上周，創業板收出了交易三周以來的首根周陽線。而隨著這根周陽線的到來，市場上有關創業板合理價值判斷的討論再度熱烈起來。首批創業板價值的頂和底分別在哪里？雖然創業板真實價值尚未形成市場共識，中國創業板已經步入價值十字路口。

　　過半股票周漲幅超10%

　　絕大部分個股漲幅超過5%，無一股票下跌，上周的創業板絕對算得上是兩市最活躍的板塊。

　　據記者統計，截至上周五收盤，創業板28只股票中，15只股票的周漲幅超過10%，其中立思辰、北陸藥業、銀江股份和吉峰農機四只股票周漲幅甚至超過了20%，而銀江股份還以28.06%的周漲幅領漲，另有三只股票大禹節水、寶德股份和金亞科技的周漲幅也都在19.41%以上。由于三日以來漲幅超過20%，股價波動異常，立思辰今日發布公告稱，自今日起停牌自查。

　　而在此前的兩周里，除了吉峰農機等個別股票保持牛勢外，其他的創業板個股基本是“跌”聲一片，中途曾經小幅技術性調整，但終究沒能止住“價值回歸”的勢頭。前兩周的創業板全部以大陰線報收，其中，首日過后的第一個交易周，創業板市值就大幅縮水160多億元。因此，上周的全線大紅，無疑是創業板自交易以來交出的一份最漂亮的成績單。

　　創業板“定價”難度大

　　其實，早在創業板連續下跌的過程中，就已經有不少投資者禁不住在問：創業板價值回歸應該走向何方？回歸到什么程度才算是完成價值回歸？但對于這樣的問題，業內分析人士都一直沒能給出一個定論，只是一致認為：創業板價值回歸仍在路上。

　　廣發證券分析師朱哲認為，市場之所以難給創業板的股價和市盈率一個明確合理的估值，原因就在于一方面創業板上市公司各自所處的行業不同，另一方面各公司成長性也不盡一致，此外，創業板風險也很特殊，各方面都不能簡單地與中小板甚至是主板做對比，在這種情況下，很難對創業板股價和市盈率的平均水平做出一個合理的估值。

　　和前期一致唱低不同的是，經過本周強勢反彈后，已經有越來越多的分析人士都在開始為創業板“打氣”了。

　　長城證券分析師胡曉輝就表示，在連續大幅的價值回歸之后，創業板必然走向一個超跌反彈后的價值重新再認識的過程，他認為，目前包括紅日藥業等在內的創業板股票已經有價值存在被低估的現象。

　　除了胡曉輝外，給創業板“打氣”的更多的分析師則認為，由于目前股指已經進入跨年度行情的大好空間里，股指創新高的可能性加大，這在業內已經基本取得共識，這也給創業板提供了一個非常好的外部環境。在這種情況下，創業板短期內繼續大幅度單邊下跌的難度較大。

　　向左還是向右？

　　盡管給創業板打氣的不少，但目前來看，創業板“空派”依然占有優勢，大部分業內人士還是傾向于上周大漲“屬價值回歸途中的暫時性休整”這一觀點。

　　一位券商分析師認為，目前市場對創業板價值回歸的判斷出現松動跡象，這表明市場在對創業板最終的價值問題上存在分歧。“這種分歧將把創業板逐步引向一個復雜的十字路口。”該分析人士表示，只要市場一天沒能在創業板真實價值問題上取得共識，那么創業板就很難走出這個十字路口。“而且，跡象表明，創業板已經進入了這個十字路口的正中央，接下來將面臨著關鍵的方向性選擇。”該分析師指出。

　　進入了十字路口后的中國創業板，接下來是向左還是向右？又有哪些因素或將左右創業板的方向選擇呢？對此，上述分析人士認為，今后的創業板走勢，關鍵在于本輪跨年度行情能走多遠，以及機構何時介入護盤。

　　“如果接下來股指持續走強，將為創業板走勢提供良好支撐，但若股指掉頭向下，創業板股價下挫很可能快于大盤。另一方面，如果機構較早介入，也將為創業板市場注入不少的做多人氣和信心，但如果遲遲不見機構身影，創業板依然會很危險。”該分析師補充道。(況玉清)