕上。希望今天能辦好。”股民張老伯在接受本報記者采訪時表示，當時他正在東方證券許昌路營業(yè)部排著長隊等待開戶。

　　昨日是老股民想要申購創(chuàng)業(yè)板新股開戶的最后時限。按照規(guī)定，開戶滿兩年的股民，T+2日才可獲得交易資格，這也就意味著，開戶滿兩年的股民，要想?yún)⑴c9月25日的首批10家創(chuàng)業(yè)板上市公司的網(wǎng)上申購，最晚要在9月23日之前辦理好開通手續(xù)。因此，老股民基本都趕著在周三完成開戶手續(xù)。

　　而尚未具備兩年交易經(jīng)驗，但仍要求開通創(chuàng)業(yè)板市場交易資格的投資者，則需要T＋5日才能開通，鑒于創(chuàng)業(yè)板的風險，這部分股民仍比較保守，要打新股的已經(jīng)早早開戶，不打新股的則選擇等待觀望。

　　就在一周以前，券商營業(yè)部還愁著怎么讓投資者到營業(yè)部開戶，據(jù)了解，截至上周末，全國各大券商營業(yè)部投資者創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)量的比例僅為5%，但就在深交所宣布10家公司9月25日申購后，截至昨日，這一比例已經(jīng)突破兩位數(shù)。

　　對于目前開戶“爆棚”的情況，券商營業(yè)部早有預料，以各種方式應(yīng)對。部分營業(yè)部加派了人手辦理開戶，而有部分券商營業(yè)部則將近幾日工作時間延長至晚上9點。

　　收益難斷

　　大多數(shù)投資者都搶著在申購日前去開戶，主要就是為了能夠“打新股”，而這也引發(fā)了投資者對創(chuàng)業(yè)板到底該“打一槍就跑”還是長期投資的爭論。

　　長江證券分析師張凡表示，經(jīng)過國外創(chuàng)業(yè)板的對比研究發(fā)現(xiàn)，所有的創(chuàng)業(yè)板市場在剛開始的時候都有相對于主板市場的超額收益。“只是時間長短不同而已，成熟市場創(chuàng)業(yè)板在剛開始有超額收益率，英國維持了5個月的超額收益，香港維持了不到3個月的超額收益，但是從中長期來看并沒有超額收益率，而新興市場創(chuàng)業(yè)板有長期超額收益率的可能。”

　　因此，在張凡看來，“無論是中國香港，還是英國和韓國，指數(shù)的長期收益率并沒有超過主板市場，但是中國的中小板例外，根據(jù)我國中小板市場的經(jīng)驗，中國的創(chuàng)業(yè)板長期也可能存在超額收益。”

　　投資者對創(chuàng)業(yè)板“打新”表露出來的空前積極性，清晰地反映了投資者對創(chuàng)業(yè)板“頭籌”賺錢效應(yīng)的肯定。

　　某券商營業(yè)部“大戶”告訴記者，盡管創(chuàng)業(yè)板的中簽率可能并不如主板的中簽率高，但新股收益率應(yīng)該非常值得期待。“因此，由于有單個賬戶‘打新’上限的設(shè)置，很多人都在找空的賬戶，準備分倉‘打新’。”

　　此外，還有銀行人士告訴記者，有不少投資者向銀行申請隨借隨還業(yè)務(wù)，借錢出來打創(chuàng)業(yè)板的新股。

　　走過“新鮮”的創(chuàng)業(yè)板又會如何？上海某私募基金人士對記者表示，創(chuàng)業(yè)板的賺錢效應(yīng)還未顯現(xiàn)，散戶很難長期投資于這個市場。

　　該人士表示，創(chuàng)業(yè)板的風險主要在于直接退市的相關(guān)規(guī)定、漲跌幅及企業(yè)運營情況等方面。目前，證監(jiān)會雖然還沒有設(shè)定漲跌幅的限制，但業(yè)界預計的漲跌幅限制為20%，這樣市場波動的范圍會更大。此外，創(chuàng)業(yè)板T+X的交易規(guī)則還未出臺，這也將限制機構(gòu)投資者的行為。

　　分道揚鑣

　　對于創(chuàng)業(yè)板對主板市場的影響，絕大多數(shù)分析人士認為，由于創(chuàng)業(yè)板規(guī)模、市場容量有限，所吸引的資金量相對主板影響較小。盡管“打新”會分流一部分資金，但這部分資金會以投機資金為主，對市場影響不大。

　　不過，與整個二級市場不同，對創(chuàng)業(yè)板最敏感的創(chuàng)投股近期則出現(xiàn)了分化，創(chuàng)投股的重心出現(xiàn)轉(zhuǎn)移。興業(yè)證券分析師張憶東表示，創(chuàng)投概念的炒作重心由間接持股向直接持股轉(zhuǎn)移，即由通過持股創(chuàng)投的上市公司，向直接持股在創(chuàng)業(yè)板上市的主板上市公司轉(zhuǎn)移。同時，行業(yè)估值示范效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)。

　　張憶東認為，從股價的表現(xiàn)來看，市場前期炒作較多的主要是持股創(chuàng)投公司的上市企業(yè)。

　　隨著擬在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的逐步明朗，直接參股這些企業(yè)的上市公司逐漸被挖掘出來，其中，所持創(chuàng)業(yè)板擬上市公司股權(quán)比例較高、自身規(guī)模較小的主板上市公司機會更大。