12月以來國家有關部門出臺了一些完善房地產市場健康發展的政策措施，受此影響多只地產股自12月8日至今跌幅慘重，針對政策面的不利因素多家券商下調了地產業的投資評級。

    近期地產股由于受到宏觀調控的影響出現連續下跌，萬科、招商、保利、金地四大龍頭12月以來平均跌幅15%，其中萬科A最大跌幅為18.3%、保利地產為20.8%、招商地產達27.8%、金地集團為23.3%。針對此情況有券商下調了地產業投資評級。

　　利空頻出地產股走低

　　12月14日的國務院常務會議，提出了研究完善房地產市場健康發展的政策措施，被市場認為是地產調控正式開始的信號。其后一周，從國務院到各部委再到地方頻頻表態，劍指高房價。

　　12月17日，財政部、國土部等五部委出臺《進一步加強土地出讓收支管理的通知》，明確開發商以后拿地時，分期繳納全部土地出讓價款期限原則上不得超過一年。翌日，房地產股應聲而下，10多只房地產股跌停，地產板塊整體跌幅高達6.35%。

　　多只地產股自12月8日至今跌幅慘重。利空政策頻出，是地產股一路走低的重要因素。

　　政策利空，股價大跌，在此背景下，部分券商開始調整其對房地產行業的投資評級。其中，安信證券將房地產板塊的投資評級從“領先大市-A”下調為“同步大市-A”，認為，盡管信貸2010年仍維持寬松的基調、上市地產公司現金流充裕、盈利處于上升期、需求中長期偏好，但調控政策會導致行業波動。

　　地產股下調空間不超20%

　　光大證券認為，在相關政策出盡、房地產市場調整后再企穩之前，地產股缺乏正面的催化因素，股價難以跑贏大市，因此將行業評級下調至“中性”，所有個股的評級全部下調一個等級。

　　不過，也有券商看法相對樂觀。中金公司在其報告中指出，政策出臺是為了抑制目前房價不理性上漲，并不會改變行業向好趨勢。該報告認為，盡管地產股會向下調整，但2010年業績的高確定性將為地產股提供較大的安全邊際，預期未來地產股向下調整空間不超過20%。

　　“短期房地產股可能沒戲了，這次的政策多少有些超預期，市場仍需要時間來接受正在逐步釋放的利空消息，但中長期還是看好房地產板塊。”長城證券地產行業分析師在接受記者采訪時說。

　　地產股投資建議

　　回避二、三線股

　　經過連續下跌后，地產股近日已出現止跌苗頭。23日，地產股盤中異動拉升，萬科、金融街、招商地產、保利地產等權重股盤中均顯異動拉升。受此影響帶動，地產板塊普遍收窄跌幅，個股呈現拉升態勢。

　　昨天上證券指數出現2.59%的大幅反彈，地產股也非常“配合”，招商地產，保利地產等個股漲幅均在2%以上。

　　值得注意的是，在調整過程中，一線地產股成為分析人士跟蹤的焦點。此次房地產板塊大跌之后，有基金經理認為調整過程中還是一線地產股安全邊際較高，要回避受融資驅動的二、三線地產股，因為一旦市場融資受阻，估值將必然面臨重新調整。 (楊 欣)