在昨天舉辦的金博會(huì)上，財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)以及流動(dòng)性過(guò)剩，明年A股很可能漲到4000點(diǎn)以上，但年底A股不會(huì)有行情，去年年底也是如此。

　　明年A股4000點(diǎn)以上

　　水皮表示，今年指數(shù)漲了一倍多，很多人覺(jué)得漲多了，其實(shí)這只是全球平均水平。很多機(jī)構(gòu)對(duì)明年的股市很樂(lè)觀，大多數(shù)機(jī)構(gòu)的判斷是明年股市在2600~4000點(diǎn)波動(dòng)，與去年底形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)認(rèn)為是1600~2400，而實(shí)際情況是今年股市遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2400點(diǎn)。因此，對(duì)機(jī)構(gòu)對(duì)明年的預(yù)測(cè)，大家該怎么看？水皮認(rèn)為：“大多數(shù)機(jī)構(gòu)的判斷都是錯(cuò)的，因此明年股指要么根本漲不到4000點(diǎn)，要么遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)4000點(diǎn)，我個(gè)人認(rèn)為，后一種可能性更大。”明年股市可能重復(fù)07年的故事，先揚(yáng)后抑，雖然現(xiàn)在股市在跌，但過(guò)了元旦、春節(jié)，大家的信心就會(huì)起來(lái)。“加息前半段股市會(huì)上漲，因?yàn)檫@是對(duì)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的確認(rèn)，但加息后半段行情一定會(huì)逆轉(zhuǎn)。”

　　3500點(diǎn)是股市中樞

　　“去年底，我對(duì)今年上證指數(shù)的判斷是：第一目標(biāo)位2500點(diǎn)，第二目標(biāo)位3500點(diǎn)。今年8月份股指果然漲到3400點(diǎn)。”他說(shuō)：當(dāng)時(shí)我提醒大家，不要過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)?5—30倍的市盈率是比較合理區(qū)間，偏離太遠(yuǎn)肯定要調(diào)整。“3500點(diǎn)是股市的價(jià)值中樞，過(guò)去兩年都得到驗(yàn)證。”水皮表示，政府在牛市中的救市點(diǎn)位就是3500點(diǎn)，今年股指漲到3500點(diǎn)，再往上的空間是不大的，但低于3500點(diǎn)太多，也一定要回歸，因?yàn)橛行刨J資金的支撐，上半年股市從1600一口氣漲到3400點(diǎn)，就是信貸資金推動(dòng)的。所以7月份貨幣政策開(kāi)始微調(diào)后，8月份中國(guó)股市就開(kāi)始了暴跌，當(dāng)時(shí)全世界股市都在創(chuàng)新高，只有中國(guó)暴跌，而金磚四國(guó)中的俄羅斯、巴西和印度三季度平均漲了18%。

　　銀行存款搬家剛開(kāi)始

　　“明年流動(dòng)性過(guò)剩不可避免，原因有三點(diǎn)。”水皮表示，一是明年適度寬松的貨幣政策大框架不會(huì)變；二是銀行存款搬家，7月搬進(jìn)股市192億元，8月800多億元，9月回流銀行7600多億元，導(dǎo)致股市暴跌，而10月銀行資金又流出了1000億元。歷史上有兩次存款大搬家，一次是2000年，造就“5.19”行情；二是06、07年，搬出9800多億，其中07年10月股市6000多點(diǎn)的時(shí)候，搬出了5000多億，每次存款搬家都伴隨大的行情波動(dòng)，現(xiàn)在存款搬家只是剛開(kāi)始；三是人民幣升值預(yù)期，熱錢(qián)流入中國(guó)的速度會(huì)越來(lái)越快，導(dǎo)致銀行外匯占款增加，被動(dòng)投放貨幣。“目前宏觀經(jīng)濟(jì)在逐漸向好，再加上流動(dòng)性過(guò)剩，因此明年股市、樓市還會(huì)往上走。”水皮說(shuō)。

　　年底沒(méi)有行情是常規(guī)

　　既然看好明年股市，為何眼下股市上3500點(diǎn)卻這么難呢？水皮表示：“人無(wú)遠(yuǎn)慮，必有近憂，眼前股市必定有反復(fù)、震蕩，因?yàn)槟甑讻](méi)有行情是常規(guī)。”年底機(jī)構(gòu)有結(jié)賬的要求，因此要賣(mài)出股票，而且基金經(jīng)理的獎(jiǎng)金都是按年底的基數(shù)來(lái)計(jì)算的，如果今年賺得多，明年公司就會(huì)要求賺得更多，這樣來(lái)年的獎(jiǎng)金還拿不拿？所以，基數(shù)不能太高。而且基金公司年底要排名，把別人的重倉(cāng)股打下去，能提高自己的排名。

　　他還表示，今年還有一個(gè)特殊因素：三周前，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位從78%一路漲到86%，這意味著以基金為代表的機(jī)構(gòu)已經(jīng)建完了倉(cāng)位，沒(méi)有彈藥了，現(xiàn)在他們都在等別人抬轎呢，所以年底是不會(huì)有行情的。 陳春林