中國證券報(bào)記者：目前“甲流”肆虐，市場上對(duì)相關(guān)題材個(gè)股的炒作也是風(fēng)生水起。當(dāng)然，其中不免魚龍混雜。請(qǐng)各位介紹一下真正受益于“甲流”防控的醫(yī)藥上市公司主要有哪些？

　　中信證券 姚杰：近期，甲型H1N1流感疫情在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)快速上升趨勢，我國的防控形勢也比較嚴(yán)峻。國家對(duì)甲流疫情極為重視。未來隨著流感疫情加劇，政府資金投入還會(huì)繼續(xù)加大。在甲流的防控中，疫苗是最為有效的手段，世衛(wèi)組織建議甲流疫苗覆蓋所有人群。工信部已經(jīng)多次對(duì)華蘭生物、科興生物、天壇生物下達(dá)甲流疫苗收儲(chǔ)通知，后續(xù)收儲(chǔ)將成為常態(tài)，具備生產(chǎn)資質(zhì)企業(yè)所生產(chǎn)的“甲流”疫苗有望全部被國家收儲(chǔ)。以華蘭生物、天壇生物為代表的具備資質(zhì)疫苗生產(chǎn)企業(yè)將實(shí)質(zhì)受益于“甲流”的防控。華蘭生物已因此發(fā)布了全年業(yè)績大增的公告。

　　申銀萬國 羅鶄：我們也認(rèn)為疫苗生產(chǎn)企業(yè)是最實(shí)質(zhì)性受益的。目前甲流疫苗產(chǎn)能嚴(yán)重不足，政府積極要求擴(kuò)產(chǎn)。現(xiàn)在有9家企業(yè)具備生產(chǎn)甲流疫苗的資質(zhì)，預(yù)計(jì)到2010年1季度可生產(chǎn)1.26億人份。截至10月31日，中檢所已受理5192萬人份甲流疫苗批簽發(fā)，累計(jì)完成批簽發(fā)3341萬人份。工信部已向各省、市、自治區(qū)調(diào)運(yùn)疫苗2600萬人份。政府明確要求相關(guān)部門最大限度地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能，保障防控工作需要。

　　除了疫苗生產(chǎn)企業(yè)外，甲流藥物、診斷試劑和部分中藥生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)從中受益。我們預(yù)計(jì)11-12月甲流病例快速增加，政府會(huì)從早前注重預(yù)防，轉(zhuǎn)向預(yù)防和治療并重，甲流治療藥物需求會(huì)大幅上升。海正藥業(yè)生產(chǎn)達(dá)菲中間體，將從中受益；科華生物、達(dá)安基因、復(fù)星醫(yī)藥生產(chǎn)甲流PCR診斷試劑，將受益于甲流診斷需求上升；另外，一些中藥對(duì)甲流的防治具有一定的作用，包括生產(chǎn)中藥飲片的康美藥業(yè)、生產(chǎn)板藍(lán)根和清開靈的白云山、生產(chǎn)雙黃連的太龍藥業(yè)、生產(chǎn)熱毒寧康緣藥業(yè)以及生產(chǎn)板藍(lán)根的同仁堂等。雖然甲流防控對(duì)這些公司的業(yè)績貢獻(xiàn)有限，但在市場上這些個(gè)股也還是會(huì)受到資金的青睞。

　　中國證券報(bào)記者：請(qǐng)各位具體談一下“甲流”到底能給這些上市公司業(yè)績帶來多大的貢獻(xiàn)。

　　招商證券 張明芳：受益于疫苗收儲(chǔ)的華蘭生物和天壇生物業(yè)績的改善將是直接和明顯的。根據(jù)公告，華蘭生物已獲甲流疫苗訂單1821萬劑，在9家定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)中居首，天壇生物共獲452萬劑。

　　政府曾計(jì)劃在年底前采購6500萬劑甲流疫苗，覆蓋5%人口，目前工信部已采購的疫苗遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo)，我們判斷后續(xù)仍有政府訂單下發(fā)給各企業(yè)，其中華蘭生物產(chǎn)能最大，將再獲1000萬劑以上訂單；天壇生物年底前疫苗產(chǎn)能共600萬劑，將全部由政府收購，即再獲148萬劑訂單。

　　截至10月15日，華蘭生物甲流疫苗共批簽發(fā)722萬人份，在9家定點(diǎn)企業(yè)中排名第一。公司已獲得的1821萬劑甲流疫苗收儲(chǔ)訂單將于12月12日前完成生產(chǎn)。只要將甲流疫苗運(yùn)往工信部指定地點(diǎn)即可確認(rèn)收入，因此大部分甲流疫苗收入將在4季度確認(rèn)。預(yù)計(jì)公司2009-2011年收入同比分別增長46%、28%、26%，凈利潤同比分別增長72%、40%、37%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.86元、1.21元、1.66元。我們對(duì)公司2009年每股0.86元的預(yù)測較為保守，甲流疫苗收入確認(rèn)是公司業(yè)績超預(yù)期的主要因素，我們將于甲流疫苗收儲(chǔ)價(jià)格確定后調(diào)整業(yè)績預(yù)測。公司是我們長期看好的白馬股，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

