本周五創(chuàng)業(yè)板即將開盤，首批28家公司的“打新收益”情況也將在同一日揭曉。不過有了高企的中簽率以及炒新預期的保證，參與首批創(chuàng)業(yè)板公司申購的投資者應該不會失望。根據(jù)研究機構的預測，首批創(chuàng)業(yè)板公司的平均打新年化收益可能超過50%。

　　首日表現(xiàn)或有較大分化

　　盡管這28 家公司的質地都良好，但基于各自所處行業(yè)的成長性、自身競爭力等不同，市場對各公司的價值判斷也必然存在著較大差異，這一點從申購結果上看已初現(xiàn)端倪。統(tǒng)計顯示，28家公司的網(wǎng)上中簽率中，最高的華測檢測達到1.26%，而最低的安科生物僅為0.39%。網(wǎng)下機構的態(tài)度則更為分明，網(wǎng)下配售比例最高的大禹節(jié)水為3.06%，最低的愛爾眼科僅為0.58%。

　　有研究機構預計，28只新股上市首日受資金追捧的程度也會大相徑庭，其中機構認可度高以及流通盤更小的公司有望錄得較高漲幅。

　　綜合各家觀點來看，樂普醫(yī)療、愛爾眼科以及華誼兄弟是目前機構最為看好的三匹“白馬”。

　　還有機構統(tǒng)計研究指出，在影響新股首日開盤漲幅的諸多因素中，機構網(wǎng)下認購倍數(shù)與中小板股票的開盤漲幅相關性最大。也就是說，機構網(wǎng)下申購倍數(shù)越大，則股票上市首日開盤漲幅越高。根據(jù)28家創(chuàng)業(yè)板的公告資料顯示，愛爾眼科、華誼兄弟和億緯鋰能3家公司的機構網(wǎng)下認購倍數(shù)居于前三。按照這一邏輯，首日漲幅“冠軍”很可能產(chǎn)生于這三家公司之一。

　　有意思的是，與當時申購偏好存在較大差異不同，散戶投資者這次在有關首日漲幅的預測上與機構保持了較高的相關度。一份關于“您認為創(chuàng)業(yè)板上市首日哪只股票漲幅最大？”的調查結果顯示，散戶最看好的5家公司依次是華誼兄弟、樂普醫(yī)療、機器人、神州泰岳以及億緯鋰能。

　　平均年化收益或達58%

　　據(jù)統(tǒng)計，28 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行市盈率按發(fā)行前總股本計算平均為42 倍，按發(fā)行后總股本計算平均為55.7 倍。平安證券分析師蔡大貴認為，考慮到投資者炒作新股的傳統(tǒng)以及對創(chuàng)業(yè)板市場的高度期待，創(chuàng)業(yè)板市場上市企業(yè)平均市盈率達到75 倍左右是可能的。考慮到創(chuàng)業(yè)板是即將推出的新市場的情況，剛開始可能熱情很高，首批28 家創(chuàng)業(yè)企業(yè)平均漲幅可能達到40%左右。

　　而世紀證券對于首日平均漲幅的預測更為樂觀。相關分析師認為，根據(jù)發(fā)行水平、所處行業(yè)成長性及自身地位、未來三年一致性盈利預測及復合增長率，以及與主業(yè)有一定相似程度的中小板公司估值等指標， 28 家創(chuàng)業(yè)板公司上市首日平均漲幅區(qū)間為61%～79%，對應的09 年動態(tài)市盈率區(qū)間達60～67 倍。

　　照此上述預測計算，首批創(chuàng)業(yè)板公司的網(wǎng)上平均申購收益將達0.49%—0.64%，接近于今年4 家大盤股的平均申購收益率水平。再以4天的平均凍結時間計算，首批創(chuàng)業(yè)板新股的平均年化申購收益最高可達58%，大大超出今年以來主板的平均水平。

　　不過從歷史經(jīng)驗來看，新股上市首日漲幅本身具有很大的不確定性，雖然被繼續(xù)炒作的可能存在，但其估值上的高風險還是更為值得關注。因此，研究機構也大多建議投資者首日就將所中籌碼拋出。

　　“創(chuàng)業(yè)板打新可能考慮到創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行價格已較高，上市后股價進一步透支未來2 年的成長性，我們建議在一級市場中簽的投資者在上市首日待價沽出為主。”某券商分析師表示。

　　蔡大貴也指出，只有首日平均漲幅在40%以下，首批公司才有買入的價值。“不過創(chuàng)業(yè)板在國內是新事物，上市之初很有可能被爆炒，如果首批28 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實際平均漲幅遠高于40%也不會令人驚訝，但暴漲之后必有暴跌，投資者要特別注意防范風險。”(潘圣韜)