IPO重啟以來第二只券商股招商證券今日進行網上申購。業內人士預計，招商證券最終募集資金量將與之前發行的光大證券接近，而參與該股網上網下申購的資金或將再超萬億大關。

　　與之前發行的光大證券相比，招商證券在發行規模上略遜一籌，不過由于其26—31元的發行價格區間較前者高出不少，有分析師預計兩者最終的募集資金量將較為接近。

　　結合目前市場資金面情況以及歷史大盤股的相關數據，業內人士也對招商證券此次發行可能凍結的資金量作了大致的估算。

　　“就單個賬戶的申購上限而言，光大證券是632萬，而招商證券只有310萬，因而可能出現一些大戶資金使用效率不足的現象；另外從下限來看，申購招商證券至少需要3.1萬元，比光大高，應該說也是IPO重啟以來起點最高的一家，這又把一些散戶擠在了外面。考慮到這些因素，網上申購資金量可能在9000億左右。”申萬分析師林瑾表示。

　　而招商證券網下初步詢價結果顯示，報價不低于26元的網下機構申購數量之和為70.99億股，“以31元的上限價格計算，在比較理想的情況下，網下打新資金將超過2000億元”。

　　按照上述估計，招商證券此次網上網下凍結資金可能再破萬億大關。

　　不過林瑾同時指出，與之前發行的大盤股相比，此次招商證券的發行將面臨幾大不確定因素。

　　據公告披露，招商證券網下初步詢價共有514 家配售對象參與，其中提供有效報價的配售對象共有295 家。

　　“514家對象中有295家入圍，占比僅為57%。而在招商之前發行的5家滬市公司中，入圍比例最低的也有93%。換句話說，招商證券此次網下申購的安全邊際要低一些，機構是不是愿意在此情況下打上限去申購，這是一個未知數。”林瑾表示，“另外，網上9000億的凍結資金量中包括了可能由創業板轉過來的增量部分，但這也是個不確定因素。”

　　雖然招商證券此次發行吸引的申購資金可能超萬億，但分析人士普遍認為，這對目前的二級市場影響非常有限，“抽血”之說更是毫無根據。

　　“根據我們一直以來對一、二級市場的觀察，兩方面資金的性質是不一樣的。投資者不會說從二級市場拋了再去轉做一級市場，這部分資金是相當少的。另外招商證券發行絕對價格高，發行市盈率也很高，向上的空間是比較有限的，從二級市場去轉做這個不一定很適合。”林瑾指出。

　　南京證券分析師周旭也表達了類似觀點。他認為，招商證券的發行市盈率不低，由于網下申購要鎖定3個月，對機構的吸引力有限，“此次機構網下申購肯定會比較謹慎，如果發行價過高，投資者不如買其他在市場上已經交易的券商股。”(潘圣韜)