　　疫苗收儲(chǔ)對(duì)天壇生物的業(yè)績影響相對(duì)較小，考慮到公司2009年收購成都蓉生，我們預(yù)計(jì)其2009年每股收益為0.43元。目前兩家公司估值水平均不低，但其股價(jià)易受疫情和訂單催化，仍有上漲機(jī)會(huì)。

　　中信證券 姚杰：華蘭生物三季度收入和業(yè)績均超預(yù)期，甲型H1N1疫苗收儲(chǔ)是主要原因之一。公司已獲得1821萬劑國家收儲(chǔ)訂單。我們認(rèn)為，基于公司在此次應(yīng)對(duì)甲流疫情過程中的表現(xiàn)，以及公司的生產(chǎn)能力(約1800萬劑/月)，公司將獲得醫(yī)藥收儲(chǔ)訂單中最大的份額，最終比例應(yīng)不低于30%。我們預(yù)測公司2009-2011年每股收益為0.89元、1.13元和1.31元，給予公司目標(biāo)價(jià)62.30元。

　　申銀萬國 羅鶄：我們也看好華蘭生物。我們預(yù)計(jì)公司2010年3月底前還將獲得至少2000萬人份甲流疫苗收儲(chǔ)訂單，業(yè)績有上調(diào)空間。若最終國家收儲(chǔ)量不高，公司可以出口給海外市場，出口價(jià)格遠(yuǎn)高于收儲(chǔ)價(jià)格，公司獲益更多，給予其6個(gè)月目標(biāo)價(jià)100元。

　　中國證券報(bào)記者：即使沒有“甲流”，醫(yī)藥生物也是較多受到市場關(guān)注的板塊，最近其整體的市場表現(xiàn)也比較突出。各位簡單談一下醫(yī)藥行業(yè)后市的投資策略吧。

　　申銀萬國 羅鶄：1-7月醫(yī)藥板塊表現(xiàn)雖遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤，但1-10月醫(yī)藥板塊漲幅已接近市場。從近期板塊表現(xiàn)可以看到，基本藥物獨(dú)家品種正在從基層版向擴(kuò)展版延伸，甲流正從直接受益股疫苗、達(dá)菲和診斷向中藥預(yù)防和治療延伸。11月我們?nèi)匀煌扑]基本藥物獨(dú)家品種和甲流兩條線索，本周或下周可能公布的招標(biāo)采購、配備使用文件、產(chǎn)品價(jià)格提升和11月底可能公布的擴(kuò)展版將是股價(jià)上漲催化劑。

　　招商證券 張明芳：2009年8月18日，《基本藥物目錄基層版》公布，醫(yī)藥板塊開始普漲，進(jìn)入目錄的中藥獨(dú)家品種和品牌普藥漲幅居前。目前滬深300指數(shù)成分股2009年預(yù)測市盈率在20倍左右，醫(yī)藥板塊超過30倍，相對(duì)大盤估值溢價(jià)率達(dá)到50%。板塊補(bǔ)漲后，目前估值基本合理。但醫(yī)藥板塊后市仍有“三大催化劑”：11月底之前將公布《基本藥物目錄擴(kuò)展版》、2009版《新醫(yī)保目錄》和12月31日個(gè)省基本藥物招標(biāo)時(shí)，基本藥物各省增補(bǔ)版，特別是進(jìn)入北京、上海和廣東等醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的基本藥物增補(bǔ)版品種，放量增長機(jī)遇顯著。

　　中信證券 姚杰：10月上旬和中旬，醫(yī)藥板塊一直跑輸大盤；10月下旬開始，甲流疫情蔓延，加上大盤跟隨外圍股市下挫，醫(yī)藥板塊開始跑贏大盤。整個(gè)10月，全部A股上漲4.24%，醫(yī)藥板塊漲幅為8.19%。

　　在目前的估值水平上，我們建議投資者關(guān)注因素刺激下未來業(yè)績有望超預(yù)期個(gè)股，業(yè)績的超預(yù)期可能體現(xiàn)在今年四季度或2010年。投資的思路包括以下幾個(gè)方面，一是甲流概念依然延續(xù)，短期的重點(diǎn)是近期將獲批文的科華生物、流通企業(yè)國藥股份(22.15,1.21,5.78%)、國家二次收儲(chǔ)涉及企業(yè)海正藥業(yè)等；二是基本藥物擴(kuò)展版涉及企業(yè)，如康緣藥業(yè)等；三是基本藥物出廠價(jià)提高的相關(guān)股票，包括馬應(yīng)龍、天士力；四是產(chǎn)品提價(jià)幅度及速度超預(yù)期，業(yè)績可能上調(diào)公司，如健康元。(徐效鴻 整理)

　　針對(duì)讀者關(guān)心的“甲流”概念股，本版通過采訪新財(cái)富評(píng)選的醫(yī)藥行業(yè)最佳分析師：申銀萬國羅鶄、中信證券姚杰及招商證券張明芳，來解讀究竟哪些醫(yī)藥股是實(shí)至名歸的甲流概念股，且這些“甲流”究竟能給上市公司業(yè)績帶來多大貢獻(xiàn)。

　　逾八成“甲流”概念股業(yè)績?cè)馔钢?/strong>