21日日間外匯市場基本處于盤整狀態，美元指數在完成一個短暫的整理后，于夜間大幅下挫，不但跌破前日低點75.1，更是突破了75整數關口，創下14個月新低。

　　硬幣的另一面是國際金價和油價等大宗商品。21日美元的跌勢再度刺激黃金大漲至1064美元上方，之后雖然回吐部分漲幅，但依舊守穩1050美元關口，為后市進一步上揚打下堅實基礎。截至21日當天收盤，紐約商品交易所12月份交貨的輕質原油期貨價格收于每桶81.37美元，比前一交易日上漲2.25美元。

　　近期美元指數的走勢用“跌跌不休”來形容實不為過。全球經濟回暖漸明朗，而美元跌勢何時休？大宗商品是否重返“牛途”，各方議論紛紛。

　　美元跌跌何時休數據顯示，自今年3月初以來，美元指數下跌了近15%。特別是近一階段，美元在有效跌破80點支撐后，一路碎步下滑，目前已經抵達75點一線。

　　在多數分析師對美元信心產生搖擺之際，素有當代“艾略特波浪理論”大師之稱、曾成功預測了1987年股市大崩盤的羅伯特·普萊克特大膽提出自己的觀點：美元匯率大底正在顯現，并呼吁投資人買入美元。普萊克特上周五表示，市場對美元的悲觀氣氛達到了極致，美元正在觸底。“現在是買進美元的好時機，美元已嚴重超跌，目前的悲觀氣氛比美元在2008年3月觸及低點時還要嚴重。盡管目前的價位高于當時水準。”美元指數在2008年3月觸及約70的紀錄低點。普萊克特重申其對股市的悲觀看法，預期經濟將陷入通縮，同時也預估將再出現一波銀行業倒閉。“美元正在觸底，股市也在觸頂。”普萊克特說，美元指數正“準備走升一年以上的時間。”他預期，美元指數將升破今年3月觸及的近三年高點約89.62。

　　但大多數分析師都擔憂外資將把美元推至深度貶值，并認為持有約半數美國公債的外資可能開始削減部分倉位，轉移至其他貨幣計價資產。布朗兄弟哈里曼公司的分析師就在一份報告中稱，由于美國目前的利率超低，且這種狀況預計還會維持一段時期，這導致投資者對其他更高收益率的貨幣更感興趣，美元已不再那么受到外匯交易員的青睞。該行還稱，美聯儲對于收緊貨幣政策的態度趨于強硬，可能帶來了一些提振，但美元前景仍然看跌。

　　光大期貨的車勇表示，目前從技術角度來看，美元指數還沒有止跌跡象，市場多數分析機構預測美元指數有望向70點邁進。澳大利亞央行宣布加息0.25個百分點，意味著澳大利亞已改變自2008年下半年金融危機爆發以來的刺激經濟增長的政策，其他國家也有望改變現行的政策，這樣一來，若美國不改變政策那么勢必還會加速美元貶值進程。

　　也有市場人士表示，迄今為止美元一直呈相對有序的下跌，這樣的趨勢是健康的，現在的貶值只是一種必要的調整。一些美國出口業者對此更感到歡欣鼓舞，美元貶值對美國經濟有實質上的好處，能有效地提振出口。有專家預計，加上美國預算赤字擴大所帶來的影響，美元兌歐元在未來2到5年的時間內將再貶值20%。

　　大宗商品受寵商機再現

　　由于黃金和石油都是用美元計價的大宗商品，所以金價和油價都與美元指數呈反向互動，并屢創新高。

　　“美元的國際結算貨幣地位正在動搖。其他國家要對抗美元貶值，購買黃金是一個比較好的選擇。”平安期貨分析師侯書鋒在接受記者采訪時說，相比而言，其他大宗商品也會因美元貶值而上漲，但卻更容易如橡膠、鋼材那樣遇到貿易保護主義的制約，所以大宗商品的漲幅不一定能趕得上美元的跌幅。相比而言，黃金和原油是比較好的對沖工具。

　　車勇提示投資者，在美元持續走低的過程中，銅、豆等大宗商品還沒有完成突破形態，依舊維持橫盤區域內運行，可見美元持續貶值帶來的利多在盤面上看應該有所保留。后期市場不排除因美元貶值積聚的利多動能集中爆發，那么行情有可能突破。但是車勇也表示，投資者也不能過分樂觀，隨著商品價格上漲，其抑制因素也會逐漸增強，比如價格上漲將帶動產能增加，同時還會抑制需求等，這都對價格構成壓力。綜合來看，在此輪美元貶值過程沒有結束之前，市場看漲動能不會輕易消失，在對商品期貨的操作上，盡量選擇看多品種操作，獲利機會更大。

　　“全球大宗商品市場有望在明年年初快速回暖。”金鵬期貨董事長常清則在上周末公開發表觀點。在美元持續走弱和全球經濟企穩的預期下，不少市場人士認為，從長期看，大宗商品價格上漲的趨勢將會得到維持。

　　宏觀經濟分析師劉濤則從宏觀層面提出，中國應籌謀新一輪國際能源博弈中的機會。他表示，對于中國而言，這一輪全球經濟衰退固然對出口帶來了一定壓力，但在能源方面機遇的成份似乎更多。數據顯示，我國初級產品的進口量從2月份開始轉為正增長。9月份，我國進口1030.1億美元，同比下降3.5%，環比增長17%。中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋泓表示，大宗商品進口量的不斷增長，說明我國企業充分利用了金融危機影響下大宗商品價格下降的大好時機大量進口。劉濤認為，過去一年內，能源價格的大幅回落不僅為中國節約了大量進口成本，更重要的是，中國也充分抓住了這種機遇積極開展對外合作，如“貸款換石油”計劃和一系列的海外油氣并購項目，努力實現了進口來源的多元化目標。而進入全球經濟復蘇階段后，中國更應未雨綢繆，充分利用自身優勢和國際影響力，與世界各國、特別是能源大國之間開展卓有成效的能源開發和技術合作。(何芬蘭)