創(chuàng)業(yè)板前三批28家公司已順利完成招股，后續(xù)申報(bào)的公司正在按流程接受審核。正式開板在即，業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板推出初期存在新事物溢價(jià)及一定程度炒作是可以理解的，但開板一段時(shí)間后，股票價(jià)格走勢(shì)很可能出現(xiàn)兩極分化，投資者應(yīng)當(dāng)審慎投資，為自己把好“風(fēng)險(xiǎn)關(guān)”，在市場(chǎng)起步之初形成一個(gè)相對(duì)理性的投資環(huán)境。

　　有關(guān)人士表示，接受申報(bào)以及審核通過(guò)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)總體比較具備創(chuàng)業(yè)板特色，大多數(shù)屬于新業(yè)態(tài)、新業(yè)務(wù)模式，有一定技術(shù)含量和技術(shù)創(chuàng)新能力，成長(zhǎng)性也很好。保薦機(jī)構(gòu)在保薦過(guò)程中對(duì)創(chuàng)業(yè)板擬發(fā)行企業(yè)所處行業(yè)、成長(zhǎng)性、主營(yíng)業(yè)務(wù)、客戶特點(diǎn)、法人治理結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平等情況給予了重點(diǎn)關(guān)注，并在儲(chǔ)備項(xiàng)目中進(jìn)行了“優(yōu)中選優(yōu)”。

　　“但即使保薦機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)、監(jiān)管部門通過(guò)發(fā)行審核嚴(yán)格把關(guān)，也無(wú)法保證所有上市公司的業(yè)績(jī)都不出現(xiàn)劇烈波動(dòng)甚至經(jīng)營(yíng)失敗，對(duì)主板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)如此，對(duì)以處于起步期、高成長(zhǎng)高風(fēng)險(xiǎn)公司為主體的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)更是如此。”該人士說(shuō)。

　　中信建投證券總裁王常青表示，創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)新板塊剛剛推出，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，投資者對(duì)其具有追捧的心態(tài)，由此將會(huì)產(chǎn)生一定溢價(jià)，創(chuàng)業(yè)板正式掛牌初期公司數(shù)量有限，供不應(yīng)求，也可能導(dǎo)致炒作，價(jià)格進(jìn)一步上揚(yáng)，但開板一段時(shí)間、上市公司數(shù)量逐漸增多之后，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股價(jià)格走勢(shì)則很可能出現(xiàn)兩極分化。

　　他認(rèn)為，受創(chuàng)業(yè)板上市公司所處行業(yè)周期特點(diǎn)、公司本身的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的影響，開板后不同公司隨業(yè)績(jī)波動(dòng)出現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)兩極分化的可能性較大，“創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)明顯、業(yè)績(jī)優(yōu)良、經(jīng)營(yíng)水平高的公司被投資者認(rèn)同，價(jià)格可能持續(xù)走高，那些受行業(yè)發(fā)展限制或者持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不足公司的股價(jià)，則可能高開低走，甚至出現(xiàn)破發(fā)。”王常青說(shuō)。

　　有數(shù)據(jù)表明，同行業(yè)、同類型的企業(yè)在納斯達(dá)克市場(chǎng)的平均市盈率基本上兩倍于在紐交所的平均市盈率，部分高科技成長(zhǎng)型企業(yè)在納斯達(dá)克上市時(shí)甚至創(chuàng)出了數(shù)百倍的市盈率水平，百度、航美傳媒、阿里巴巴等公司由于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的保障，高市盈率通過(guò)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)逐步得以消化，但報(bào)告期內(nèi)高增長(zhǎng)上市后迅速虧損、退市的例子也不鮮見(jiàn)。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，由于創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，同時(shí)公司流通股本小、容易受大筆資金操縱，而傳統(tǒng)的估值模式不完全適用于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，不同投資者對(duì)公司價(jià)值判斷可能產(chǎn)生很大差異，創(chuàng)業(yè)板股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)甚至兩極分化走勢(shì)在預(yù)期之中。

　　“我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)構(gòu)筑了多元化退市標(biāo)準(zhǔn)體系，建立了快速退市程序，終止上市的創(chuàng)業(yè)板公司也可直接退市，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板退市的比例可能更大，速度更快，一旦股票退市，投資者將會(huì)損失全部本金。”上述專家還特別提醒投資者重視創(chuàng)業(yè)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　“每個(gè)企業(yè)有自己的特點(diǎn)，每個(gè)投資者也都有自己的投資風(fēng)格，創(chuàng)業(yè)板中存在不少新模式、新技術(shù)、新概念，需要用新的方式指導(dǎo)投資，不能在原有框架下做判斷。”王常青表示，創(chuàng)業(yè)板投資者應(yīng)當(dāng)把自己培養(yǎng)成為“聰明的投資者”，不盲目跟風(fēng)，而是了解自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受力，在對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行仔細(xì)研究、充分獲悉其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，作出理性的投資決策。(馬婧妤）