5.52港元！昨日，中國中冶在H股上市首日直接跌穿6.35港元發行價13%。這對中國中冶A股股價產生巨大打擊，公司股價一度跌至5.89元，距離5.42元發行價不足10%。中國中冶會否創下新股開閘以來A股破發最快的紀錄？機構對此的答案偏于肯定。

　　上市前熱炒 上市后遇冷

　　回想中國中冶上市前的熱炒，不少股民仍然覺得不可思議。在中國中冶路演時，有報道稱中國中冶受到機構熱捧，甚至表示中國中冶的發行價有望達到7元。主承銷商中信證券也發布報告，認為中國中冶的合理估值在6.07-7.57元之間。

　　從公司上半年0.126元每股收益來看，這一價格確實不算貴。在中國中冶確定以5.42元發行時，不少股民大呼“便宜呀”。最終，中國中冶招股凍結資金1.6萬億元，中簽率為1.18%，遠遠低于中國建筑。

　　上市前，不少券商也大舉推薦中國中冶，上海證券甚至認為中國中冶上市首日的價格區間為8.5-11.9元。上市后，中國中冶以7.33元開盤，低于部分股民的心理預期，這使不少股民進入“搶新”。

　　但最終搶到的卻是套牢。繼上市首日高開低走后，中國中冶隨后連續走出三根陰線，昨日收于6.01元，距離開盤價已經下跌接近20%。

　　機構唱多不做多

　　和散戶相比，以券商、基金為首的機構多次傳出唱多聲音，但實際動作上卻小心謹慎得多。

　　在進行網下配售時，華夏基金、易方達基金、嘉實基金等基金“大腕”紛紛缺席，不參與申購。上市首日，也沒有一家機構席位位列中國中冶買入榜前五位。機構不肯參與中國中冶的炒作，已經漸露端倪。

　　“我周圍的機構中，還沒有聽說有一家愿意碰中國中冶的，知道它的都對它避而遠之。”中信建投分析師劉楊表示，“大家認為公司質地不算好。”而一位私募業內人士表示，她知道的私募也都沒有購買中國中冶。

　　事實上，在中國中冶未上市前進行估值時，也有機構預期中國中冶的價格不會超過6元，甚至有機構認為中國中冶僅僅能保住發行價。比如安信證券認為，中國中冶上市首日的價格區間在5.5-6元。

　　A股破發并非絕無可能

　　中國中冶A股會否破發？H股的走勢似乎已經給出不好的預示。昨日，中國中冶H股上市直接破發，股價最低達到5.40港元，并最終收于5.61港元，對應人民幣不足5元。

　　“這一走勢并不出乎意料。”信達證券分析師張孜表示，“這家公司并不被看好。”

　　“和光大證券相比，中國中冶A股破發的可能性要大得多，因為大家對它的前景不看好。”國金證券財富管理中心分析師張兆偉表示，“中國中冶的主要業務是為鋼鐵行業各種生產線進行設計、建筑、承包。雖然公司上半年業績很不錯，但這主要是由于去年、前年的業務量較多所致，目前鋼鐵行業產能過剩，前景不樂觀。這使中國中冶的新業務、資金鏈都會受到影響。”

　　他認為，中國中冶最終是否破發得看大趨勢。“如果大盤直奔2600點，中國中冶破發的可能性就很大，反之如果大盤走穩，中國中冶也可能走穩。” (陳潔)